再论我国银行流动性过剩问题

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1、再论我国银行流动性过剩问题　　近年来，我国银行流动性过剩问题日趋突出，不仅对金融体系的稳健运营产生不容忽视的影响，也给宏观经济运行增加了不稳定因素。特别是进入2007年以来，巨额的资金流动性促使银行信贷规模急剧膨胀，不仅间接地拉动了资产价格全面上升，也对金融资源的有效配置和中央银行货币政策稳健运行提出了挑战，因此，必须加以重视和疏导，防范流动性对宏观经济带来不利影响。　　　　一、我国银行业流动性过剩表现与成因　　　　随着我国经济的高速发展再论我国银行流动性过剩问题　　近年来，我国银行流动性过剩问题日趋

2、突出，不仅对金融体系的稳健运营产生不容忽视的影响，也给宏观经济运行增加了不稳定因素。特别是进入2007年以来，巨额的资金流动性促使银行信贷规模急剧膨胀，不仅间接地拉动了资产价格全面上升，也对金融资源的有效配置和中央银行货币政策稳健运行提出了挑战，因此，必须加以重视和疏导，防范流动性对宏观经济带来不利影响。　　　　一、我国银行业流动性过剩表现与成因　　　　随着我国经济的高速发展再论我国银行流动性过剩问题　　近年来，我国银行流动性过剩问题日趋突出，不仅对金融体系的稳健运营产生不容忽视的影响，也给宏观经济运

3、行增加了不稳定因素。特别是进入2007年以来，巨额的资金流动性促使银行信贷规模急剧膨胀，不仅间接地拉动了资产价格全面上升，也对金融资源的有效配置和中央银行货币政策稳健运行提出了挑战，因此，必须加以重视和疏导，防范流动性对宏观经济带来不利影响。　　　　一、我国银行业流动性过剩表现与成因　　　　随着我国经济的高速发展再论我国银行流动性过剩问题　　近年来，我国银行流动性过剩问题日趋突出，不仅对金融体系的稳健运营产生不容忽视的影响，也给宏观经济运行增加了不稳定因素。特别是进入2007年以来，巨额的资金流动性促

4、使银行信贷规模急剧膨胀，不仅间接地拉动了资产价格全面上升，也对金融资源的有效配置和中央银行货币政策稳健运行提出了挑战，因此，必须加以重视和疏导，防范流动性对宏观经济带来不利影响。　　　　一、我国银行业流动性过剩表现与成因　　　　随着我国经济的高速发展，银行的存贷差却在不断扩大，大量资金在银行体系内循环，缺少有效的资金投放渠道。流动性过剩，无论是从表现还是从成因上来看，都是一个复杂的经济和金融问题。　　　　（一）银行流动性过剩的表现　　　　当前从我国货币运行的基本状况来看，银行的流动性过剩主要呈现以下几

5、个特点：　　一是超额准备金居高不下。据测算，目前商业银行合理的超储率应保持在%左右，但截止2005年底，银行超储率为%，2006年底为%，在中央银行2006年以来5次调高法定存款准备金率，调低超额准备金率个百分点的前提下，商业银行2007年2月末的超储率仍为%，在如此低的收益率下，超额准备金依然高企，不仅加大了中央银行的支付成本，也说明商业银行体系的确存在流动性过剩问题。　　二是金融机构存差不断扩大。近年来由于经济、金融形势的变化和银行自身改制的影响，金融机构的贷款余额增速逐渐低于存款余额的增速，且两

6、者的差额不断扩大，贷存比大幅度下降。截至2005年末，存款增速高于贷款增速个百分点，是2000年的倍；2006年末金融机构存差达创记录的11万亿元，存贷比为%，即商业银行每吸收100元存款，大约只有67元转化为贷款进入实体经济领域，其他资金则滞留在金融体系进行循环，远远低于75%的存贷比例上限。　　三是银行间人民币市场交易量高企。目前我国商业银行依然实行分业经营管理的模式，因此银行资产的运用除了贷款和存放于中央银行外，银行间市场交易就成为重要投资场所。自2006年4月以来，在央行存贷款基准利率不断调高

7、的背景下，商业银行购买的国债收益率仅在%-%之间，央行票据收益率在%-%之间，在银行间市场进行债券回购的月加权平均利率在%-%之间，同业拆借月加权平均利率在%-%之间，上述利率虽说高于超额存款准备金收益，但与存贷款利差相比，其资产运用收益依然偏低，甚至难以弥补负债成本。而就是在这种情况下，2006年9月末，银行间市场人民币交易成交量仍高达317万多亿元，占金融机构存款余额的%，存差的%，这在一定程度上可以表明银行体系流动性过剩。　　　　　（二）银行流动性过剩的主要原因　　　　一是人民币升值预期导致热钱

8、的持续流入。截至到2006年底，我国外汇储备达到亿美元，外汇储备较2005年末增加亿美元，2006年人民币对美元的平均汇率约为，则2006年因为外汇储备增加而释放的货币量约为19550亿元人民币，因为外汇储备而释放的货币量约占2006年回笼货币量的%。因此，2006年回笼的货币有约1／3是用来冲销外汇占款。特别是由于没有完善的机制能够保证汇率的稳定，当前这种汇率单边小幅缓慢升值的态势进一步加剧了国际热钱对人民币升值预期，从而加剧了热钱的流入，再加上近年来