国际金融全球金融风暴班级国贸三b组别第组姓名4991p01

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1、國際金融全球金融風暴班級：國貿三Ｂ組別：第組姓名：4991P012許筑甯　　　4991P013鄭雅萍　　　4991P008池雯謹　　　4991P020彭若涵　　　4991P024吳亭儀指導老師：黃淑卿目錄一、前言二、原因(近因&遠因)l近因l遠因(本國&他國)三、影響(本國&他國)l我國(政治、經濟和社會的影響)l他國n金融海嘯對日本的影響四、因應措施(本國&他國)l我國政府祭出因應方案l他國政府祭出因應方案五、結論六、參考文獻一、前言2007－2008年環球金融危機，又稱金融海嘯、信用危機及華爾街海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮

2、現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發流動性危機。這應是自1929年經濟大蕭條以來最嚴重的經濟危機，此一危機所引發的金融海嘯，造成全球房市的萎縮、股市的疲弱、經濟成長的趨緩、企業的倒閉，以及勞動力人口的大量失業，世界經濟快速緊縮，即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。直到2008年，這場金融危機開始失控，並導致多間相當大型的金融機構倒閉或被政府接管。二、原因(近因&遠因)近因l金融風暴與一年來的股市低迷與房地產不景氣息息相關。l股市與房地產低迷不振，一方面使得借

3、款從事股票、房地產投資者虧本累累。使得不肖從業人員挪用金融機構資金，炒作股票獲取暴利的美夢成空，甚而資金在股市套牢，東窗事發。l美國網路科技泡沫與發動戰爭：2000三月網路科技股票泡沫崩盤，許多在網路科技的投資人損失慘重，緊接著2001年九一一事件導致使美國發動阿富汗反恐戰爭，後來又發動伊拉克戰爭，大量耗損美國國力與資源。l次貸危機的形成：次級房貸危機是這次金融風暴的引爆點。相對於優質房貸，次貸是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人（多為藍領階級）提供的貸款，其利率比一般抵押貸款高二至三個百分點，因此加大還款難度。這種放鬆貸款標

4、準（如不用付頭期款、不用收入證明，也不評審抵押單位質量）的房屋抵押貸款很快形成次貸市場。1994年時美國抵押貸款只有5％為次貸；2006年已上升到20％。除美國外，英國和西班牙等歐洲國家也有類似現象。l二房引燃危機：1990年代開始，柯林頓政向二房施壓，降低貸款標準給較弱勢購屋者─少數族裔及低收入者，促成次貸成長。國會議員及政府官員也有放水之嫌，他們受許多利益團體包圍，贊成鬆綁，卻未善盡監督之責。二房的經營方式雷同，都未直接提供購屋者抵押貸款，而是透過向銀行和房貸放款業者收購抵押貸款，將這些貸款重新包裝為證券化產品，再由他們擔保售予投資人

5、，以利融資，卻因次貸違約案件迅速增加，二房損失慘重，美國財政部不得不介入搶救。l衍生性商品助長劣勢：二房購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款後，通過資產證券化，轉換成債券在市場上發售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用金融工程技術，將其分割、包裝、組合，再出售。最初一元的貸款可被放大為N倍的金融衍生產品，而當泡沫破滅時，就是加倍的衝擊。估計2006年有1000億美元次級房貸包裝進入總額3,750億美元的抵押債務債券（CDO，Collateralizeddebtobligations）。加上「槓桿」比例更高的信用違約交換保險（CD

6、S，creditdefaultswap，2007高峰時期總保額竟達62兆美元，比全世界GDP總額近60兆美元還多）破滅的連鎖擴大效應，幾家大投資公司及保險公司措手不及，導致破產或由國家挹注資金紓困。一向嚴謹的信用評等機構如今成為金融風暴的幫凶，他們不負責任的評等大大誤導全球的投資人。l聯準會升息雪上加霜：2001年為刺激經濟，美國聯準會連續11次降息，使房價大幅上升；之後又因打擊通貨膨脹開始一連串17次升息，使房價快速縮水。當聯準會在2004開始升息，利率大幅攀升，遂加重以「機動利率」為主的次貸購房者的還貸負擔，再加上油價上漲導致景氣減緩

7、，美國住房市場開始大幅降溫。失業率增高，很次貸款人首當其衝，特別是藍領階級被裁員，付不出房貸，加上資產縮水，難以將房屋出售或通過第二貸抵押獲得融資，違約還款及房子變成法拍屋的數目急速上升。受此影響，房地產貸款有關債券的評估價格下跌。一旦抵押資產價值縮水，很多金融公司資產負債表的平衡就會產生危機，而且透過連動債波及整個鏈條的破滅反應（CDO，CDS），情勢更加惡化，波及全球金融業購買這些連動債者，至2007年房市次貸問題終於爆發，股市崩盤，引發金融海嘯。遠因Ø我國l金融機構的內部監控制度不健全，致令不肖從業人員有營私舞弊的機會。l基層金融機

8、構多與地方派系、民意代表或財團的關係密切，甚或遭黑道介入，以致放款品質較差。l金融檢查制度不健全。l我國金融自由化在推動上的偏差。Ø他國l美國人過度消費和負債：美國人習慣借債度日，不但政府寅吃