持续经营审计意见与上市公司价值评估——基于公司财务报表估值的角度

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1、网络首发时间：2016-12-2820:57审计与经济研究2017,01（32）,49-58持续经营审计意见与上市公司价值评估一一基于公司财务报表估值的角度邢春玉曾铁兵北京交通大学经济管理学院中国注册会计师协会导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：从财务报表估值的角度，利用我国2000-2015年沪深A股上市公司数据，采用PSM倾向得分匹配法，研宄持续经营审计意见作为权益市场的风险传递机制，其对上市公司价值评估产生的影响。研宄发现，持续经营审计意见能够导致公众对财务网境公司的市场价值认可方式的转变，即随着首次持续经营非标意见的

2、出具,公众对上市公司估值采取的双报表关注转变为重视资产负债表、轻视利润表的偏向关注，且这种关注是伴随着持续经营审计意见骤然出现的，而非随着财务困境的加深逐渐出现。进一步研究发现，持续经营审计意见的出具导致我国资本市场看低存货和无形资产，重视固定资产和长期负债的影响，因此持续经营非标意见为公司的清算或者调整风险提供了增量信息。关键词：持续经营审计意见;公司价值评估;财务报表;财务困境;企业市场价值;盥计质量;会计佶息;作者简介：邢春玉（1986一），女，山东烟台人，北京交通大学经济管理学院博士研宄生,从事审计理论研宄；作者简介

3、：曾铁兵（1965—），男，北京人，中国注册会计师协会发展研究部主任，从事审计理论研宄。收稿日期：2016-03-28基金：国家社会科学基金项目（15BGL051）网络首发时间：2016-12-2820:57审计与经济研究2017,01（32）,49-58持续经营审计意见与上市公司价值评估一一基于公司财务报表估值的角度邢春玉曾铁兵北京交通大学经济管理学院中国注册会计师协会导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：从财务报表估值的角度，利用我国2000-2015年沪深A股上市公司数据，采用PSM倾向得分匹配法，研宄持续经营审计意见作

4、为权益市场的风险传递机制，其对上市公司价值评估产生的影响。研宄发现，持续经营审计意见能够导致公众对财务网境公司的市场价值认可方式的转变，即随着首次持续经营非标意见的出具,公众对上市公司估值采取的双报表关注转变为重视资产负债表、轻视利润表的偏向关注，且这种关注是伴随着持续经营审计意见骤然出现的，而非随着财务困境的加深逐渐出现。进一步研究发现，持续经营审计意见的出具导致我国资本市场看低存货和无形资产，重视固定资产和长期负债的影响，因此持续经营非标意见为公司的清算或者调整风险提供了增量信息。关键词：持续经营审计意见;公司价值评估;

5、财务报表;财务困境;企业市场价值;盥计质量;会计佶息;作者简介：邢春玉（1986一），女，山东烟台人，北京交通大学经济管理学院博士研宄生,从事审计理论研宄；作者简介：曾铁兵（1965—），男，北京人，中国注册会计师协会发展研究部主任，从事审计理论研宄。收稿日期：2016-03-28基金：国家社会科学基金项目（15BGL051）GoingConcernOpinionsandtheValueEvaluationofListedCompanies:AnEmpiricalStudyBasedonChina'sA-shareMarke

6、tXINGChunyuZENGTiebingSchoolofEconomicManagement，BeijingJiaotongUniversity;ChineseInstituteofCertifiedPublicAccountants;Abstract：Thispaperisproposedtotestthemarketreactiontothefinancialstatementsbygoingconcernopinions.WeuseChina’sShanghaiandShenzhenA-sharelistedcom

7、panies'datafrom2000to2015tostudythegoingconcernauditopinionsasanequitymarketrisktransfermechanism.Studyfoundthatgoingconcernauditopinionscanleadthepublicchangethewayofappraisingthecompany’smarketvaluewithfinancialdistress.Alongwiththecontinuousoperationofnon-standa

8、rdopinionGCOforthefirsttime,thepublicattentiontovaluationoflistedcompanieschangefromfocusingonboththebalancesheetancltheincomesheettoonlyonthebal