我国贸易发展与汇率变动的实证分析

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1、我国贸易发展与汇率变动的实证分析摘要：在开放经济中，汇率政策成为一个重要的经济调节工具。20世纪80年代以来我国对外贸易稳定持续增长；汇率大幅贬值。通过建立汇率与进出口的模型进行计量回归，我们发现，从长期来看无论哪种汇率对我国进出口贸易都有影响，但其影响程度有限；影响贸易差额的主要因素是人民币兑美元汇率的低估状况，影响进，增长的主要因素是我国GDP的增长。　　关键词：贸易发展，人民币汇率，模型　　开放经济中汇率是调节经济平衡的一个重要变量，汇率政策成为调节贸易和经济的一个很好的工具。汇率不仅可以用来调节贸易流量和贸易平衡，长期

2、内汇率政策也可以用来调节贸易结构。汇率政策也是发展中国家实行进口替代战略和出口导向战略的重要组成部分。从历史来看，发展中国家在发展初期都是通过汇率的持续贬值来获得竞争优势。然而，汇率对进出口贸易的调节是有条件的，汇率变动最终能否实际影响贸易，还得看汇率传导的机制。我国自改革开放以来一直注重汇率的作用，经过了五次较大的汇率调整。汇率的变动对于我国扭转贸易逆差，改变贸易的不利局面起到了重要作用。从1994年起，我国汇率基本上走势平稳，但我国贸易却获得了更胜于之前的发展速度。那么，从长期来看我国汇率政策在贸易中究竟处于一种什么样的地

3、位呢?关于这方面的汇率理论很多，也有着许多不同的汇率计量口径，各有各的特点和依据，这里我们先对我国1980年以来的贸易和汇率的变化情况作一个简要的分析，再通过对贸易额进行计量回归分析揭示人民币汇率在长期内对我国贸易影响的实际效果。　　一、20世纪80年代以来我国对外贸易发展分析　　我国对外贸易发展的第一特征就是贸易总额、出口额和进口额这三个指标20多年来一直保持着增长趋势。第二特征是发展历程具有明显的阶段性，第一个阶段是从20世纪80年代初到1993年，第二个阶段是从1994年至今。1978年底我国确立了改革开放的基本国策，随

4、后不断深入的外贸体制改革促进了我国对外贸易的全面和持续的发展。这些改革包括1979-1987年以调动外贸部门积极性为目标的改革；1988-1993年以建立对外贸易承包经营责任制和自负盈亏为中心的改革；1994~2001年以与国际市场接轨为导向的外贸体制改革；2001年以后以WTO规则为基础的对外经济贸易体制的全面改革(陈全赓，2001)。改革使我国对外贸易的发展取得了举世目的成就。1980年，中国的进出口贸易总额仅为380亿美元，而到了1993年增加到了1957亿美元，到2002年增加到了6208亿美元。23年间进出口总额增长

5、了15倍，年平均增长速度为13.5%。第一阶段，在改革开放之初，以往计划短缺经济模式下被压制的需求得到释放，进口需求迅速增加，出口的增长相对弱一些。所以在1980年到1993年的14年间有9年出现贸易逆差，只有5年出现贸易顺差。贸易逆差最严重的是1985年、1986年和1993年三年。从1994年以后，我国出口的能力得到迅速增加，所以第二阶段的贸易收支始终保持顺差。其原因是多方面的，但主要的原因之一是得利于1994年的汇率政策。我国的进口和出口的发展趋势见图1。　　图1：1980—2002年中国进出口额　　二、20世纪80年代

6、以来人民币汇率变化趋势分析　　我们用双边名义汇率、双边实际汇率、名义有效汇率和实际有效汇率等四种汇率形式来描述人民币汇率的变化。名义有效汇率和实际有效汇率都是指数。为了比较的方便，我们将人民币与美元的双边汇率转换成指数形式，其公式为：　　Et=100×et/e0　　在上式中，Et表示t时的人民币与美元的双边汇率指数，et代表t时的人民币与美元的双边汇率，e0代表基期的人民币与美元的双边汇率。如果et、e0是间接标价汇率，则当Et上升时表示本币升值，而当Et下降时表示本币贬值。在名义汇率中扣除价格因素就可以得到实际汇率，再除以基

7、期实际汇率就可以得到实际汇率指数。名义有效汇率(NEER)和实际有效汇率(REER)则是在双边的基础上通过加入权数来求得，一般权数为i国对本国的贸易比重。　　表1：人民币的各种汇率　　资料来源：NEER和REER1980—2000年参考《出口贸易与经济增长——理论、模型及实证》，2001—2002年据《中国统计年鉴》、《国际统计年鉴》、《世界年鉴》相关数据计算而得；权数根据与我国发生贸易的前10位贸易伙伴国(地区)的贸易额经调整而得：日本(24.61)、中国香港(24.42)、美国(19.38)、中国台湾省(7.88)、韩国(

8、7.49)、德国(6.33)、新加坡(3.20)、英国0.37)、法国(2.18)、意大利(2.14)；人民币／美元名义汇率指数、人民币／美元实际汇率指数根据上列年鉴数据计算而得。　　表1是我们用间接标价法计算的人民币兑美元的名义汇率指数、人民币兑美元的实际汇率指数、人民币的