(简体)外商来华投资的前景及风险控制

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1、2007年9月外商来华投资的前景及风险控制外商来华投资前景展望GDP保持高速增长，调整经济结构和转变增长方式成为经济发展的首要目标。预计2007年GDP增长率为10.8%（央行6月份发布的研究报告）。国内经济持续增长图表来源：2007年国民经济和社会发展计划报告2000-2006年国内生产总值增长情况3国内货币供应量快速增长，推动国内商品价格上涨。狭义货币M1增速高过M2，表明居民和企业流动性偏好增强。外汇储备继续增长主要来自FDI的推动。国内流动性充足2000-2006年M1和M2增长情况1996-2006年外汇储备增长及构成图表来源：中国经济网4内需强劲增长在拉

2、动内需政策的刺激下，国内消费强劲增长。城镇居民收入和消费能力进一步增加。建设社会主义新农村政策推动农村居民收入增长，带动了农村消费需求。房地产市场的发展和价格的上升，推动了内需的增长。消费领域的拓宽，带动电子商务、旅游、文化等需求继续增长。2003-06年农村居民人均纯收入增长情况2005-07年社会消费品增长情况图表来源：2007年国民经济和社会发展计划报告5国内资本市场的快速发展由以下因素推动：经济持续增长和市场制度不断完善强大的流动性支持上市公司所代表的微观经济主体盈利能力改善国内资产价格大幅上升人民币升值刺激FDI的增加资本市场快速发展2001-07年货币供

3、应和上证指数走势6私募股权投资日趋活跃中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。2006年前11个月，共有35支投资亚洲市场（包括中国大陆地区）的私募股权基金成功募集121.61亿美元资金。2006年，外资私募股权投资机构在中国大陆地区共投资111个案例，投资规模达117.73亿美元。私募股权基金在中国的投资已经开始实现良好的回报。在退出方面，2006年共有26起私募股权基金退出案例。IPO是私募股权退出的主要方式。2006年1-11月亚洲（含中国大陆）私募股权基金募集情况资料来源：清科集团7“十一五”规划将“继续积极有效利用外资”作为“实施互利共赢的开放战略”的重

4、要内容，表明中国将继续坚持对外开放的基本国策，保持外资政策的稳定性和连续性。外资政策目标：由以引资规模为主，逐步转向以引资质量为主。在充分考虑资源、环境、技术和安全等要素的基础上,提高资源配置效率，优化产业结构和区域布局。外资准入政策：继续扩大外商投资领域，简化审批程序。外资区域政策：适当放宽中西部地区部分行业的外资准入条件，完善区域互动机制，加强中西部、东北老工业基地的外资引进。外资产业政策：调整《外商投资产业指导目录》，引导外资流向公用事业、基础设施和高新技术产业等重点行业。继续限制房地产行业的外资流入。外资待遇政策：对外资逐渐实行国民待遇，建立内外资企业公平竞

5、争的市场环境，如两税合一、加工贸易政策和退税率的调整，政策取向趋于内外资统一。外资监管政策：加强对外资企业的监督和管理。外资政策的调整8全球经济持续增长。2006年全球经济增长率达到5.1%，预计未来增速会略有放缓。国际直接投资持续活跃。全球经济增长和区域一体化进程不断深化，将推动全球FDI持续活跃。全球服务外包和产业转移速度明显加快。国际并购迅速增长。2006年全球并购交易额达3.9万亿美元，比上年增长35%，能源和商品价格大幅波动。发达国家经济不确定性增加。如近期美国发生的次级按揭风波。资本市场波动增加。金融衍生工具和对冲基金对资本市场冲击较大。发展中国家之间吸

6、引外资的竞争加剧。国际环境相对有利9US$bn数据来源：中国商务部网站外商直接投资统计（1997-2007.7）1997年以来，外商来华投资规模呈平稳增长趋势。外商投资结构发生了明显的变化，房地产业和金融服务业投资增长，而制造业和非金融服务业则有所下降。10外商投资规模：在现有规模的基础上平稳增长。外商投资产业：从劳动力密集型向技术和资金密集型产业转移，从外向型向内需型产业转移。外商投资行业：服务业、基础设施、高新技术领域吸收外资的增长速度将明显加快，而房地产业、资源性行业、制造业等增速将有所下降。外商投资国别：来华投资的国家和地区的比重可能出现一些变化，例如来自欧

7、盟的投资比重可能会进一步上升；由于并购新规和两税合一，来自离岸国家的比重可能将下降。外商投资区域：东中西部利用外资的总体格局不会有重大变化，但受成本、东部产业结构升级、中西部投资环境改善等因素的影响，部分劳动密集型投资将加快向中西部地区转移。外商投资方式：并购方式将更多地被外商采用，尤其是银行、保险等服务行业的并购仍将保持较大规模，同时电力、燃气等能源生产和供应领域，钢铁、化工、水泥等基础材料工业领域，消费品行业也是外资并购的重点。外商投资身份：私募股权基金等财务投资者的比重将增加，而行业投资者的比重将有所下降。外商投资前景展望11外商来华投资风险控制风险：立法