所得税优惠影响企业研发投资的实证研究

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1、所得税优惠影响企业研发投资的实证研究【摘要】本文以194家至少连续三年在董事会报告中披露研发强度的深市中小板上市公司为研究样本，引入国际上通用的B指数，并以此构建综合反映研发所得税优惠的变量来实证检验我国研发所得税优惠政策的实施效果，结果发现，在控制其他变量后，基于研发的所得税优惠在促进企业增加研发投资方面起到了积极作用，建议政府进一步加大对企业研发投资的所得税优惠力度。【关键词】研发投入所得税优惠B指数研发投资一、引言关于政府干预研发市场失灵的研究较早可以追溯到1962年Arroer（1986）研究内生经济增长理论时指出，由于技术研发厂商难以阻止研

2、发成果的外溢，从事研发的厂商无法完全获取研发成果的收益，最终导致经济体系中的研发投资低于社会理想水平。我国学者柳卸林认为，创新活动虽是一项私人投资活动，但技术创新的成果并不完全归技术研发者，因为新产品中所包含的知识和技术具有公共物品性质。比如某一技术研发的产品被消费者消费获取效用时，其产品的竞争者则会通过模仿、对产品技术进行逆向剖析等手段获取技术研发的成果来生产类似产品以获取经济利益，竞争者通过获取技术生产类似产品降低了产品的售价，分享了技术研发的收益，对消费者和整个社会是有利的，但削弱了研发者的创新积极性，最终必将导致整个社会中用于技术研发的投资减

3、少。由上述分析可知，由于外部性的存在，研发投资难以通过市场手段达到理想水平，政府必须进行适当干预。基于此，本文提出以下研究假说：研发所得税优惠与企业研发投资显著正相关。三、B指数简介B指数是目前国际上普遍认可的研发所得税优惠衡量工具，在OECD等西方国家得到广泛的应用，B指数的优点在于能综合测量研发支出税前加计扣除、研发设备加速折旧等各种研发所得税优惠政策产生的税收激励效应。B指数反映的是每单位研发支出的税后成本，由ar数据库。本文使用的实证分析软件是stata11.0。2.变量定义。本文采用国际上通用的研发强度来衡量企业的研发投资状况。关于研发所得

4、税优惠强度的综合衡量，利用上述不同税率下的B指数，我们计算出对应的研发税收优惠强度指数（即1-B）：0.1970、0.1333、0.0444、0.0706。接下来我们用企业研发支出（研发支出数据由营业收入乘以研发强度得来）乘以（1-B）来计算企业因研发而享受的所得税优惠绝对数，最后将这一绝对数除以总资产标准化以得到研发所得税优惠强度（Brdincentive）。此外，根据现有研究成果，我们还控制了规模、市场竞争程度、行业、所有权性质、人力资本因素、盈利能力、资产负债率、企业年龄以及年度效应，详细的变量定义如表1所示。五、实证分析1.描述性统计分析。从

5、表2描述性统计分析结果来看，样本公司研发强度均值达到4.16%，表明中小板上市公司研发投资水平较高。研发所得税优惠强度均值为0.21%，表明研发所得税优惠力度还不够大。营业利润率的均值达到12.2%，表明中小板上市公司具有较强的盈利能力，企业成立时间的均值为8.2年，表明中小板上市公司成立的年限较短。销售费用率的均值为6.17%，表明样本公司所在行业竞争激烈。本科以上员工所占比例的均值为23.4%，表明中小板上市公司具有较强的人力资本优势。统计数据还显示，73.7%的企业为民营企业，42.2%的企业处于高科技行业。2.回归分析。表3的回归分析结果所示

6、，Brdincentive的估计系数为4.308，且在1%的水平上显著，表明我国研发所得税优惠政策在促进企业增加研发投资方面起到了积极作用。这一研究结论与戴晨和刘怡（2008）、聂颖和杨志安（2011）以及王俊（2011）的研究结论一致。控制变量的回归结果显示，规模越大的企业研发投资越多，高科技行业研发投资显著多于非高科技行业，市场竞争有助于企业增加研发投资，企业人力资本投资与企业研发投资显著正相关，资产负债率与企业研发投资显著负相关，这些都与已有的研究结论一致。3.稳健性检验。本文研究使用的数据具有截面个体多而时间跨度短的特点，其可能存在由于遗漏一

7、些不随时间变化且不可观测的个体异质性因素导致的内生性问题，我们进一步采用2007年12月31日前上市的137家上市公司的平衡面板数据再次进行回归分析（结果见表4），Hausman检验显示应该使用固定效应模型，实证结果仍表明Brdincentive与企业研发投资高度正相关，表明我国研发所得税优惠有助于企业增加研发投资。六、研究结论与政策建议本文以194家至少连续三年在董事会报告中披露研发强度的深市中小板上市公司为研究样本，引入国际上通用的B指数，并以此构建综合反映研发所得税优惠的变量来实证检验我国研发所得税优惠政策的实施效果，结果发现，在控制了其他变量

8、后，基于研发的所得税优惠在促进企业增加研发投资方面起到了积极作用。结合本文的研究结论我们建议：第一，进一步加