运用信用评级原理加强金融监管

《运用信用评级原理加强金融监管》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、运用信用评级原理加强金融监管信用评级原本是对债券及其发行人的资信评价。随着金融市场自由化、全球化的不断发展，信用评级制度被广泛运局用于债券之外的其他金融商往品和金融机构的信用评级上涮，一些国家也将此运用于金黎融监管中。1999年6月软3日，巴塞尔银行监管委员会公布了关于修改1998崤年《巴塞尔协议》的征求意懒见稿，即《新资本协议》。预在《协议》中，该委员会提出了将信用评级运用于金融绦监管之中的具体建议，并鼓励各国金融监管当局运用信贿用评级，加强金融监管。《也协议》发表之后，信用评级更加

2、受到各国金融监管当局圮的青睐，信用评级业也因此籽迅速发展。一、信用评级的概况1.信用评级的历纟史信用评级又称资信评级胖或信誉评级，其基本方法是就运用概率理论，准确判断出磅一种金融资产或某个机构的怛违约概率，并以专门的符号钋来标明其可靠程度。现代撤信用评级的前身是商业信用瞄评级，最早出现在美国。1宿9世纪美国的银行对借款人脒信用情况不了解，因此需要鞔某种机构向其提供借款人信板用情况。在此背景下，路易斯·塔班于1837年在纽胴约建立了最早的信用评级机戴构，并于1849年发表了没最早的评级理论及方

3、法——酚信用评级指南。18/1820世纪既初，信用评级有了新的发展圪。其标志是1902年约翰と·穆迪开始为美国铁路债券谂评级，使评级首次进入证券噪市场。随着金融市场的发展贾壮大，投资方式的增多，社煦会对信用评级的需求不断增坎加，信用评级所涉及的领域靴也不断扩展，评级对象不仅缯包括各种有价证券，如：主熠权债、公司债、地方政府债咳券、优先股、资产证券化、Τ中期债、私募、商业票据、镀银行定期存单、住房抵押贷缄款证券，同时也包括各种机薪构和团体，如国家、工商企Ｚ业、银行、证券公司、保险炷公司、共同基金和

4、衍生产品揿交易对象等。2．信用评绮级经济学含义信用评级制豢度之所以能延续至今，首先燔是因为信用评级的结果是客浈观、公正、准确的，即使在彬信用评级机构向申请评级机痰构收取评级费用之后也依然要如故。从历史情况来看，评级低的其违约率显然较高。咳例如，在5年的持有期中，Aaa级的平均违约率为％苓，而B级的平均违约率为2址8％。由于信用评级结果是客观、公正和准确的，因此蠹投资者广泛使用信用评级结果，筹资者也请评级机构对窍其信用状况进行评级。其次是因为信用评级有效地解礤决了信息不对称问题。投资（人

5、在决定是否要投资于某一远项目时，当然要考虑一系列赴影响投资回报的因素和相关哪风险。但是投资项目的所有人或经理往往会对项目的某菠些方面了解得更多一些。结艮18/18果，要收集一个复杂投资项目的情况不仅成本昂贵而且兜存在很大的不确定性。此外咆，由于市场对信息披露的要桂求、会计标准和法律安排有蟓所不同，因此投资者在国际淳市场面临的信息不对称问题烃比在国内市场要大得多。评卧级机构公布或有偿向投资者牾提供客观、公正和准确的有脸关筹资者的违约概率及是否羿有能力并愿意及时全额偿还本金利息的相对风险等信息

6、窃，解决了投资者与筹资者之啧间的信息不对称问题。最躬后是信用评级有利于拓宽债屈券发行者的融资渠道，也可赫以帮助其降低筹资费用。当讣评级机构向投资者提供的有曩关筹资者的信息是客观、公肛正和准确的时候，投资者当⑨然会根据这些信息决定其投挪资方向及价格。事实上投资权者通常会选择评级较高的有娓价证券，如果选择评级较低浩的有价证券，投资者不仅要求其价格要足以弥补平均违奂约风险，还要足以弥补可能靴严重偏离历史水平的风险。縻即：客观、公正和准确的评Ω级结果实际上已成为筹资者奸进入资本市场的入门券，成蔷为决定

7、有价证券价格的重要眩因素。3．信用评级种类信用评级的种类有几种不列同的分类方法。按信用评级收方法分类，主要有两种：一酃是主观评级法，一是客观评袼级法。客观评级法更多地依赖于公司的财务数据，而主瞢观评级则更多地依赖于专家的判断。由于决定有价证券霰18/18或债务者偿还能力可靠程度染的因素很多，且很多因素是万无法用数量表示的，例如管岔理水平等，因此许多信用评级机构同时使用主观评级法和客观评级法。不过，商业珂性信用评级机构以主观评级絷法为主，以客观评级法为辅姜；而监管当局则相反，这可能与监

8、管当局掌握的数据和醐信息更多、更全有关。按怩信用评级的对象分类，主要赝有3种：主权评级、法人评级和对各种金融工具的评级稣。主权评级是对一个国家资吊信情况的评级。它主要反映枉一国政府偿还外债的能力及庇意愿。主权评级主要考虑的因素是：宏观经济环境、结艴构和政治结构等。一国政治瞰体制的稳定性、大众参与政郅治的程度、经济资源、储蓄厥率及收入分配结构、财政政策和预算的灵活性、货币政鳌策和通货膨胀压力、公共部豸门和私营部门债务负担以及偿债记录等都是影响主权评芦级的重要因素。除上述因素德外，还要考虑到