第六章课后习题答案

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1、第六章部分习题答案1．解：PC1=2000OOO[1+(P／F，8％，10)+(P／F，8％，30)]+ll000[3(P／A，8％，)-(．P／A，8％，10)-(P／A，8％，30)]-2000OOO(1+O.463+0.099)+11OOO(3×12．5-6．71-11．258)=3338852=2400000(1+O．215)+10000(2×12．5-9．818)=3067820PC3=2700OOO+8OOO(P／A，8％，30)+19OOO[(P／A，8％，)-(P／A，8％，30)]+2000000(P／F，8％，30)=3011662PC

2、输水量隧道，30年后再建一条1／3额定输水量隧道。2．解：(1)△NPV=-(10-7)-(0-7)(P／F，i，1)，令△NPV=0，(P／F，i，1)=0．42861／(1+i)=0.4286，i=133.32％预订二年订费的超额资金的收益率为133.32％。(2)△NPV=-75+10(A／P，i，2)(

3、P／A，i，30)因i=6％时，△NPV=O．02≈O，故i=6％长期预订所支付的超额资金的收益率为6％。3．解：NPVx=-25+(8.8-3.2-2.4)(P／A，9％，25)+5(P／F，9％，25)=-25+3.2×9.823+5×0.116=7.14NPVy=-35+(10

4、-4-2.4)(P／A，9％，25)+5(P／F，9％，25)=-35+3.6×9.823+5×0.116=O．94NPVx>NPVy>O，推荐方案X和y。4．解：方案的差额投资利润率见下表：A厂方案投资利润差额投资利润率／％B厂方案投资利润差额投资利润率／％AlA2A320030040070110140354030B1B2B3200300400405565201510最优方案组合方案预算资金400500600700800AB盈利AlBl1lOA2B2150A3Bl180A3B2195A3B32055.NPV=-1200+400(P/A,25％，10)=228.4NPV=-1500+450（

5、P/A,25％，10）=106.95NPV=-1500+480(P／A，25％，10)=214．08NPV=-1800+500(P／A，25％，10)=-14．5NPV=-2500+900(P／A，25％，lO)=713．9NPV=-2800+780(P／A，25％，10)=-14．62NPV=-1000+500(P／A，25％，10)=785．5NPV=-1500+600(P／A，25％，10)=642．6NPV=-2OOO+1OOO(．P／A，25％，lO)=1571NPV=-2500+1250(P／A，25％，10)=1963．75对方案的净现值排序后可知无资金限制时最优方案为①①①A

6、BCD投资额=2500+1000+2500=6OOO(1)最优方案为ABCD(2)当预算资金为5800万元时，最优方案从以下方案组合中产生：1②①①ABClD2投资额=1200+1000+2500=4700∑NPV=2977.652①②①ABC2D2投资额=2500+1500+2500=6500>5800．舍去3①①②ABClDl投资额=2500+1000+2000=5500∑NPV=3070.46．解：NPV=-200-100(P／F，10％，1)+120(P／A，10％，9)(P／F，10％,1)=337．29NPV=-100-50(P／F，10％，1)+60(P／A，10％，9)(P／

7、F，10％，1)=168．65NPVc=-300-150(P／F，10％，1)十150(P／A，10％，9)(P／F，10％，1)=348．89根据净现值判别准则，由于NPV>NPV>NPV，所以应选择方案C，既建公路又架桥7．解：方案NPVNPVR排序ABCDEF812.51.35③9421.47②1051.51.50①860.251.15④664.25O.92⑤506.5O.74⑥资金限制1950万元时，选C，B两个方案。资金限制为2700万元时，选A，B，C，D四个方案。8．解：指标互斥方案组合号ABC投资年净收益NPVOO～10l2345678000l00010001110101O1

8、l111O200375400575600775975O426875110117143185O58.0942.8660.88100.95118·97103.74161.83在投资限额为800万元时，最优方案组合为A，c，其净现值总额为118．97万元。9．解：NPV=-300+86(P／A，lO％，10)=-300+86×6．145—228．47NPV=-375+94(P／4，10％，lO)=202．63NPV