大跌后抢反弹 关注母基金出色的杠杆股基

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1、大跌后抢反弹关注母基金出色的杠杆股基6只杠杆指基、5只杠杆股基周二先于大盘翻红并领涨其它类型基金在周一美国道琼斯指数大跌逾600点的恶劣情况下，昨日A股表现神勇，盘中一度率先于全球市场翻红，收盘时微跌0.75%。反弹契机往往都孕育在大跌之中，杠杆指基昨日几乎全线上涨，而杠杆股基同样表现出色。显然，杠杆指基和杠杆股基是投资者抢反弹的首选。杠杆基金逆势上涨美国本周开盘走势触目惊心，三大指数中道琼斯指数暴跌632.26点，收于10812.35点，跌幅高达5.52%；纳斯达克综合指数下跌174.72点，收于2357.69点，跌幅达6.90%；标准普尔500指

2、数下跌79.71点，收于1119.67点，跌幅达6.65%。随后开盘的亚太股市也遭遇暴跌，韩国综合指数盘中跌幅曾一度逼近10%，最终下跌3.64%，收于1801.36点。昨日A股开盘不久，华泰联合证券基金研究中心总经理王群航即发出准备抢反弹的号召。其在微博上表示，“大跌！超跌！从技术的角度来看，反弹随时会来。关注场内基金，也是一种投基的方式。建议关注的顺序依次为：杠杆指基、杠杆股基、ETF。－－长期投资是相对的，只要我们一直在投资基金，在合适的时间里投资合适的基金，我们的投基行为就是标准的、理性的长期投资。长期投资绝对不是僵化的长期持有”。实际表现来

3、看，杠杆基金确实先于大盘翻红。接近11点时，多数杠杆指基和杠杆股基已经翻红。昨日收盘，尽管上证指数最终收跌0.75%，但杠杆基金整体表现仍向好。杠杆指基中，银华锐进、申万进取、信诚500B、双禧B、银华鑫利均逆势上涨，涨幅分别为1.21%、0.99%、0.90%、0.30%和0.12%；杠杆股基中，合润B、国泰进取更是领涨，分别上涨1.84%和1.60%。杠杆指基是反弹首选在目前各类基金产品中，王群航表示，杠杆指基是博反弹的首选。目前市场上共有6只杠杆指基，其标的多数追踪大盘蓝筹风格，分别是国投瑞银瑞和沪深300指数、银华深证100指数、银华中证等权

4、重90指数、国联安双禧中证100指数、信诚中证500指数以及申万菱信深成指分级。昨日表现最好的杠杆指基即是母基金为银华深证100指数的银华锐进。8月以来，银华锐进下跌3.38%。银华深证100指数采用完全复制法，按照成份股在深证100指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪深证100指数的收益表现，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。而银华锐进已经数次在市场反弹中领涨，其初始杠杆为2倍。银华深100指数存在到点折算条款，折算时点为每年第一个工作日。当封闭期限未满且银华锐进净值不小于0.25元、银华深证100指数的净值不小于

5、2元时，可获得1年期同期银行定期存款利率。申万进取则是申万深成指分级的激进份额。申万深成指分级投资范围包括深证成指成份股、备选成份股、新股(首次公开发行或增发)、现金或者到期日在一年以内的政府债券等。其中，深证成指成份股及其备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的90%。申万进取初始杠杆同样为2倍。其8月以来下跌3.79%。信诚500B的母基金则是信诚中证500指数，也是目前市场上杠杆指基中唯一一只跟踪中小盘指数的基金。信诚500B初始杠杆为1.67倍，8月以来信诚500B下跌6.09%。双禧B为国联安双禧中证100指数基金份额。初始杠杆为1.67倍

6、，并存在到点折算条款，使得双禧B的份额在市场大幅下挫时份额急剧缩小。8月以来双禧B下跌6.72%。银华旗下另一只杠杆指基银华中证等权重90指数的基金份额为银华鑫利。其8月以来下跌6.47%，初始杠杆为2倍。关注母基金出色的杠杆股基而杠杆股基中，合润B和国泰进取涨幅靠前，甚至好于杠杆指基。王群航认为，选择杠杆股基首先要看母基金业绩是否出色，以及成交量情况。目前杠杆股基共有5只，分别是国投瑞银瑞福分级、兴全合润、建信策略、长盛同庆、国泰估值优势可分离。今年以来表现较为抗跌的有兴全合润、长盛同庆和国泰估值可分离。合润B即是兴全合润的激进份额。其8月以来下跌

7、5.39%。兴全合润分级基金的基础份额为一只普通的股票型基金，股票仓位为60%-95%，具有中高风险收益的特征。今年以来，兴全合润分级下跌6.54%，在杠杆股基的母基金中表现靠前。其次，长盛同庆和国泰估值今年以来抗风险能力同样相对突出，分别下跌8.74%和9.12%。长盛同庆整体上是一只股票型基金，其比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%，假设债券收益全部忽略不计，长盛同庆与沪深300的贝塔值为0.7。国泰估值可分离主要利用投资资本回报率的持续性以及周期性规律，来优化配置相应的行业。在宏观经济处于周期底部阶段时，选择投资资

8、本回报率低于其长期平均水平较多的的行业进行超配，分享经济复苏时行业盈利能力恢复所带来的收益；在宏观经济处于周