外商直接投资对我国经常、资本和金融账户的影响

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1、外商直接投资对我国经常、资本和金融账户的影响　　一、我国外商直接投资的变化趋势　　　　外商直接投资即FDI（ForeignDirectInvestment）是一国的投资者跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制相应的企业经营管理权为核心，以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动。　　中国加入世贸以后，外商投资变得更有组织、规模性。世界着名的跨国公司加大进入我国市场的力度，且外商独资比重加大，这些着名企业将通过独立子公司的形式牢牢控制住中国市场的优势地位，逐步挤压民族企业。近年，国际直接投资总额不断增加，且持续保持其增长趋势，具体数据如表一所显示。以上表格的数据显示，到2011年为止，我国的F

2、DI已经高达1160亿美元，创历史新高。【表1】　　当前，我国国际收支出现连续的双顺差,这与逐年增长的FDI规模是否有联系？FDI如何影响我国的国际收支，这是本文接下来讨论的重点。　　二、外商直接投资对我国经常账户的影响　　　　经常账户作为国际收支账户的第一大账户,主要反映一国与他国之间实际资源的转移,是国际收支平衡表的最基本、最重要的项目。只有经常项目盈余才能使一国的国际收支平衡具有稳定的基础，经常项目顺差是国际收支平衡的最终保障。经常项目主要包括四个主要项目:货物、服务、收益和经常转移。根据重要性程度的不同,我们主要分析货物和投资收益两个项目。　　（一）外商直接投资（FDI）对货物的影响分

3、析。　　外商直接投资对我国的贸易进出口水平的贡献并不是非常显着的。从货物贸易收支总体来看,2006-2011年外商直接投资企业进出口累计顺差为7798.27美元。最近两年以后，进出口顺差稳定增长，但幅度较小。通过06-11年统计数据,我们可以看出外资企业的进出口虽有一定幅度的增长，但其占全国进出口总额的比例却逐年下降。外资企业进口额从2006年占全国进口总额的59.70%下降到2011年49.6%;外资企业出口总额，从2006年占出口总额58.18%下降到2010年的52.48%.但我们也可以发现，虽然进出口比重均下降，但出口比重下降的速度较慢，这对我国今年连续顺差也有一定的贡献。图二和图三分

4、别记录了2006-2011年间我国的外商投资企业进口额和出口额及其占全国进口额、出口额的百分比。因此,外资的出口效应并不是特别显着,外商直接投资的流入对货物贸易收支的总体平衡和长期顺差做出了一定贡献，但贡献率并无2005年之前表现的那么显着。【2-3】　　　　（二）外商直接投资（FDI）对收益项目的影响分析。　　国际收支平衡表中的收益项目主要有职工报酬和投资报酬,这里我们只分析最重要的投资报酬部分,即外资在我国投资过程中的收益率和利润汇回状况。在2006年以前（2005年除外），投资收益一直为逆差，存在较大的借方余额。而2006-2010年投资收益的累计贷方余额（顺差）是257亿美元，其中20

5、05年收益项目的借方余额为74亿美元,2006年为35亿美元，2008年增加至113亿美元，而2010年贷方余额年高达182亿美元，投资收益顺差明显增长了。图四显示的是2006年至2010年投资收益的变化情况。【4】　　值得注意的是,投资收益在出现多年逆差后,2007年以后实现连续顺差,原因在于外商投资收益的再投资,更主要的因素在于近几年来人民币汇率的升值压力与预期,使得投资收益汇出推迟,使得一部分转化为热钱滞留在国内。而2011年下半年开始人民币汇率的升值压力得到一定程度上的缓解,这部分投资收益终究是要兑现的，并有可能使利润汇出更加集中。事实证明，已统计出来的2011年前三季度的投资收益为逆

6、差。如果外国投资者每年将投资收益汇回去,我国为保持经常账户平衡,每年就必须保持高额的贸易顺差,一旦贸易顺差规模减少,就会产生难以弥补外资企业的投资收益的大规模汇出,与此同时,利润汇出会对投资收益项目产生明显的反作用,因此,假使外资企业所获得的利润在短时期内集中汇出就有可能导致投资收益项目借方余额的急剧增加,就可能会导致国际收支产生危机。另外,外商直接投资在我国的投资收益远远高于我国在国外的投资收益,这将对我国贸易项目的顺差形成一定的抵消作用。　　三、外商直接投资对我国资本和金融账户的影响　　　　资本和金融账户,作为国际收支账户的第二大账户,它包括资本账户和金融账户两大部分,而我国资本账户总体差

7、额所占比重较小,金融账户中的证券投资与其他投资差额项目在2006年以前一直为负，06年以后即使为正，但金额起伏变化较大，且从08年开始均为下降的趋势。只有直接投资项目一直为正,保持盈余和稳定的增长，并且直接投资项目的我国在外直接投资和外国在华直接投资非常不对称。2005-2011年间,外商直接投资大致保持上升的趋势,从平均数来看,外商在华投资为1634.3亿美元,我国对外投资平均数为445亿美元。