公司治理与预测性财务信息披露的现状

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1、绪论近年来，随着我国市场经济的发展，会计信息的披露质量越来越受到各方面信息使用者的关注，尤其是可操控性较大的预测性财务信息质量。证券市场有效运行的必要条件是上市公司信息的公开披露，同时预测性财务信息的公开性披露也有利于保障市场顺利有效有序地运行。由于政治经济等客观条件的限制，我国的证券市场开始确立的较晚且各方面的也发展不完全，仅仅极少数的一些法规以及证监会的有关解释屮会有一些零星涉及，无论是之前还是2006年后的新会计准则都尚未明确提及预测性财务信息披露相关的一系列相关问题，也没有正式规范上市公司预测信息披露

2、制度的相关法规，所以，预测性财务信息的披露的随意性较大，也为人为操纵利润提供了一定的空间。财务信息的披露对企业的发展至关重要，出于自身利益的考虑，不少企业倾向于披露强制性财务预测信息，而对于其他非强制性披露的预测信息则是能避免即避免，更甚者，有些企业会故意虚假披露。这些行径都会严重损害我国会计信息使用者的利益，也严重威胁Y我国的证券市场规范有序性。本文在此背景下，探讨了公司治理结构与预测性财务信息披露质量对彼此的影响，并对FI前公司治理和信息披露在我国的运用屮存在的问题进行了分析。这些问题的分析解决对我国会计

3、信息质量的提高也是具有重要意义的。一、公司治理与预测性会计信息披露的内涵（一）公司治理的基本内涵根据Fama与Jensen（1983）的观点，公司所有权与经营权的分离以及由此产生的代理问题是公司治理结构的理论棊础。亚当•斯密早在1776年于《国富论》屮就曾提出：“这些公司的董事们所管理的是他人而非自己的货币，所以，指望这些董事把看管好他人的货这件事情放在心上，就像无限公司（合伙企业）的合伙人般对待自己的货m那样小心翼翼，是不现实的。因此，在这些公司的业务经营中，经营多少都会有一些怠慢和浪费。”吴敬琏教授（19

4、94）吴敬琏.现代公司与企业改革.天津人民出版社，1994认为，“公司治理结构是指所有荞、董事会和高级经理三方组成的一种组织结构。三者关系是相互制约的关系，通过这一结构，所有荠将资产交给董事会托管，董事会是公司最高决策机构，经理人受雇于董事会，在董事会授权范围内进行经营。”在吴敬琏教授对公司治理结构的解释中强调了三方的相互制约，公司治理只需对出资人负责。Blair（1995）BlairM.OwncrshipandControl-RethinkingCorporateGovernancefoetheTwenty

5、FirstCentury.WashingtonDC:ThcBrookingsInstitution，J995则把公司治理区分为狭义和广义两类。狭义的公司治理主要强调公司股东为确保投资收益，对经营者的一整套监督和制衡机制。广义地看，公司治理是一种法律、文化和制度的有机整合，通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股东、债权人、供应若、雇员、政府、社区）之间的利益关系。所以，公司治理不仅仅是内部利益相关荠的相互作用，还应顾及到外部利益相关者与信息使用者等各方而因素，应该对外部的

6、债权人、供应商等一系列利益相关者负责，是一套既包括内部治理，也含有外部治理的一系列约束与制衡机制。公司治理是一个多角度、多层次的概念，各国学者对公司治理的涵义各有见解，目前仍没有达成统一的观点，然而有一些概念是这些观点中共存的，即权限制衡、代理关系、科学决策与程序的公正独立等。尽管他们的结论各不相同，但结合这些学者的论述，不难体会到公司治理的真正涵义。从内容来看，公司治理包括了内部治理和外部治理。内部治理即董事会控制、管理者代理权的交替更迭、监事会监督等；外部治理包含证券市场监管机制、经理人市场监管机制等。可

7、以看出，公司治理不仅仅是企业关起门来做的事情，而应该是整个市场共同作用的结果。根据1999年5月通过的OECD《公司治理准则》（OECDPrinciplesofCorporateGovernance）,理想的公司治理结构应该做到：（1）保护和促进股东权利；（2）保证所有股东的公平待遇，包括少数股东和国外的股东；（3）认可法律和互相协商赋予利益相关者的权利；（4）保证公司所有重大事件及时地、准确地得到披露;（5）确保董事会对公司的战略指导和对经营管理层的有效监督，同时确保董事会对公司和股东的责任和忠诚。（二）预

8、测性财务信息披露的内涵会计信息披露是指企业将良接或间接地影响到使用者决策的重要会计信息（经营状况、财务成果、现金流量等）以公开报告的形式提供给信息使用者，以利于这些信息使用者做出合理的投资决策。它是公司会计及对外报告体系的产物，其制度的形成与发展是利益相关者利益冲突与协调的结果。会计信息披露质量的关键在于披露是否真实可靠、披露是否充分及时以及披露的对象之间是否公平。作为解决会计信息需求者与会计信息生