易天富基金研究中心

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1、http://www.ytfjr.comTEL：0571-869102352014年4月20日2010年3月30日报告类型：周报易天富基金研究中心积极因素正在累积可逢低建仓一、基础市场综述与分析本周（4.14至4.18）A股市场，全周上证指下跌1.54%,报收2097.75点；深证成指下跌1.73%，报收7455.74点；沪深300下跌2.03%，报收2224.48点；中小板下跌0.13%，报收4824.03点；创业板指上涨0.99%、报收1377.42点。本周大盘震荡走低，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指本

2、周微跌0.13%，创业板指本周上涨0.99%。板块方面，银行、证券等权重板块跌幅居前，电子、通讯等板块则表现活跃，涨幅居前。尽管人民币兑美元汇率持续贬值，周内再度出现净回笼，但银行间市场利率回落，资金并未出现外流迹象。成交量上看，周内沪深两市的日成交金额缩减至1900亿元以下的水平，周五仅为1500亿元。目前看，由于利空消息如IPO重启等还没有完全消化，后市大盘还将继续围绕2100点进行上下缩量震荡整理，以等待消息面的明朗。　　市场表现疲软无力，主要来自两个方面的因素：一是IPO重启，流动性面临分流。本周监管层召开发行部会议，确定了

3、拟上市公司的名单，投资者对此消息关注度极高。拟上市公司名单若披露，IPO开闸可能马上重新启动，使市场心存担忧；二是从资金面看，央行继续回笼货币。据统计，央行通过正回购共回收2670亿元，本周公开市场到期资金累计2260亿元。由此，本周公开市场净回笼资金为410亿元，从上周的净投放再次转为净回笼。未来资金面将面临来自三个方面的风险：财政缴款、外汇占款下降以及商业银行分红，这些因素可能在二季度抬升资金价格。　　在市场疲弱的背景下，政策面利好持续释放，如区域经济规划等。另外，随着一季度宏观经济数据的披露，GDP增速略高于市场预期，同时央行

4、实行差别宽松货币政策，定向下调农商行存款准备金率。这些利好措施将会在一定程度上刺激市场信心回暖，但同时也要看到，羸弱的市场有时会对利好政策熟视无睹，更容易放大利空影响。因此，只有实实在在的能吸引市场外部资金不断涌入的政策连续出台，才能逐步扭转市场的弱势，特别是后期宏观经济如果能够继续超预期，这对市场信心的提升是很重要的。　　但是，经济增长动能目前放缓态势仍然明显。从高层领导本周讲话可以看出，主要经济指标处于年度预期目标范围，没有越出上下限，经济运行继续保持在合理区间。这意味着近期政策放松的可能性不大。因此，在当前市场投资中，建议投资

5、者还是以控制仓位观望为宜。本周影响股市的主要信息：1、传证监会清存货备下周IPO重启，传证监会今日预披露拟上市名单；2、能源工作会议即将召开；3、http://www.ytfjr.comTEL：0571-86910235李克强主持召开国务院常务会议，分析研究一季度经济形势，部署落实2014年深化经济体制改革重点任务，确定金融服务“三农”发展的措施，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率；4、一季度GDP同比增长7.4%；5、3月M2同比增长12.1%，创近13年新低。图1：A股各指数本周表现（数据来源：易天富金融

6、基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com）二、基金市场表现图2：各类型基金与两市本周涨幅比较图（数据来源：易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com）http://www.ytfjr.comTEL：0571-869102351、开放式基金表现1.1偏股型基金表现本周657只股票型基金，整体平均跌幅为0.74%。本周大盘震荡走低，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指本周微跌0.13%，创业板指本周上涨0.99%。板块方面，银行、证券等权重板块跌幅居前，电子

7、、通讯等板块则表现活跃，涨幅居前。景顺长城资源垄断本周逆势大涨，领涨股票型基金。该基金目前重仓创业板和中小板的股票为主，基金经理陈嘉平投资经验丰富，能力较强，后续可持续跟踪该基金。光大均衡精选本周走势也较为强劲，该基金配置整体比较平衡，重仓一些二三线的蓝筹为主，走势相对较稳。此外，本周表现较为强劲的还有浦银安盛红利精选、华商主题精选、泰达宏利红利先锋，分别涨1.9%、1.78%和1.77%，位于周涨幅榜第三、第四和第五位。图1：本周板块涨跌幅排名表1：股票型基金前5名代码名称周涨幅162607景顺长城资源垄断2.19%360010光

8、大均衡精选1.96%519115浦银安盛红利精选1.90%630011华商主题精选1.78%162212泰达宏利红利先锋1.77%（数据来源：易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com）本周246只混