我国上市公司资本结构治理效应分析

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1、我国上市公司资本结构治理效应分析t.~…~..'...呗金融视角我@上市信司资雄传伪战但我注令祈张红玲找回资本市场绕过十几年的发牒，取得了很大的成1.优化资本结构。合理的资本结构有利于协调股就，但是由于历史、制度等方面的因素，t包存在着许多问东、债权人、经营者之间的关系，形成有般制衡的约束机题，笔者认为其根搬是上市公词治理结构不完善。制。树立资本结构战略管理观念，按照企业价值最大化…、我国上市公司资本结构治理效应现状目标对资本结构进行调整我国上市公司资本结构比较拙特，处在;权衡理论;2.从股权结构优化角度来改善公司治理结构。从我中资本结构与企业

2、价值关系的前半段。{fH是值得住慧的国上市公司的目前状况来肴，可以i赢过股权分景改革风是:上市公词如果不重视资本结构的优化，忽视股权资险的防瓶，处理好公词内部持股和外部持股的关系，加本成本，会导致盈利能力的增长与股本增长的不协调，强股权结构设计的开放性措施来优化股权结构。造成企业价值下降。3.从债权结构优化角度来改普公司治理结构。我国)我国上市公词股权结构治理效应现状债权结构非常不合理，边是成债权人参与公司治理的机制1.国有资产流失风险。目前关于罔有股流通定价以触失。主要改良手段为提高债权集中度;优化债权人所净资产为轴心来确定非流通股的流通价格，非流通服

3、以有制结构;合黯安排流动负债和伏期负债的比例;积极历史戚本或者以流通般认购的历史戚本为依据来确定使债权资产证券化;调节银行间接融资和公词债券等直其上市流通的价格。这种想法没有考虑国有股持有期间接融资的比例。的合理升值相创业收益，连背了公平的原则，只会造成4.从股权租债权融资相配合的角度来改普公司泊国有资产的流失。理结构。通过适当提高资产负债率，适时发行可转换债2.中小股东利益受损风险。在我国，市场扩容速度券等新型融资工具来改善公司治理结构。太快和监管手段严重捕后这…我国上市公司资本结构治理效应分析t.~…~..'...呗金融视角我@上市信司资雄

4、传伪战但我注令祈张红玲找回资本市场绕过十几年的发牒，取得了很大的成1.优化资本结构。合理的资本结构有利于协调股就，但是由于历史、制度等方面的因素，t包存在着许多问东、债权人、经营者之间的关系，形成有般制衡的约束机题，笔者认为其根搬是上市公词治理结构不完善。制。树立资本结构战略管理观念，按照企业价值最大化…、我国上市公司资本结构治理效应现状目标对资本结构进行调整我国上市公司资本结构比较拙特，处在;权衡理论;2.从股权结构优化角度来改善公司治理结构。从我中资本结构与企业价值关系的前半段。{fH是值得住慧的国上市公司的目前状况来肴，可以i赢过股权分景改革风是:

5、上市公词如果不重视资本结构的优化，忽视股权资险的防瓶，处理好公词内部持股和外部持股的关系，加本成本，会导致盈利能力的增长与股本增长的不协调，强股权结构设计的开放性措施来优化股权结构。造成企业价值下降。3.从债权结构优化角度来改普公司治理结构。我国)我国上市公词股权结构治理效应现状债权结构非常不合理，边是成债权人参与公司治理的机制1.国有资产流失风险。目前关于罔有股流通定价以触失。主要改良手段为提高债权集中度;优化债权人所净资产为轴心来确定非流通股的流通价格，非流通服以有制结构;合黯安排流动负债和伏期负债的比例;积极历史戚本或者以流通般认购的历史戚本为依据

6、来确定使债权资产证券化;调节银行间接融资和公词债券等直其上市流通的价格。这种想法没有考虑国有股持有期间接融资的比例。的合理升值相创业收益，连背了公平的原则，只会造成4.从股权租债权融资相配合的角度来改普公司泊国有资产的流失。理结构。通过适当提高资产负债率，适时发行可转换债2.中小股东利益受损风险。在我国，市场扩容速度券等新型融资工具来改善公司治理结构。太快和监管手段严重捕后这…矛盾存在，在信息不透明(工)外部完善建议的情况下，方案设计机构、上市公词和表决机构主者之1.完善资本市场。加强资本市场制度建设，严格把间的博都格周很可能使他们成为利益共同体，从而影

7、响好人门关，应规范公司倍息披露制度，完普市场交易制到其他流涌股股东的合法权握。度，完善证券市场监管，究普资本市场竟争机制，培育控3.证券市场风险。在我阔90%以上的公司是罔有上制权市场，鼓励各类机构投资者进入资本市场。市公词，回家作为最大的股东却具有产机虚置和产权主2.发挥金融中介的作用。应尽快建立银行对公词的体缺位的天然缺陷。我国股票市场投资者以中小股民为信用评价机制和推进银行的商业化，重建现代金融体主，由于;搭便车;效应，他们没有积极的对公词实行主系，推进商业银行的真正商业化，重塑银企关系，充分发动监控，最终厨果是造成经营管理者的内部人控制，致挥银行

8、应有的监督作用。当企业不能按时还本付息时，使公词治理放率低下。银行Ji介人敢组企