图解净利差收窄对中国银行业的影响

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1、图解净利差收窄对中国银行业的影响中国领导人已经打响发令枪，银行大战或许马上就要上演。上周中国央行在下调利率以提振经济增长的同时，还采取措施允许市场在贷款和存款利率的设定过程中发挥更大作用。这启动了中国金融行业一轮期待已久的改革，但同时也有可能令银行业的主要利润来源受损。 旧的利率设定方式存在什么问题？改革涉及哪些利害关系？“中国实时报”(ChinaRealTime)栏目在《华尔街日报》驻香港图表制作人员的帮助下做出了回答。 中国银行业高度集中。中国工商银行(IndustrialandCommercialBankofChina)、中国建设银行(C

2、hinaConstructionBank)、中国农业银行(AgriculturalBankofChina)和中国银行(BankofChina)这四大国有银行控制着接近50%的存款。美国前四大银行控制的存款比例为35%。 由于政府设定了高额存贷款利差，银行每贷出一块钱都能稳赚一笔不小的利润。 这等于是拿到了一张印刷钞票的牌照。中国大银行的利润相当可观。尽管2011年经济增长放缓、小企业遭遇信贷紧缩，工商银行还是实现了32%的利润增长，其中大部分都来自利差收入。 中国领导人担心，赚钱太容易已经让大银行变得懒惰，也就是太愿意继续向支撑中国上阶段经济增

3、长的国有企业和基建项目贷款，而不太愿意开始向即将推动下阶段经济增长的小企业和创业家贷款。小企业贷款只占银行贷款总额的18%。 对储户而言，低利率限制了家庭收入的增长，不利于政府启动消费使之成为增长引擎。低利率还促使储户退出银行系统寻找更高回报，而这正是中国房地产泡沫的促成因素之一。 而对借款人来说，低利率助推了投资高增长，进而支撑了经济的高增长，但它也导致了浪费，并造成工业部门过剩产能的积累。投资占中国国内生产总值的比重已从2000年的35.3%猛增至2011年的49.2%，家庭消费所占比重则是反方向变化。 中国央行上周四公布的新制度是向利率市

4、场化迈出的坚实一步。 现在银行将可以按低于基准贷款利率20%的利率放贷（之前的最大折扣是10%）。在存款方面，银行将可以为储户提供超出基准存款利率10%的溢价。四大银行已经宣布将为储户一年期存款提供3.5%的利率，比基准利率3.25%高出0.25个百分点。 其影响将是净利差受到挤压。之前一年期最高存款利率与一年期最低贷款利率之间的差额是2.4个百分点，现在则变为1.5个百分点。 这对银行来说并不全是坏事。利率下调将有助于刺激贷款增加，这样一来，数量增加带来的收入就从一个方面抵消了利差下降造成的损失。 但主要还是坏事，因为利差收紧将会冲击利润。对

5、于全国资产规模最大的中国工商银行来说，如果存款利率增加千分之一，那么它2011年的利润就会减少6%。 在上周四之前，银行的传统存贷款业务就已经受到来自多个渠道的威胁。 存款面临的主要风险来自理财产品。理财产品属于短期投资品，为储户提供了类似存款的安全保障，但回报则高出不少。据中国数据提供商万得资讯(Wind)的数据，过去几个星期中国银行业推出的理财产品年化收益率在5%左右，而一年期存款的利率只有3.25%。 中国理财业的具体规模现在尚不清楚，但人们一致认为这个行业在迅速增长。据花旗集团(Citigroup)研究中国银行业的专家何德亮(Simon

6、Ho)估计，2011年底中国理财产品管理的资产已增至人民币5.5万亿元，相当于7%的存款，而2010年底时这一比例还不足4%。惠誉(Fitch)的分析师朱夏莲(CharleneChu)去年9月认为，这个比例是10%。一些银行通过扩大其理财业务将能在短期内获益。但最终来看，所有银行都是输家，因为理财产品的利差要远远小于传统存贷款业务的利差。据花旗估计，理财产品的利差在1%左右。 从放贷角度看，银行不再是唯一的贷款资金来源。2002年，93%的融资来自银行贷款。2012年第一季度，这一比例仅为63%。 不断增大的企业债市场让公司有了另一个融资来源。

7、债市收益率不由政府设定，目前低于基准贷款利率。获得AAA最高评级的企业债其一年收益率目前约为3.1%，而基准贷款利率为6.3%。 中国影子银行系统由温州非正式放贷组织、典当行和贷款担保公司等各种机构组成，为借款人提供了传统银行系统之外的信贷渠道。据中国央行温州支行的报告估计，温州市非正式融资额相当于该市银行贷款额的20%。 换句话说，人们存钱的选择范围越来越广，而在获得贷款方面也同样拥有更多选择。因此，早在上周四出现政策转向之前，中国银行业的增长已经在放慢，存贷款业务的利润率也越来越低，而该业务一直是中资银行的主要盈利支点。 盈利能力降低将使得

8、中国银行业更难处理在2009年刺激方案实施期间产生的大量坏账。给地方政府融资平台提供的贷款被认为风险格外高。一项涉及面最广的分析评估得出结论说，201