会计信息披露的起止点

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1、会计信息披露的起止点　　　　我国的资本市场相对于欧美发达国家的资本市场来说，起步较晚、发展缓慢，并且是典型的“散户”型资本市场。在资本市场中，“散户”没有机构投资者那般拥有极强的专业性知识，也没有“庄家”水平下雄厚的资本。因此，“散户”在做投资决策时，容易产生“羊群效应”随波逐流，资本市场对于信息的有效性和及时性的要求极高，而“散户”通常难以掌握有效和对称的信息，其结果就是经常为“庄家”和机构投资者的行为买单，俗称“割韭菜”，造成大规模“散户”的经济损失。下载论文网　　一、会计信息披露对中小投资者保护机制理论分析　　在我国资本市场，信息不对

2、称主要来自于两个方面：上市公司管理者与投资者之间、大股东与中小股东之间。从第一个方面来看，这方面造成的信息不?Τ浦饕?会引发投资前的逆向选择和投资后的道德风险。从第二个方面来看，大股东与管理者勾结，获得更多关于公司的内部信息，侵犯中小股东的利益。常见操作有大股东利用自身的信息优势，哄抬股价吸引投资者资金后违规减持，获得现金流却让中小股东接盘。从这两个方面出发，完善会计信息披露对中小投资者的保护的作用至关重要。会计信息披露对中小投资者的保护主要体现在定价和治理两个功能。　　1.定价功能。上市公司通过会计信息披露向市场参与者传递其公司价值，影响

3、其股票价格在市场上的波动。投资者通过上市公司的披露会计信息，可以分析该公司未来是否具有盈利能力以及盈利水平高低，并结合各种主客观因素综合研究该公司是否具有发展前景，能否满足可持续发展要求，从而评估该公司的有效价值，评估其股票价格。高质量的会计信息能够反映公司真实价值，帮助投资者正确评估上司公司股票价格，作出更优投资决策。　　2.治理功能。治理功能主要表现在会计信息披露能够缓解投资者作出决策后的信息不对称问题。上市公司通过会计信息披露可以有效约束管理者行为。早先文献提出管理者有动机利用职位之便维持和提高其职业声誉，但却伤害公司整体经营和发展。

4、通过会计信息披露可以一定程度约束管理者，使其为公司价值最大化而努力经营，如此可以确保投资者在作出正确投资决策前提下能够收获投资收益。　　二、我国现阶段会计信息披露的问题　　我国的股票资本市场，上市公司股价波动在前、信息披露在后的现象屡见不鲜。沪深两市中，上市公司财务舞弊、盈余造假、粉饰报表等问题时而发生。上市公司会计信息披露透明度差、已公开披露的信息质量不高等使众多中小投资者遭受损失。尤其在经过2015年股灾后，广大投资者们开始质疑资本市场企业会计信息披露体系，丧失投资信心。即使证监会稽查和处罚力度也逐渐加大，但是违法违规行为依旧猖獗。目前

5、信息披露主要存在以下方面的问题：　　环节。为了提高IPO环节信息披露质量，增强信息披露的及时性，我国相继出台了《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行本法》等法规，规定申请IPO发行的上市公司在其招股说明书要真实、及时披露主要财务信息、主要经营状况、重大事项提示等。但是，在IPO环节，不少上市公司存在隐瞒重大事项、在招股说明书进行虚假陈述，向投资者传递不实信息。国内外众多学者都有对IPO公司长期市场回报下降进行研究，Teoh，WelchandWong（1998）发现IPO公司为了提高了披露的盈余水平，通常

6、会在发行前实行盈余管理，继而对投资者判断发行证券的价值产生误导，发行后高估的价格又回归到实际价值，这也是股票市场中进行IPO后的公司的长期市场回报总是呈下降趋势的原因之一。　　2.企业并购重组环节。参与重组企业涉嫌欺诈发行，虚构营业收入与利润以及上市公司涉嫌在进行收购过程中，对外公布文件未披露重大债务和对外担保事项，或未如实披露重组申报审核期间发生的重大事项。有数据统计称，我国已然成为全球第二大并购市场。但在我国股票资本市场，上市公司在并购重组环节并没有很好地履行相应责任。以福建金森林业股份有限公司为例，其在2014年5月发布了《重大事项停

7、牌公告》，随后在2014年6月11日发布了《关于重大资产重组停牌公告》，披露公司正筹划重大资产重组，在2015年1月13日披露的《重大资产重组报告书（草案）》和2015年1月30日向证监会报送的《重大资产重组报告书（草案）》中存在虚假记载，其记载的被重组方连城兰花股份有限公司（简称连城兰花）2012―2014年1月至9月的营业收入分别虚增28，255，650元、27，463，495元、22，147，080元，虚增比例分别为%、%、%，该虚假披露后经证监会稽查发现，于2016年8月对其处以行政处罚。上例只是我国企业并购重组存在问题的冰山一角，

8、更多的案例不止虚构收入这般简单，甄别和查处此类案例耗费时间长久，即使稽查发现，其已经在股票市场造成无法挽回的影响。　　3.日常经营活动环节。此环节典型的会计信息披露问题是关联方交