科技企业孵化器与风险投资融合的经济学分析

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1、科技企业孵化器与风险投资融合的经济学分析专稿科技企业孵化器与风险投资融合的经济学分析翁建明1李林2尚鹏l(1.武汉琅工大学立法学院，湖北武汉430070;2.华中科技大学武国分校经济管理系，湖北武汉430064)包括场地提供、咨询服务、管理介人、融资服务等，在此过程中，孵摘要:科技企业孵化器与风险投资的融合有利于促进高新技术声化器与在孵企业结成利益共同休，二者之间的信息向通状况大为业的发展。从项目、管理、资金三个给度分析了孵化~与风险投资的融改善。合机理L由于目标冲突、社会分工与交易成本的原因，孵化器与风险投2.资金优势互补资的融合仍然存在现实朋境。最后，提出了孵化器发展中导入风除投资的对

2、策与建议。一个好的项目要取得成功必烦具备3大要素:技术、资金和关键询:商技术产业;孵化器;风险投资管理。创业企业通常拥有技术资掘，但是4页技术从发明创造到Abstract:Tbecombnationbetweenbusinessncubatorandventure产业化有很长的道路，一般曾经历种子期、初创期、成长期和成熟capitalishelpfultostmulatehgh-techíndustri棚，development.The期，各阶段对资金的需求是不一样的。在种子期和初创期…般资m凹hanismofcombinationbetweenincubatorandventurecap

3、italhasbeenanalyzedfromthreeaspects:project,managementandinvestment.Because多熏风险，而这嘿风险又恨难测评，因此通过传统的融资渠道我ofthecoriflictoftargets,socialdvisonandtransactioncost,th吃combi??取资余并不现实。孵化器的存在就是为降低初创企业的创业风险nationbetweenim二mbatorandventurecapitalexis阳practicaldifficulties.和创业戚本，Theadviceandtacticshavebeenput

4、forward10promoteincubator’sde??一。因此，孵化器在解决初创:í??~种子期的资金需求方面具有不velopmentthroughabsorbingventurecaptal.可替代的作用。{丑是随着企业发展到成长期，资金的需求最不断Keywords:hightechindustries;ncubator;venturecapital孵化器受自身资金来掘的限制难以I满足日益增长的企业资风险投资的介入能很好地解决这一问题。由于企业在成长期其风险已大大降低，大力发展高新技术产业，对于拉动区域经济的增长、促进产资较为容易。业结构的调整、提高国家的综合国力和国际竞争力、3

5、.管泼资源Ji.补济安全具有极为重要的意义。然而，就高新技术产业的发展而言，风险投资是一种股权投资，为了促进创业企业经营成功，风它在表现出优异于传统产业高成长性的同时，也无法摆脱其高风险投资家通常会参与企业管理，促进企业价值不断提升。问时，风险的特征。这种高风险性使得高新技术企业单纯依靠自身力最很险投资又不同于传统的股权投资，它要为投资的企业提供增值服难生存和发展。为了促进高新技术产业的发展，特别是帮助那些务，即利用自己的资掠网络为新创企业提供末富的管理资源。但初创企业规避风险，孵化器这种新型的经济组炽应运而生。是单纯的风险投资领域常常存在高度的信息不对称，这严宣言如…、孵化器与风险投资融

6、合的机理分析碍了风险资本家对新创企业的参与程度，1.项同资源共享与风险资本之间有…个信息和管理的中介，孵化器当仁不让承…个府的项目，应该具有良好的市场潜力，拥?自白主产权的担起了这一角色。孵化器不仅为在孵企业提供基础设施，而且为先进技术，具备有创造力的管理团队。但是在制业市场上，创业者其提供全方位的管理、倍思、咨询和融资服务，因此孵化器对企两者在交流和沟通上存在业的技术状况、管理团队和业务活动等都有很深的了解，便于其南多阻寨，这太太增加了投资人的风险。因此，风险投资在选摔项向风险性资者提供较为及时、准确的信息。同时，孵化器与政府目时，通常都是选择那些相对较为成熟和自巴较为熟悉的项目以及其相

7、关部门、科研机构和众多相关企业都存在善良好的合作规避风险。这样一来，可供选择的项目资服就大大减少。由此带来关系，拥有广泛的社会附络，为削业企业充分利用外部资源摇供l>.1:ll-快也快丁不11川灿阴阳~_IJ:I气如础+t6hγ雨同资的降低，恰恰协补了风险投资在空间管现形恋七的不足。二、孵化器与风险按资融合的现实阁境1.目标冲突就是为人孵企业摇供孵化服务，科技企业孵化器和风险投资是两种不同的纷济组织，长率，倒业初期