震荡上行 强势不改

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1、震荡上行强势不改震荡上行强势不改本周股市宽幅震荡，重心小幅上移。目前，大盘处在快速上涨后的震荡整固阶段，但强势格局明显，后市仍有向上空间。本周市场宽幅震荡，形态上拒绝明显回调，以横盘整理为主，呈现强势特征。同时，盘中成交活跃、热点多元，对外围资金的吸引力不减。从目前换手看，近两周两市成交已超过2万亿元，占沪深两市流通市值的15%，换手已经较为充分。市场环境方面，近期没有利空预期，这也是大盘保持强势的重要因素，例如最近公布的2012年宏观经济数据，四季度GDP增长7.9%，扭转了前三季度持续回落的趋势。资金

2、方面，海外资金争相涌入，内地回购利率保持低位，资金面宽松，而新股IPO继续暂停，供求关系偏向利多。再加上市场人气复苏，投资者信心增强，已经进入良性循环阶段。考虑到市场题材丰富，此起彼伏，每天涨停个股众多，因此市场不会沉寂。总体看，春季攻势已经展开，反弹还有下半场。经过强势整理后，有望继续向上拓展。投资者在操作上可积极应对，保持高仓位，持股观望。下周趋势看多中线趋势看多下周区间2300-2360点下周热点成长股、含权股下周焦点成交量强势震荡不改中级反弹格局本轮强劲反弹，在将空头逼死的同时，也积聚了大量获利了

3、结的技术风险，短期大盘展开了宽幅震荡，不排除会出现3子浪的调整，这将有利于消化获利盘和解套盘。但目前由多头主导的格局不会改变，强势震荡不改中级反弹的趋势。一季度，由于节日等各方面因素，消息面进入企业业绩、经济数据、政策等发布的清淡期，基本面进入难以证伪和证实的阶段，短期不会对市场造成系统性风险。当前行情博弈性调整压力已现，但考虑到基本面改善趋势确定、政策红利频发、风险偏好提升、A股自身财富效应凸显等利好因素，中级反弹在3月初之前仍将延续。不过由于估值洼地的效应削弱、资金面扰动等影响，继续上行空间受到一定限

4、制，后期将以结构性机会为主。技术面上，随着沪综指进入2012年2478点、2453点双头构筑区域，上档压力呈现。短期，大盘上档阻力区是2011年以来的上档压力线(目前位于2340点附近)，即2011年11月4日2536点-2012年2月27日2478点-2012年3月14日2476点-2012年5月4日2453点的连线，这是近两年众多反弹高点连线形成的阻力位。大盘围绕这一多空“楚河汉界”进行反复争夺是必要的。短期内，大盘进入宽幅震荡期，但出现3子浪的调整并不改变中级反弹的趋势。250日均线(2222点)、

5、中期市场生命线40周均线(2192点)、前期三重顶2145点、2138点、2123点区域将分别构成下档强支撑位。而1949点低点以来的上升通道的下轨目前在2265点附近，短期有支撑作用。操作策略上，建议继续关注年报高送转、环保、光伏、新型城镇化及补涨股，政策题材主题投资仍将是重头戏。下周趋势看平中线趋势看多下周区间2222-2350点下周热点高送转预期的成长股、新型城镇化概念、3D打印、军工、环保下周焦点宏观经济数据、钓鱼岛事件沪指有望向上封闭缺口市场在回撤短期均线后，引发场外资金再度积极进场，显示出目前

6、整个市场入市信心进一步加强，而在权重股维稳市场的基础上，中小盘个股再度呈现出轮番活跃迹象，市场赚钱效应进一步显现。热点方面，军工板块无疑成为市场最为瞩目的焦点。消息面上，国家统计局1月18日上午公布数据，2012年中国国内生产总值为519322亿元，比上年增长7.8%，这一数据好于市场预期。此外，近期监管层对于市场支持力度空前，在市场对于资本市场多重改革利好的预期之下，后市股指强势震荡推升的势头有望延续。技术上看，除年线外的中短期均线系统已呈现多头排列，年线也开始上行，市场向好趋势未变。去年6月4日234

7、8点到2365点的缺口对大盘有向上引力。市场风格方面，本轮行情在前期一直表现为大盘股强于小盘股、周期股强于非周期股、价值股强于成长股。当前的风格特征有助于行情持续推进，一旦超级大盘股上涨，对于指数拓展空间值得期待。不过按照以往规律，小盘股在市场情绪好转后必将有很好表现，同样有助于行情深化，从目前盘面看，小盘股、成长股的活跃度已有明显增加。下周趋势看多中线趋势看多下周区间2300-2400点下周热点房地产、化工下周焦点无面临阶段性调整本周大盘尽管维持升势，但在2300点上下剧烈震荡，周内沪深两市日成交金额均

8、处于2000亿元左右的高水平，但周四、周五有明显的缩减迹象。大盘短期内量能出现减少，较难进一步向上拓展空间，将进行阶段性调整。1月24日汇丰将公布中国1月份制造业PMI的预览值。此前12月份的汇丰PMI终值为51.5，创19个月新高。1月份的数据是否会因为春运因素出现变化，市场会谨慎观望。下周随着年报开始正式披露，个股分化将会加重，题材板块或会降温。新股发行仍处于停滞状态，经过财务核查之后，在审企业的财务报告中的水分将被大大挤