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1、基金数据如何分析赢基金数据如何分析044lJanuary2005.WIS~ONEY近年,投资开放式基金成为广大投资者极为重要的投资渠道,基金公司和基金产品不断涌现,但受限于国内人才短缺,基金还未能全面体现"分散风险,专家理财,价值投资"的特征,基金公司也存在着良莠不齐的问题.如何在越来越多的基金公司和基金产品中作为科学合理的选择已经成为一个不容忽视的问题.下面.笔者将对市场上认可度较高的基金研究数据做一些介绍.(一)晨星开放式基金星级评价表晨星资讯(深圳)有限公司是美国晨星公司(Momings~rInc)在中国大陆设立的子公司.美国晨星公司成立于1984年,为投资者提供专业的财经资
2、讯,基金及股票的分析和评级,是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构.晨星公司通过简单明了的星级文,昊蓄征数量,将复杂的问题简单化,普通投资者只需直观的通过基金的星级数量就可以了解各支基金的综合操作水平.当然晨星公司对基金的评价有着科学系统的分析方法.首先,是对评价的基金对象进行限定,只有那些截至计算时具备一年或一年以上业绩数据的开放式基金才是其评级对象,其中也排除了货币型基金和保本型基金,这样基金的表现更有说服力.然后,以基金在股票投资比例占基金资产净值的高低为标准,将开放式基金分为股票型基金,配置型基金和债券型基金三大类,这样就有了相同的比较基准,评价会更加合
3、理.第三,衡量基金的收益,晨星公司采用月度回报率,即在既定的月度内投资人持有基金所获得的收益,并假设投资人将所得的分红均用于再投资,不考虑税收和交易费用.第四,计算基金的调整后收益.两只收益情况相同的基金,可能具有迥然不同的风险程度,因此评价基金业绩时也不能仅仅看汇报率一项,还要考察其风险因素.晨星公司根据每只基金在计算期间的月度汇报率的波动程度,尤其是其下行波动的情况,以惩罚风险的方式,对该基金的汇报率进行调整,波动越大,惩罚越多.从而奖励业绩持续稳定者,并减少由于基金短期业绩突出而掩盖内在的风险的可能性.最后,晨星公司会根据各基金过去12个月的风险调整后收益以类别为群体进行排序
4、,前10%被评为5星,接下来的22.5%被评为4星,中间的35%被评为3星,随后的22.5%被评为2星,最后的lo%N评为1星.晨星公司每月的"开放式基金星级评价表",主要是公布了近两个月来每只基金的星级变动情况,如果投资者更为细心的话,可以把每个月的星级情况进行汇总,就可以从更长的时间段,看一只基金的业绩平稳情况.越业绩稳定的基金,越值得采用长线投资.当然波动性大的基金虽然其星级不会很高,但也比较适宜于能够承担一定风险的波段性投资者选择.(二)晨星开放式基金业绩排行榜晨星公司对已经正式成立的基金每周进行评价一次,"单位净值"为截至报告期前一工作日的净值,通过它可以看出当前买卖一只
5、基金的费用成本."晨星评级(一年)"可以看出在最近一年来的基金整体表现.之后,晨星公司以时间段递增的方式,列举出"最近一周","最近一个月","最近三个月","最近六月","最近一年"共5个时间段的回报率以及在同类基金中的排名情况.考虑到大部分基金投资者是由原来的银行存款客户组成的,对基金还不太了解,认为基金和储蓄差不多,以为把钱放在基金里半年,一年或几年后就可坐稳拿收益了.虽然在表面上体现了"长期投资"的观念,但不同基金的操作水平,同一只基金不同时间段带来的回报率都是存在差异的,如果不在选择基金,不在选择时段上多下功夫,基金投资的风险隐患也是不容忽视的.因此笔者建议普通的基金投资
6、者能够更为全面的关注这张表格,既要根据不同时间段进行"纵向"排序的对比,还要以每只基金为对象,进行"横向"的自身对比,或者说既要考虑某只基金在众多同类基金中的排投资参考名情况,当然是越靠前越好,还要观察这只基金在不同时间段内的回报排名,如果这只基金的排名波动很大,如在10月29日的"排行榜"上,某只基金在5个时间段内的最高排名和最低排名差了22位之多.这就需要投资者多加留心,经常关注这只基金的的业绩表现.如果某只基金的回报率排名波动不大,一直稳定的排在上游水平,也就是晨星公司会给予5星级或4星级的基金,那么恭喜你,这类基金最适合普通的投资者,你可以省心的买下并长期持有了,而这也就是
7、晨星公司基金评级的目的所在一一将复杂的问题简单化,把复杂的计算评估过程留给自己,把直观的结论展现在投资者面前.当然投资者也不能仅以公布的一期数据就作为自己选择基金产品的标准,建议投资者还要结合"表一"来判断.(三)开放式基金净值表此表在综合性的财经网站都可以找到,每一天都会把前一工作日所有的基金净值情况予以汇总公布,同时还会公布一个"累计净值",它是每只基金前一工作日净值和以往历次分红收益的和,因此"累计净值"也是在频繁波动的.二者在大部分情况下是"同升同降"的,但不
