tsingtao啤酒投资价值分析

《tsingtao啤酒投资价值分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、TSINGTao啤酒投资价值分析第二章中国啤酒行业发展状况与竞争结构分析第一节中国啤酒行业发展状况分析一、中国啤酒业发展回顾与展望中国啤酒行业是一个厚积薄发、大器晚成的行业。自1900年诞生直到改革开放前期的七十多年间几乎一片空白。随着改革开放的深入，中国啤酒行业丌始迅速崛起，特别是自上个世纪九十年代初以来，大量外国企业开始逐步进入中国啤酒市场，加上本土啤酒企业的纷纷崛起，中国啤酒行业发生了多次重大变化。纵观中国啤酒行业的百年发展，可以大致细分为自身积累、大量进入、快速上升和趋于成熟四个阶段。自身积累期(

2、1900--1978年)该时期酿造技术和设备主要依靠从国J'b弓l进，产业发展则主要依靠本土企业的缓慢积累。整个产业生产的产品质量比较低、成本高、价格高，产业的进入壁垒主要是技术壁垒和政策壁垒。到1979年，全国啤酒厂总数仅90多家，啤酒产量约37．3万吨。在这段时间内，中国啤酒行业开始初步形成。大量进入期(1979----1989年)改革开放以后，由于外部创新以及政策的鼓励，啤酒行业进入障碍低，市场空间比较大，啤酒企业数量和产量迅速扩张，1988年，已形成813家啤酒企业，产量656．4万吨。该时期啤酒

3、企业在地域上高度分散，企业规模非常小，大多是1．2万吨。市场处于卖方市场，啤酒市场供不应求，企业经营的关键是如何提高产量以满足市场的需求，啤酒市场基本不存在直接竞争。这一时期仍然属于本土企业的快速扩张期。快速上升期(1990---1998年)由于价格战、外部创新减少和效率竞争等因素，导致不符合市场竞争优势的企业被淘汰，竞争加剧，产业趋于集中。中国啤酒总产量在这一段时间内以20％的速度继续增长，1995年产量1568．6万吨，成为仅次于美国的世界第二大啤酒生产国。同时，由于竞争的激烈程度增加，优胜劣汰的现象

4、开始出现，啤酒企业的数量在这一时期开始减少。同时生力、喜力、科罗娜、巴斯、嘉士伯等外资企业先后进入中国。这一时期也体现了鲜明的外资快速扩张特点。趋向成熟期(1998年至今)1998年以后，中国啤酒行业进入一个有节制增长的时期，同时啤酒消费进入低增长时期。该时期的显著特点是全国市场战略竞争和行业大整合的爆发，同时外资企业开始对中国市场发起第二轮竞争，并抛弃了过去使用的并购、合资等经营方式，转而采取与国内啤酒企业合作的方式来参与竞争。啤酒行业丌始向规模化和集团化方向发展，中小企业成为兼并、收购的对象。中国啤酒

5、行业目前仍处在“趋向成熟期”，其行业特点体现出典型的半成熟发展中市场的特征，与一些成熟的国外啤酒市场比较，依然有较大差异。市场成长率较高、行业集中度不足、主要厂商市场占有率不高是我国啤酒行业区别于成熟市场的主要方面。表l清晰的显示了这些方面的差异：如果我国人均啤酒消费量达到国际平均水平的30升，即可形成近4000万吨的生产规模和超过1000亿元的销售收入。如此巨大的行业增长空间，为国内外各大厂商提供了良好的发展条件。(--)行业整合加剧近些年来，我国啤酒行业经历了全面的行业整合，啤酒行业的行业整合呈现的特

6、征是：1．主要啤酒企业纷纷围绕自己原有市场份额优势区域展开收购兼并，呈现出整合的鲜明地域特征。主要啤酒厂商都形成了自己的核心区域，形成青岛啤酒占据山东、陕西市场，燕京占据北京、湖北、广西、内蒙市场，华润占据东北和四川市场，珠江拥有华南市场这样一个产业竞争格局。近几年，青岛在陕西收购农垦品牌、燕京在广西收购漓泉品牌、华润在四川收购蓝剑品牌都是这一特征的战略体现，他们试图通过在优势区域的收购，彻底消灭竞争对手的市场份额，从而在区域市场形成绝对垄断，拥有较强的议价能力，提高盈利水准和回报能力。2．重视收购过程中

7、的成本控制。虽然各主要啤酒厂商对外规模扩张的方式不同，但都结合企业实际实施了运营风险低的低成本扩张战略。青岛啤酒依靠其可以预期，未来卜5年中国啤酒行业的集中度提升速度会逐渐放缓，更多地由外延向内生过渡，我们认为，这一外部环境的变化有利于青岛啤酒这样的品牌商提升自己市场份额。2004铀005年青岛啤酒在山东通过市场竞争而非收购，打败济南市场原有份额第一的豹突泉品牌就是这一趋势的最好例证。(三)行业集中度仍有待进一步提高中国啤酒行业正在走向成熟，自2002年一举跃升为第一大啤酒消费囤以来，每年保持与GDP相关

8、的增长速度(近两年增速超过14％)，行业也逐步趋向集中，但与发达国家相比，行业集中度仍然处二r较低水平，形成真讵的全国氆断格局的过程将十分漫长。目前，前三大啤酒企业(华润雪花、青岛、燕京)市场占有率才合计为40％左右，美国前三家的啤酒企业占据了约80％的市场份额，日本行业集中度更高，四大啤酒企业垄断了99％的国内市场份额，喜力在同本国内啤酒市场占有率高达95％以上。2006年我国国内前十大啤酒生产商的市场份额达到62．4％，较