关于财务风险管理假设简析

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1、关于财务风险管理假设简析财务风险管理假设简析下文将对这几个假设的作用和相互关系进行简析。财务风险管理有几个重要的假设，信息不对称，无套利均衡，资本边际效用递减和风险厌恶假设，这几个假设并非孤立产生作用，而是相互交织，有些甚至看似矛盾，下文将对这几个假设的作用和相互关系进行简析。无套利假设符合经济人的假设，如果理性经济人能够确切知道某项资产被低估，他没有理由不进行套利，在利益驱动下，投资者必定进行资产买卖以赚取差价。初看，无套利均衡是建立在完全信息的前提下的，只有信息完全对称，投资者才可以敏锐地预计到每项资产的内在价值，并与其现行价格相比较，从而做出买入或者

2、卖出的决策，但是，财务风险管理假设又同时承认信息不对称的存在，这样一来，两个假设就产生了矛盾。其实，财务风险管理只是假设如果信息对称，则市场处于无套利均衡，也就是只假设无套利这种行为的存在性，并没有认为无套利均衡的前提即信息对称一定成立。因为，在无套利均衡前提下，如果市场信息是对称的，那么套利行为使得市场迅速达到均衡，这样一来，投资于任何一项资产都不可能有超额报酬产生，也就不存在风险管理问题，所以，财务风险管理假设是承认信息不对称的存在性的，它所表达的意思是，正是由于信息的不对称，所以财务风险管理的目的是尽量减少这种不对称的程度，利用所有可以利用的技术，资

3、源以获取和分析信息，最大化投资者能够掌握的信息，以接近信息对称的状态，将信息不对称转换为信息对称，进而进行风险行为选择，所以，虽然二者都是风险管理的假设，但二者并非孤立发生作用的，信息的对称是均衡存在的前提，我们首先假设信息不对称，于是产生了为了应对风险而进行的信息搜集，分析工作，在将信息不对称转化为一定程度的对称后(不可能完全对称，无套利均衡其实只是一个理想状态，我们假设有这个前提是指风险管理行为应尽可能去实现无套利均衡)，无套利均衡的前提就有了，这时就可以进行风险行为选择，也就是通过决策和行为实施尽可能去实现无套利均衡。加强企业内控提高财务管理水平，在

4、此基础上有效改善企业财务管理从而达到消除徇私舞弊和错弊的发生，从根本上改进企业财务管理水平，使企业有机的运行。一、企业建立健全内部控制的必要性一直以来，在企业的运行机制中，每一个企业都有其自己的一套内部管理战略，做到因地制宜的根本管理才能企业经营有秩序的高效运行。正是如此，企业的内部控制在企业管理中处于十分重要的地位，企业自身内控的强弱与该企业的管理水平高低成正比，只有在管理上做到硬手段才能使生产经营步入正轨，如果企业管理不善，则一切都为空谈，甚至企业经营的失败。不仅如此，内部控制的必要性除了上述中的关系厉害，主要还在企业的财务管理水平中有明显体现，如：1

5、.企业内控是现代企业管理的客观要求和可靠保证对于现代化的企业来说，与传统的企业经营管理相比，前者对于企业经营活动的计划、组织和管理提出了越来越高的要求。企业的经营者若想其达到企业经营效率的提高和实现经济效益的最大化，一个明确的管理控制体系是不能缺少的，在内部管控体系的操控下督促和严格企业各部门的经济业务来往。2.企业内控是保护企业财产及资金安全的重要手段财产物资是企业从事生产经营活动的物质基础。内部控制可以通过适当的方法对货币资金的收入、支出、结余以及各项财产物资的采购、验收、保管、领用、销售等活动进行控制、防止贪污、盗窃、滥用、毁坏等不法行为，保证财产物

6、资的安全完整。内部控制的一条重要原则就是明确企业在经济业务处理过程中各职能部门、工作人员之间相互联系、相互制约的职责分工制度。由于这种制度严格地规定了在处理经济业务过程中，各职能部门的权力与责任，使各部门各负其责。这样，既提高了工作效率，又保证了业务处理的正确性和财产的安全性。3.企业内控是保证会计资料真实、可靠的重要条件内部控制制度对会计资料的处理过程有着严密的控制措施，如对会计资料的处理进行稽核，复核，以保证凭证、账簿、报表及其他会计记录的正确性。通过核对可以及时发现错误，予以纠正，从而保证账证、账实、账表相符，保证会计信息的正确性、真实性。二、建立财

7、务管理目标机制,优化财务运行,完善企业内控制资本边际效用递减和风险厌恶假设这两个假设也是紧密相关的，风险厌恶的前提就是边际效用递减。由于边际效用递减，所以资本的效用曲线呈现开口向下的形状，任意给定曲线上的两点，这两点的效用的平均值均小于二者平均值的效用值，这正是风险厌恶型投资者的效用函数所具有的性质。边际效用递减和风险厌恶假设为我们进行风险决策提供了依据，效用价值决定了报酬和风险的匹配标准，某项投资是否值得投资或者说是否值得去承担其存在的风险，取决于该风险可能带来的效用增加是否大于或等于其可能带来的效用减少。资本边际效用递减意味着平时我们经常使用的方差分析

8、方法的缺陷，例如，有两个项目A和B，假设投资者的期望报酬是300(