杜邦分析(徐工机械)

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1、徐工集团杜邦财务分析体系综合分析一、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析徐工机械财务比率汇总表年度权益净利率权益乘数资产负债率资产净利率销售净利率总资产周转率固定资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率徐工2008年度0.010.080.670.170.210.84.151.134.61.942009年度0.020.030.610.790.771.033.341.485.992.822010年度0.090.030.643.073.041.013.231.467.672.961、权益净利率的分析YibinCityCitytracktrafficplanningisYibinci

2、tyregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject1权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。通过上表可以看出徐工机械的权益净利率

3、在逐年上升，但是和柳工相比较还存在着比较大的差异。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。所以这个指标对公司的管理者也至关重要。2、权益乘数的分析一般说来，权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。3、资产负债率的分析从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。企业的

4、经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而做出正确决策。由上表可知，在2008年至2010年徐工机械的资产负债率始终高于同行业柳工，从而使权益乘数居高不下。这个指标显示出徐工机械受国家政策的影响很大。柳工的权益乘数逐年上升，说明他们也受到国家政策的影响，但不大。4、资产净利率的分析YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktraffical

5、soisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject1资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。由上表可看出，徐工机械资产净利率从2008年至2010年逐年上升，特别是2010年上升到3.07，相较于2008年和07年的0.17、0.79有较大的提高。但是和柳工相比较仍然存在较大差异，管理

6、者应该加强销售和资产周转的管理。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject1