久其软件（002279）“业绩变脸”原因分析及应对策略

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1、久其软件（002279）“业绩变脸”原因分析及应对策略　　【摘要】作为中国软件产业上市公司的一员，久其软件（002279）2012年上半年业绩出现大“变脸”，公司业绩从预计盈利改为实际巨额亏损，股票价格领跌同行企业，引起业界的广泛关注。文章基于久其软件（002279）2011、2012年度报告等主要数据分析，结合软件行业宏观环境和久其软件（002279）自身经营策略，从宏观、微观两个层面分析影响久其软件（002279）主营业务收入下降及成本费用上升以致最终亏损的原因，并从调整主营业务方向、自主创新及转变商业模式和财税政策三个方面给出久

2、其软件（002279）日后发展的应对策略。　　【关键词】久其软件；业绩变脸；应对策略　　一、事件回顾　　（一）北京久其软件（002279）股份有限公司概况　　北京久其软件（002279）股份有限公司（以下简称：久其软件（002279））是中国领先的管理软件供应商，于1997年创建于北京中关村，经过15年的发展，逐渐形成了以北京总部为核心，以全国30多家分支机构为节点的包括营销、研发、服务和咨询业务在内的软件企业。久其软件（002279）主要从事报表管理软件、电子政务软件、商业智能软件和集团管控软件的研究与开发。2009年8月11日，久

3、其软件（002279）在深圳证券交易所挂牌交易，公司注册资本1.76亿元。　　久其软件（002279）长期致力于为政府部门和企业集团提供咨询及信息化管理解决方案，研究设计开发的应用系统覆盖财政、国资、统计、民政、交通、通信、金融、建筑、冶金、军工、能源、化工、旅游和商贸等多个领域。作为久其软件（002279）解决方案品牌的主力军——政府监管与服务解决方案（GMS）、政府统计信息化解决方案（GSI）和集团管控解决方案（GMC）正在为广大用户提供系统专业的咨询服务和产品技术支持。　　（二）久其软件（002279）“业绩变脸”的事件回顾　　

4、久其软件（002279）二级市场的股价从2012年6月8日除权后，逆大势稳步向上，呈现出平稳上升的通道。2012年7月2日，久其软件（002279）股价跳空低开幅度很大，全天呈现的交易状态封死在跌停板。导致业绩巨额亏损，股价跌停这一戏剧化现象发生的导火索是久其软件在2012年6月29发布的新闻公告《2012年半年度业绩预告修正公告》。2012年一季度亏损3000多万元的久其软件（002279）在2012年一季报中预计：2012年1至6月份归属于上市公司股东的净利润同比增减变动幅度为-10%～20%，而上年同期，公司盈利281.27万元

5、，那么2012年预测区间净利润应为253.14—337.52万元。这个预告一直坚持到2012年6月18日。然而2012年7月28日，久其软件（002279）突然发布业绩修正预告，预计2012年1—6月份亏损5000—5500万元。久其软件（002279）给出了对于业绩大幅下降的三点解释：第一，公司市场拓展进度比预期慢，部分企业集团的重点项目延期，造成报告期公司营业收入同比降低；第二，人工成本、运营成本上升，导致公司费用同比增加；第三，开发的新产品——云服务尚处于培育期，截止到报告期间尚未形成收入。　　自从久其软件（002279）业绩从

6、预计盈利253.14　　—337.52万元改为实际巨额亏损“业绩变脸”后，公司股价表现也如同过山车一般快速翻转，从一路向上攀升掉头一路向下跌入谷底，多次触及跌停线。2012年6—8月久其软件（002279）K线图如图1所示。　　久其软件（002279）于2012年9月7日发布公告显示，该公司将使用不超过人民币1亿元的闲置资金投资信托理财产品，且该决定是2012年7月召开的董事会会议上决定的，并且于同年8月临时股东大会审议通过。　　9月4日，久其软件（002279）与中融国际信托有限公司、济南滨河新区建设投资集团有限公司签订合同，使用闲

7、置资金3000万元认购“中融—济南小清河财产权信托”产品，用于建设济南小清河项目，投资期限为2012年9月5日—2013年6月25日，预期年化收益率为8.5%/年。久其软件（002279）表示，此次购买的理财产品将不会波及公司日常资金正常周转需要，也不会干扰公司主营业务的正常运营，反而会有助于提高资金使用率，避免闲置资金，节省财务费用，增加公司收入，另辟蹊径。　　可是，2012年9月，久其软件（002279）发布三季度业绩预告，预计净利润同比下降1500%。久其软件（002279）中报披露，该公司1—6月，由于受整体经济、市场环境的影

8、响，公司业务研发进度较慢，部分项目滞后，导致报告期内业绩表现差强人意。该公司预测2012年下半年市场开拓及项目滞后等情况，与上半年情况进行比较会出现好势头并将扭转局面，但运营成本、费用上涨趋势依然存在，虽然预计2012年