研究中国企业对外直接投资的现状-趋势和方法的论文

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1、研究中国企业对外直接投资的现状趋势和方法的论文摘要：本文从国际上对外直接投资的历史发展规律出发，介绍了邓宁的“投资发展周期理论及j曲线”，介绍了我国对外直接投资的现状和存在问题，指出我国对外直接投资所处的历史发展阶段，并提出了一些政策建议。关键词：对外直接投资；投资发展周期理论；noi；海外投资战略；并购　　　　　改革开放30年来，我国在引进和利用外资方面成绩斐然、全球瞩目。但从更长远的目标来看，对外投资和引进外资是同样重要的战略目标。发达国家的经济发展实践证明，一国的经济发展遵循着“生产大国→出口大国→投资大国”演变的规律，大力发展海外直

2、接投资，对于促进经济发展具有十分重要的作用。　　20世纪80年代，英国经济学家邓宁提出了“投资发展周期理论及j曲线”，较好的解释了fdi和一国经济发展的关系。j曲线的两个坐标轴分别是noi(净对外直接投资，对外直接投资减去吸引的外资流入，可以为正，也可以为负，反映了国内企业的国际化程度)和gdp，根据gdp可以将j曲线分为5个阶段。　　图1各经济发展阶段人均gdp与净对外直接投资(noi)　　第一阶段，国家贫穷，几乎没有直接投资流出，略有直接投资流入，noi为负值且趋增。按照1988年的数据，人均gdp低于1110美元的国家属于此列。　　第二

3、阶段，国家人均gdp有所增长，直接投资流入速度加快，规模扩大，直接投资流出开始出现，但noi负值继续增加。　　第三阶段，国家进入新兴国家行列，人均gdp已经处于世界中等或中上等水平。.虽然noi仍为负值，但每年直接投资流出的增加值已经超过直接投资流入的增加值，结果就是noi由降转升。　　第四阶段，流出直接投资超过流入直接投资，noi变为正数，同时，流出直接投资的增加值继续高于流入直接投资的增加值，noi正值扩大。一般而言，这标志着该国进入了发达国家的行列。　　20世纪90年代，在以前研究的基础上增加了第五阶段，国家的noi开始下降，然后又回升

4、，围绕零值上下波动，且波幅趋小，反映了国际收支平衡的趋势。流出直接投资和流入直接投资可能同时继续增长，反映了国家经济的增长和国际化程度的加深。　　总的来说，一个国家国际直接投资流入与流出的状态与其人均gdp存在系统的互动的关系。特定国家的经济结构、发展战略、政府政策措施等对跨国企业的直接投资行为有很大影响。　　从下表中可以看出，我国对外直接投资处在第二阶段末期和第三阶段的开始，并且noi已经出现了上升趋势。此阶段，对外直接投资内生性动力开始显著体现，需要政府做好引导和服务工作，大力促进对外直接投资的发展。　　表1我国的noi数据(1995～2

5、009)noi单位：亿美元　　2011年9月6日，商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布了《2010年度中国对外直接投资统计公报》。2010年，中国对外直接投资(流量)为688.1亿美元，同比增长21.7%，连续九年保持增长势头，年均增速为49.9%。根据联合国贸发会议《2011年世界投资报告》，2010年中国对外直接投资占全球当年流量的5.2%，位居全球第五，首次超过日本(562.6亿美元)、英国(110.2亿美元)等传统对外投资大国。　　改革开放三十年来，我国政局稳定，生产能力大幅提升，人民币重新面临升值压力。人民币升值对于出口不利，

6、但对于对外直接投资却是很大的利好，可以大幅降低我国企业的对外投资成本。伴随着国内劳动力价格的提高和通货膨胀的压力，我国企业进行对外直接投资的动力必然进一步提升。中国的巨额贸易顺差也导致国际上针对中国的贸易战硝烟四起，国际形势也要求我国的企业进行海外直接投资。基于当前我国经济结构调整的需要，必须积极的筹划向海外转移一些产业，以减轻经济结构调整带来的压力和损失。　　中国企业海外投资的目标战略选择　　第一，开发资源以满足国内需求。原则上要与东道国政府合作进行互惠互利式的开发。在舆论宣传上也要注意策略，不要引起国际舆论的批评。　　第二，获得先进技术和

7、管理经验。　　第三，避开贸易壁垒，扩大出口以占领国际市场。　　第四，跨国公司在在全球范围内寻求回报更好的项目，分散经营风险。第四，海外投资与利用外资相结合，互相促进。　　第五，获取全方位信息服务的目标，充分利用跨国公司的在海外的分支机构，获得全方位、真实准确的第一手信息。　　在明确了海外直接投资战略之后，就需要考虑更加具体的方法。当前，跨国公司对海外资产的获取方式主要可以分为两种：一是指跨国公司在东道国直接投资兴建生产设施，也称“绿地投资”，在发展中国家应该多考虑以创建为主的战略。二是跨国公司并购，又称“褐地投资”，在发达国家应多考虑收购的方

8、法。　　从世界范围内来看，二战以前，世界上主要跨国公司的国外生产子公司中有37％是通过收购而建立的，到1946～1958年，这个数字上升到44％，到了上世纪60年代