浅谈企业集团财务控制 (1)

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1、浅谈企业集团财务控制(1)一、企业集团财务控制的必要性及目标　　关于企业财务控制的概念，目前学术界主要有财务计划实现论、财权制度安排论和财务控制新论等多种认识。可以将财务控制的概念理解为：在出资者所有权及企业法人所有权基础上产生的，为保证企业集团整体财务价值最大化的实现而由集团公司董事会和母公司对财务资源和人力资源进行的一系列约束和激励手段。　　企业集团是一个多法人的联合整体，母公司与子公司之间的血缘纽带是资金。从本质上来说，整个企业集团是一条资金链，出资人将资金委托给母公司，母公司又将资金委托给子公司，通过此方式，出资人的资金通过多层委托代理

2、关系分布到集团中的各个成员企业。这个过程中可能引发道德风险、逆向选择、内部人控制三种委托代理问题。出资人要求自有资金保值增值，必然会要求集团母公司对资金的使用和成员企业的财务状况进行必要监督，而集团母公司从整个企业集团的整体利益考虑，为避免各成员企业出于自身利益而损害集团长远战略的实施，也会对成员企业采取约束和激励手段进行控制。因此，母公司必须对其所出资本进行控制，这种控制既不能干预子公司的经营权，又必须维护出资者的资本权益。　　单体企业的财务控制目标主要是控制财务活动的合规性、合理性，而企业集团的财务控制主要是母公司对子公司的财务控制。其目标

3、可分为三个层次:首先是降低代理成本，即降低因经营者等代理人不负责任、偏离母公司目标而发生的成本；其次是促使企业集团总体战略目标实现，即企业集团财务控制是围绕集团整体战略的制定、实施而采取的一系列措施；再次是要对企业集团整体财务资源进行整合优化，以实现资源耗费最小、资源利用率最高、企业集团整体价值最大。二、企业集团财务控制中的核心　　从上文可以看到，委托代理可能产生逆向选择风险、道德风险、以及内部人控制问题。其中逆向选择存在于委托代理实施之前，因此企业集团财务控制主要控制后两者，即防范道德风险的产生和内部人控制现象的形成，使企业集团的整体战略得以

4、实现。成员企业作为独立的法人实体，自负盈亏，有自身的利益且很可能与企业集团的整体利益不一致，因此成员企业的管理层可能出于自身利益的考虑在信息不对称的条件下背离使出资人资本保值增值的目标，而投资于高风险的活动，以博取高收益。这经常会损害出资人的利益，产生道德风险。内部人控制是指管理层获取了企业控制权的相当大部分。费方域(1996)按照两个不同的标准对内部人控制作出了界定，他认为，“第一个标准是，企业经理和(或)工人这样的内部人掌握了企业资产使用的剩余控制权，即法律和合同未作规定的企业资产使用控制权；第二个标准是，这样的内部人不仅掌握了企业资产使用

5、的剩余控制权，而且掌握了企业资产使用的剩余索取权”。　　所有的问题最终都归结到企业的财务控制权上，如果没有财务控制权，那么道德风险和内部人控制是无法顺利实现的。企业集团财务控制权一般说来主要包括财务决策权、财务监督权、财务考核权和财务奖惩权。财务决策权包括投资决策权、筹资决策权、利润分配决权，它决定资本的运动方向，在控制权中最为关键。而财务监督权、财务考核权和财务奖惩权的目标都是保证财务决策结果落到实处，在企业集团中主要是使子公司能执行母公司的财务决策，从而更好地服务于整个企业集团战略发展的需要。　　财务控制模式主要指财务控制权如何在各层次的财

6、务控制机构之间配置。一般来说，企业集团财务控制机构可分为集团董事会、母公司财务部和子公司财务部。企业集团的财务控制是防止道德风险和内部人控制，看似是对各公司经营层的控制，但是主要的交易事项最终都要转化成资金的形式，因此对于资金的管理应当是企业集团财务控制的核心。企业集团资金管理应该结合信息技术，制定一整套管理制度。　　（一）确定预算体系首先是由董事会根据企业集团的长远战略，结合各公司及其所在行业的情况制定当年的业务预算，即依靠什么业务完成预算及完成多少预算。母公司及子公司的财务部门在其中应该起辅助作用而不是主导作用。董事会作为出资人代表，在制定

7、预算时应听取专家的意见，避免预算的盲目性。其次，在预算制定之后，将预算的内容下达到子公司，由子公司的经营管理层制定责任预算，即依靠什么人完成预算。这样可以将预算分配到具体的部门和个人，实施业绩考核及奖惩机制，充分调动各部门和人员的积极性和创造性。需注意的是，预算制定应针对企业集团的核心业务和核心企业，而并非整个企业集团的所有公司，对不与企业核心业务相关及对集团贡献不大的企业可以赋予其预算制定的权利，赋予其灵活性。应该以资产、收入、盈利总额所占比例的大小来确定非预算内企业，同时在符合要求的子公司中每年要挑选一部分纳入企业集团的整体预算，确保其在保

8、持灵活性的同时不过度偏离企业集团的整体目标。　　（二）现金约束传统集团母公司对的现金约束主要有以下几种形式：（1）统收统支模式。该模式指企业的一切资金