财务报告的分析和业绩评价

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1、.....财务管理与财务报告分析中国人民大学博士生导师王化成教授第二部分：财务报告分析与业绩评价我个人觉得，从财务的角度来说，企业领导人可能不知道账是怎么做出来的，但是一些主要的财务指标你应该会看。在西方国家有一句话，说会计是一种商业（企业）语言，你在商场上打交道如果不懂会计的话，就好比人和人交流的时候你不懂对方的语言。如果人人都会记会计的账那太复杂了，现在大学本科生在大学学四年，然后到实际工作中去，他记帐也不一定记得很清楚，还要跟那些老会计学一段时间才行。所以这里说的商业语言并不是说记帐的问题，关键是说有些指标，你不懂这些指标，你跟人谈起来话就说不到一

2、块。我举个例子，1992年以前，国内的会计标准和国际标准没有接轨，咱们的很多指标跟国际上都不一样，这个时候（80年代末，90年代初）搞合资的企业都发现太难了，发现两方面的指标对不上，等于是语言不一样，所以合资谈判时难度特别大。所以你不懂这些基本的语言你就无法和别人交流。今天我把一些主要的指标拿出来和大家一起分析一下，但是我们的时间和精力不是放在指标的计算上，而是放在对指标的理解上。明确指标的含意，透过指标看到指标背后的生产经营活动和财务活动。我今天讲四个方面的内容：第一节财务分析一、财务分析的原理１、财务分析的种类按照分析的主体来说，也就是由谁来分析，我

3、们可以分成内部分析和外部分析。比方说由银行家来分析我们企业的情况，这就是外部分析，他分析的目的是想不想给我们三联提供贷款。但是由我们三联内部的人来分析公司的情况，这叫内部分析。你要买上海石化的股票，你就要对上海石化的财务状况进行分析，这是外部分析。咱们要收购郑百文，就要对他进行财务分析，在你没收购之前进行的分析就是外部分析，收购完了之后就属于内部分析了。投资大师巴费克有一个投资理念，他说一定要投资那些有价值的股票，就是用财务分析的原理分析这些公司有没有价值，他的投资理念就是一定要做财务分析。按照分析的客体来说，也就是对什么资料进行分析，可以分成资产负债表

4、分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析。三大报表可以单独进行分析，也可以进行交叉分析。我一会会把报表的原理作一个介绍。按照分析的方法可以分成比例分析和趋势分析，比例分析是把不同的指标两个两个的放在一起，算出一个比例，这就是比例分析。比如说流动资产和流动负债放在一起进行对比，计算出来就是流动比率，这种分析叫比例分析。趋势分析是把同一个指标3—5年的数据，看看发展变化的趋势，比如我把五年的流动资产放在一起，看流动资产是按照一个什么增长趋势来增长的，他有没有什么异常的波动，这种分析叫趋势分析。比例分析通常是分析一年的情况，趋势分析通常是分析3—5

5、年的情况。这两种分析往往是要互相配合的，在做分析的时候我们要互相配合。因为比例分析是分析一年的，趋势分析能看到3—5年的发展变化的趋势，所以它各有优缺点，应该把他们结合在..........一起。２、分析的程序这里，我们主要是站在内部分析的角度来说的。第一个是要明确分析的目标，例如银行家分析我们三联，他主要是分析三联的偿债能力；投资人更多的是分析我们未来的发展状况，看投资到我们公司有没有价值；企业内部人员更多的是分析企业存在哪些问题，发现以后以便改进。所以分析要有目标，目标确定以后要围绕目标去收集资料，不同的目标收集的信息是不一样的。要分析偿债能力就要围

6、绕偿债收集大量资料，分析赢利能力更多的是围绕企业赢利的潜力去收集资料，所以目标不一样收集的信息也就不一样。然后是选择适当的方法，对这些资料进行分析，然后发现财务管理当中存在哪些问题。存在什么不足，然后提出改善财务状况的方案。就是这样一个程序：明确目标、收集资料、选择方法、发现问题、提出措施。３、分析的标准任何指标都是有标准的，指标的好坏都是相对的，他总是相对于一定的参照系来说的，没有一定的参照标准也就很难说指标好与坏。比方说以开车为例，在城里开到100公里/小时的时候就超速了，但是在高速公路上这是很正常的一个速度，甚至是比较低的一个速度。我们总是要提出标

7、准才能判断这个指标是好还是坏。财务分析的标准往往有四类，第一类叫经验数据，就是人们在做财务分析的时候长期以来根据经验形成的数据，在西方国家也叫无纸数据。第二类是以历史数据为准，历史数据主要有几个，一个是上年的数据，一个是历史上的先进数据。第三类是同行业数据。同行业数据也有几个，第一是同行业平均数，第二个是行业最好的数据，第三是主要竞争对手的数据。我要看我的主要竞争对手和我之间的财务指标是个什么样的关系，为了击败竞争对手或者不被竞争对手甩得太远，我应该采取什么办法，赶上或超过竞争对手。还有就是本企业预定数，预定数主要指预算、计划、定额、目标等。财务分析的数

8、据，主要是用财务报表的数据，但是还要结合其它的比方说统计的数据、成本的数据、宏观