论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作

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1、论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作据报道，中国信达资产管理公司于4月20日在北京成立，注册资本为100亿元人民币。信达的主要任务是收购、管理和处置由建设银行剥离的不良资产，以最大限度保全资产，减少损失为主要经营目标。信达的成立，是提高我国银行业运作效率，防范和化解金融风险的重要一步。借此机会，笔者就资产剥离的过程和资产管理公司的运作提出一些初步看法。成立信达的起因，当然是我国银行业普遍存在的不良资产现象（简称“坏帐”现象）。关于我国银行内坏帐的程度，各界众说纷纭，有不同的判断

2、。根据国家公布的数字，我国的四家国有专业银行大约有近二万亿元坏债，占其贷款总额的25％，其中大约有6％到7％是无法收回的。即使这样的数字也表明这些银行资本金严重不足。国际上对我国银行坏帐的判断则更为悲观，有些对坏帐的估计值甚至高达40％。这些国际上的估计值虽并不见得准确，但它们表现了国际金融市场对我国银行资信能力的判断。亚洲金融危机表明，如果一个国家的银行普遍存在大量坏帐，就会使得该国的金融系统变得很脆弱，一旦受到某种外部力量的冲击，后果就不堪设想。1.对我国坏账现状的基本判断我国各大银行普遍都存在坏帐问题。银行坏帐反映了我国微观经济运作体制中基本的和系

3、统性的弊病：一方面由于种种原因（包括国家指令和行政干预）银行过去在作信贷决策时，没有依据对企业资信、还款能力的判断，信贷行为不是一种商业行为；另一方面，我国经济中的大批企业缺乏活力，其中许多还要靠银行不断“输血”论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作据报道，中国信达资产管理公司于4月20日在北京成立，注册资本为100亿元人民币。信达的主要任务是收购、管理和处置由建设银行剥离的不良资产，以最大限度保全资产，减少损失为主要经营目标。信达的成立，是提高我国银行业运作效率，防范和化解金融

4、风险的重要一步。借此机会，笔者就资产剥离的过程和资产管理公司的运作提出一些初步看法。成立信达的起因，当然是我国银行业普遍存在的不良资产现象（简称“坏帐”现象）。关于我国银行内坏帐的程度，各界众说纷纭，有不同的判断。根据国家公布的数字，我国的四家国有专业银行大约有近二万亿元坏债，占其贷款总额的25％，其中大约有6％到7％是无法收回的。即使这样的数字也表明这些银行资本金严重不足。国际上对我国银行坏帐的判断则更为悲观，有些对坏帐的估计值甚至高达40％。这些国际上的估计值虽并不见得准确，但它们表现了国际金融市场对我国银行资信能力的判断。亚洲金融危机表明，如果一个

5、国家的银行普遍存在大量坏帐，就会使得该国的金融系统变得很脆弱，一旦受到某种外部力量的冲击，后果就不堪设想。1.对我国坏账现状的基本判断我国各大银行普遍都存在坏帐问题。银行坏帐反映了我国微观经济运作体制中基本的和系统性的弊病：一方面由于种种原因（包括国家指令和行政干预）银行过去在作信贷决策时，没有依据对企业资信、还款能力的判断，信贷行为不是一种商业行为；另一方面，我国经济中的大批企业缺乏活力，其中许多还要靠银行不断“输血”来维持。在我国，由于银行坏账的普遍性，关闭、兼并或出售个别银行或许可行，但不可能成为一个具有普遍意义的解决办法。我们真正需要做到的是，在

6、处理不良资产问题的同时，使绝大多数银行恢复活力，并转化为具有现代商业经营行为的银行。在另一方面，银行坏账造成的损失如何分担在我国不是核心问题。因为在银行无力消化损失的情况下，只有政府有能力承担这种损失，不可能把损失转嫁给银行存户或其他经济单位。而且，过去的政府指令和行政干预是导致银行坏帐的重要原因，由政府承担损失也是合理的。政府承担损失，办法不外乎就是以种种形式向银行注资，以弥补银行资本金不足；这里真正的问题是如何在有限的国家财力下来处理银行坏账。关于国家财力，也必须看到，我们所要考虑的并不只限于国家当年的财政收入，还包括将来预期的收入和还款能力。银行坏

7、帐是几十年积累下来的问题，不可能、不应该也不需要一下子还清几十年欠下来的帐。只要明确了国家所要承担的义务，国家并不需要马上给钱，给钱也可以是以债券形式（这个办法国家已经采用过）。国家发债，完全可以在到期前只付利息（甚至不付利息，将应有的利息计入本金），本金的支付在到期时也可以通过再融资筹措。这些都是延迟国家支出的办法。只要中国经济继续发展，国家就会越来越有能力承担这笔损失。目前我国国债占国民生产总值不到20％，再加上这笔国债应该还没有超过可以承受的限度。在中国处理银行坏帐还面临的一个特殊的问题，是国有企业亏损。过去在政府的指令下，银行往往运用贷款支撑亏损

8、的国有企业，从而导致坏帐。所以现在处理银行坏帐，必须回答如何对待亏损国有企业的问