清华大学《国际金融》习题答案

《清华大学《国际金融》习题答案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、清华大学经管学院《国际金融原理》习题答案，张陶伟习题4-1银行报价表4-1、4-2解：询价方报价方1卖＄，买DM买＄，卖DMUSD/DEM买价1.49852卖＄，买￡买＄，卖￡USD/GBP买价1/1.61053卖￡，买DM买￡，卖DMGBP/DEM买价1.4985×1.60974卖DM，买￥买DM，卖￥DEM/JPY买价97.60/1.49935卖￡，买￥买￡，卖￥GBP/JPY买价97.60×1.6097习题4-2解：第一步：求GBP/USD、USD/DEM、USD/JPY的即期买卖价为已知：GBP/USD/1.5633DEM

2、/USD/0.6575JPY/USD/0.0101133又∵GBP/USD、USD/DEM、USD/JPY买卖价差为10个点∴GBP/USD1.5633－0.0010/1.56331.5623/33USD/DEM1/0.6575/1/0.6575＋0.00101.5209/19USD/JPY1/0.010133/1/0.010133＋0.1098.69/79第二步：利用交叉汇率求解问题：询价方报价方1买＄，卖DM卖＄，买DMUSD/DEM卖价1.52192买＄，卖￡卖＄，买￡USD/GBP卖价1/1.5623＝0.64013买￡，

3、卖DM卖￡，买DMGBP/DEM卖价1.5633×1.5219＝2.37924买DM，卖￥卖DM，买￥DEM/JPY卖价98.79/1.5209＝64.955买￡，卖￥卖￡，买￥GBP/JPY卖价98.79×1.5633＝154.44习题4-3　解：第一步：利用银行同业报价求出市场上DEM/JPY的行情：即：65.10/20第二步：将市场的DEM/JPY行情65.10/20与该银行报出的DEM/JPY价格65.10/22进行比较可知，该银行卖DEM的价格比市场的价格高，DEM是卖不出去的。∴不打算卖DEM。习题4-4解：1、首先要

4、进行判断。有两种判断方法：第①种判断方法：参见习题4-5的结论，可得：左边＝＞1∴套利者可套汇。第②种判断方法：先求出纽约和法兰克福之间的外汇市场GBP/DEM的行情1.5440×1.5526/1.5450×1.5535即2.3972/2.4002将它们与伦敦外汇行情2.3924/55进行比较可知：纽约和法兰克福之间GBP/DEM的买英镑价2.3972大于伦敦市场GBP/DEM的卖英镑价2.3955。因此，套利者可以在伦敦购买便宜英镑而在另外两个市场（如纽约）高价出售英镑。当然出售的英镑是借来的。∴套利者可套汇。2、可以从三个地点

5、开始套利过程，但是每个地点的买卖操作行为不可以改变。纽约借英镑，卖英镑买美元汇英镑汇美元伦敦卖马克买英镑汇马克法兰克福卖美元买马克或者借马克或者借美元14清华大学经管学院《国际金融原理》习题答案，张陶伟3、法兰克福与伦敦外汇市场之间交叉汇率保持为：即：1.5400/1.54291.5429卖价－－－－－－1.5400买价－－－－－－当纽约市场的GBP/USD买价≤1.5429和1.5400≤GBP/USD买价＋价差同时满足时，地点套汇无利可图。即当1.5400－价差≤纽约市场的GBP/USD买价≤1.5429地点套汇无利可图。或者

6、：当1.5400≤纽约市场的GBP/USD卖价≤1.5429＋价差地点套汇无利可图。习题4-5　解：直接给出答案：当S(B/买A)S(C/买B)S(A/买C)＞1或S(B/卖A)S(C/卖B)S(A/卖C)＜1时，套利者进行地点套汇有利可图。习题4-6　解：将外币看作是基准货币：先倒数，再求平均GBP/USDDEM/USDJPY/USD汇率中间价升贴水率汇率中间价升贴水率汇率中间价升贴水率即期30天远期-0.6335%0.0601%2.7098%90天远期-0.3975%0.3339%3.1133%180远期-0.5652%0.5

7、084%3.2365%习题4-7　解：1、62500×1.6100＝100625（美元）2、62500×1.6000＝100000（美元）3、62500×(1.6100－1.6000)＝－625（美元）4、在签定出口合约时，卖出3个月远期英镑，价格为1.6100－0.0016＝1.6084外汇组合P/L图如下：买入远期美元收到英镑后兑换美元1.61001.6084即期与远期头寸组合0-0.0016—+P/L外汇组合P/L图14清华大学经管学院《国际金融原理》习题答案，张陶伟习题4-8　解：已知USD/JPY即期汇率为97.60/9

8、7.7090天远期汇率为96.82/96.961、美进口商现在就支付日元，则需要卖＄，买￥；报价方则是买＄，卖￥。所以选用即期USD/JPY买价97.60。12500000/97.60＝＄128,073.772、12500000/96.00＝＄13