周一铜市交投较为活跃,铜价继续于高位震荡,但表现仍然偏

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1、金属研究报告 2016年7月25日星期一 银河期货有色事业部车红云范芮（助理）投资咨询从业证号：Z0000546(：010-5948704313611212452&：北京市朝阳门外大街16号中国人寿大厦13层::www.yhqh.com.cn ▍银河期货有色事业部▍研究报告 铜价表现仍然偏弱回调的可能性加大 周一铜市交投较为活跃，铜价继续于高位震荡，但表现仍然偏弱。其中，沪铜9月合约本日收盘下跌20元，收于38160元。总持仓减少10000手到60.5万手。总成交量为68.5万手。继英国维持利率不变后，上周欧央行会议也未出台新的政策，前期全球央行积极备战英国退欧公投后风险的

2、氛围全然不在，再加上美国加息预期上升，宏观面的氛围已然转变，从美元指数上来看，上升之势明显。本周美国和日本央行召开会议。现货上面，国内现货贴水收窄5元至贴水50-升水20元，市场整体成交偏淡，周一观望情绪浓厚。上周拜访国内加工企业的过程中得知，近期废铜供应宽松，与精铜价差已超过2000元，与此同时，企业定单大幅减少，考虑到房地产行业降温，光伏上网在上半年集中释放，下半年铜的消费增长回落的可能性很大，这给铜价形成压力。供应方面，英美资源旗下位于智利的ElSoldado铜矿矿业工人在与公司达成一致协议后于22日停止罢工，此次罢工开始于7月8日，去年智利ElSoldado铜矿项目

3、的铜产量约为3.6万吨。CFTC公布的截至上周二的基金持仓数据显示，基金多头头寸增加11580张至6.6万张，基金空头头寸减少5014张至6.4万张，基金净多持仓自3月下半月以来首次转为正值，目前2364张的基金净多头寸已经为年内最高水平，多头在高位集中加仓，但铜价却未能进一步打开上行空间，可见多头已经被动。本周二、周三召开美联储会议，美联储的动向成为市场的焦点。从技术上看，铜价表现较弱，后市如有效下破38000元，则铜价有向7月低点下行的可能。（银河期货车红云范芮）如需在银河开户、接受咨询与指导服务，请加银河期货有色事业部QQ群。群号：490344802银河期货有色事业部

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