股市“政策依赖症”也有积极的一面

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股市“政策依赖症”也有积极的一面 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□张晓峰　　最近一个时期，我国股市发展遇到两方面的困难：外有国际金融风暴的侵袭，内有上市公司业绩下滑和限售股解禁压力。由于市场难以完全依靠自身力量修复数据、重建信心，政策成为影响市场走势的重要因素。换言之，投资

2、者对政策的依赖性越来越强。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　自推出4万亿投资计划开始，积极的财政政策和适度宽松的货币政策相继落实，从108个基点

3、的降息，到“金融国九条”的颁布，到“惠农”政策的出台，再到“家电下乡”、“燃油税改革”，很多政策在力度或出台速度上都大大超过市场预期。　　正是在这一系列反应快、力度大、目标准、后劲足的政策组合拳下，市场走出一波年内最强劲回升行情。　　对此，有人认为当前市场已经患上了“政策依赖症”，如果没有后续重大政策利好，则反弹行情将难以持续。但笔者认为，当前所谓的“政策依赖症”实际上是市场在“特定时期”对“特殊因素”的综合反映，应该辩证看待。　　“特定时期”主要是指，当前市场正处在百年难遇的全球金融危机引发系统风险的最艰难阶段；“特殊因素”主要是指，我国政府为抵御外围

4、风险所采取的一系列措施。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从今年的情况看，自6124点以来，A股呈现单边下跌走势，期间幅度最大的两次反弹分别是“

5、4·24”证监会第一次将证券交易印花税从3‰下调至1‰，反弹持续了8个交易日，幅度为20.66％；第二次是“9·19”救市组合拳出台，其中包括印花税单边征收、汇金买股、大股东增持等内容，反弹持续了5个交易日，幅度为19.10％。　　再追溯我国股市的历史，可以看到：上证指数从2245点回调后，无论是2002年的“6·24”行情，还是2004年1月的“国九条”出台，尽管没有改变上证指数最终走出1339点—1311点—1307点三次典型的“震荡探底”势头，但从中长期角度看，1500点一线的箱体中间位支撑，对当时A股市场平稳运行，可谓意义非凡。---------

6、--------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　综观历史不难发现，历次重大利好政策出台，都呈现两大显著特征：一方面是，均出现在股指的逆势周期；另一方面是，短期支撑有限，但中长期

7、影响重大。因此，当前重大利好政策出台所处的1600点—2000点一带，将对A股市场形成重要中长期支撑。　　值得关注的是，随着组合利好政策的深入落实，各行业的景气程度相继恢复乃至抬升必将显现。随着人们对上市公司业绩将大幅改善、市场估值将更为合理的预期增强，市场的底部位置正被各大机构所认同，长线资金已纷纷从袖手旁观转向进场建仓。市场正在从初期依赖利好短期投机开始向挖掘价值的理性投资转变。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------

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