国有投资公司经营模式

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1、一、公司治理结构科学的法人治理结构是企业有效运作的核心。国有投资公司应按照现代企业制度的要求来设置整个公司的组织架构，包括决策机构，执行机构和监督机构。（1）决策机构——董事会。董事会作为国有投资公司的最高决策机构，负责经营和管理投资公司的法人财产，对国有资产管理部门负责。根据《公司法》及有关经验，董事会成员应由国有资产管理部门代表、公司总裁、财务总监、员工代表和社会专家等人员组成。其中经营班子成员一般不超过董事总数的1/3.董事会内应设经营决策委员会、财务监督委员会和人力资源委员会三个专门委员会，分别负责审议提交董事会批准的有关议案。同时，

2、董事会下设办公室和战略研究中心，作为常设办事、研究机构，具体负责董事会的日常事务和重大问题的决策研究工作。（2）执行机构——经营班子及工作机构。总裁、副总裁和相应的工作机构构成投资公司的执行机构，行使相应的经营管理职权，负责各项具体的资本经营和生产经营业务及公司管理工作，组织实施董事会决议，并对董事会负责。工作机构分为综合管理部门、资本经营部门。综合管理部门包括总裁办公室、人力资源部、发展研究部、财务部、审计部、法律事务部等。资本经营业务部门包括资产经营部、投资管理部、金融证券部等。（3）监督保障机构——监事会。监事会是公司的监督机构，按《公

3、司法》及有关政策设立，依法行使公司监督权，保障出资者权益、公司利益和员工合法权益不受侵犯，对出资者负责。监事会主席由有关部门直接选派。监事会下设办公室，负责监事会的日常工作。二、经营模式（一）国有投资公司现实条件下资本运作的主要途径国有投资公司是具有中国特色的投资控股公司，它既不同于产业控股公司，也不同于金融控股公司。在现实条件下，国有投资控股公司不具备在某一产业做大做强的优势，也与单纯开展资本经营的一般意义上的投资公司有本质区别。国有投资控股公司从实业入手开展资本经营的运营模式同时具备了这两类公司的某些优势，既在实业项目投资开发上具有得天独

4、厚的资源优势，也可以在开展资本经营上有所作为。但在资本市场诸多种运作手段及运作工具的使用上，国有投资公司要根据自身条件，有选择地使用。国有投资 公司在现实条件下开展资本经营的主要途径是：1、首次公开发行证券(“IPO”)作为企业开始进行资本运作的第一步，IPO的操作形式也越发多样。根据企业战略定位的不同，在首次公开发行证券的形式选择上也各有不同，包括：发行A股股票(主板上市、中小板上市、创业板上市)，发行H股股票(大红筹模式)，同时发行“A+H”股票。2、依托上市公司平台进行资本运作依托上市公司平台进行资本运作募集资金的形式主要有：A.增发(

5、向不特定对象/特定对象)B.配股C.可转换公司债券D.可分离债券E.可交换债券3、对上市公司进行重大资产重组A.向特定对象发行股份购买资产B.换股吸收合并C.重大资产置换（洗壳）D.重大资产出售4、发行企业债券债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程，通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。在成熟资本市场上，发行债券是企业主要的融资方式，当债券融资不足时再发行股票证券作为企业融资补充

6、。按照债券的发行对象，债券可分为私募发行和公募发行两种方式。5、发起设立产业投资基金通过募集基金作为企业的财产组织形式，并通过基金管理公司运作，投资于不同的产业。根据投资对象的发展阶段，基金型投资模式又分为VC投资、PE投资、股票或者债券投资。VC投资主要是针对种子期或成长期项目参股投资，如IDG、软银、联想投资等。PE投资主要是针对成熟期或PRE---IPO项目参股投资，如KKR、黑石、德州太平洋、弘毅、鼎晖等。股票或者债券投资主要是针对上市公司股票或者其他流动性投资品进行投资，如目前市场上众多的封闭式或者开放式基金。（二）国有投资公司的经

7、营理念及资本运作策略1、阶段性持股，国有投资控股公司的资本经营理念阶段性持股是国有投资控股公司的经营理念，这既是国有投资控股公司的性质所决定，也是国有投资控股公司投资经营模式现实需要。国有投资公司自身由于历史原因，客观存在存量资产大、流动性差、效益低下以及靠滚动发展后劲不足的问题，应在大力推进建立现代企业制度和法人治理结构的过程中，通过减股、转股、置换等措施，尽可能用最少的资本实现对所属企业的实际控制，完成资产资本化的进程，避免资金沉淀，盘活存量资产，并在完成资产资本化进程后，择机推进资本证券化，与资本市场对接，为国有投资公司实现可持续发展提

8、供长效资金融通渠道。2、战略不同，资本运作的路径选择亦不同公司的发展战略是立足公司的现实基础，考虑公司的核心竞争能力，依据公司内外部资源、环境及愿景而制定的未来一个