关于西藏城投的报告

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1、有关西藏城市发展投资股份有限公司(600773)的投资报告（一）西藏城市发展投资股份有限公司的基本介绍名称：西藏城市发展投资股份有限公司地址：西藏自治区拉萨市金珠西路56号西藏自治区商务厅办公楼10楼注册资本（万元）：57,570.5法人代表：朱贤麟董事会秘书：陈宏经营范围:对房地产投资、开发销售、咨询服务；矿业投资、金融投资、实业投资；建筑材料的经营；建筑工程的咨询服务主营业务：房地产开发与销售（二）所属行业的一些特征分析1.当前行业环境2010年，对于房地产市场而言，是房地产政策频频出台，调控不

2、断加大的一年，是被业界称为史上最严厉的调控年的一年。2010年，国家开展了紧锣密鼓的三轮调控，显示了国家遏制房价过快上涨的决心。国家统计局数据显示，2010年11月份全国70个大中城市房价同比上涨幅度已连续7个月同比回落，且回落趋势有所加大。同时，从近期房地产市场运行来看，开发商囤地现象得到初步遏制，利用贷款投资和投机住宅的需求也得到初步控制，三轮调控政策的影响效果进一步显现。但是整体而言，由于市场需求的旺盛，2010年全国的房地产市场仍然保持了稳定的增长，预计在政策调控的压力下，房地产市场将回归理

3、性，市场将在理性中稳步增长.2010年，国家加大了保障性住房建设力度，新国八条明确要求保障性住房用地的供应量要予以优先供应。2010年保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房用地计划供应量占住房西藏城市发展投资股份有限公司2010年年度报告用地计划供应总量的77%。在全国住房用地计划中，保障性住房用地为24000多公顷，比2009年增长进一倍。2011-03-18央行再次上调存款准备金率0.5个百分点至20%的历史新高，银行的放贷能力进一步受到抑制，房地产开发商的资金压力也因此陡然增大，一些中小型开发

4、商的资金链开始出现困难。而市场成交量的萎缩使得情况雪上加霜，资金压力已迫使深圳的一些开发商推出优惠措施促销，楼市降价已经暗流汹涌。信贷收紧开发商资金链紧张据了解，存款准备金率的再次上调以及中央对楼市的“严控”姿态使得银行进一步收紧了对房地产开发贷款的审批。同时，深圳的一些银行也开始重新审视房地产商的资金流状况及还款能力等资质条件，并根据情况重新调整企业的内部信贷评级。评级被下调的企业不仅在评级行贷款受限，在其他银行的贷款也将受到影响。这或直接导致一些房地产企业面临资金链断裂的危机。一位业内人士指出，

5、由于近两年的房地产市场火爆，很多开发商在2010年疯狂拿地扩张，在二级市场融资已经受阻的情况下，如果银行这条主要融资渠道再被切断，一些实力较弱的房地产企业的资金链将面临紧张甚至断裂的危险，一些在建项目可能会因缺乏资金面临停工。事实上，开发商的资金压力已经凸显。在深圳的中小型地产企业中，已经有公司出现了资金链断裂面临倒闭的情况。2.未来行业发展及产品未来需求预测2011年房地产市场外部环境及趋势在新国八条的影响之下，我们认为，2011年上半年房地产市场可能将进入调整期，但下半年市场走势仍有待观望，随着

6、市场对政策逐步消化，房地产市场可能会逐步反弹。受2009年房地产市场量价齐涨的推动，2010年以来房地产开发建设力度明显加强，新盘供应也逐步上升，预计在2011年房地产市场总体供应还将持续上升的势头。随着我国国民经济的快速发展，居民可支付收入的快速增长、不断提速的城市化进程，使得首次购房需求以及住房改善的需求正处于快速增长期，故判断20115.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestme

7、nt,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve年房价以平稳为主。此外，政府对中西部城市和三四线中小城市政策上的扶持，给当地房地产市场带来机遇，随着物流贸易的转移、内向型经济快速发展，且房地产市场价格泡沫较低，市场以刚性需求为主，预计中西部城市和三四线城市房地产发展进程

8、加速，尤其是上海、北京等一二线城市周边小城市，由于一二线城市限贷限购政策的挤压，部分资金将转移到周边小城市中去，因此总体来看，这些城市房地产市场整体发展前景良好，故2011年房地产市场成交量价将持续保持较高水平。我认为，2011年调控将继续以增加供给，大量建设保障房，抑制投机，加强监管，保持市场健康发展为目标。随着调控政策及相关细则的继续深化，预计全年市场将维持平稳发展，但不排除个别时段有些地方出现少量波动，房地产市场的机遇与压力将同时存在。(三)重大经营情况：目前国