林权抵押贷款中的信用风险研究

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1、林权抵押贷款中的信用风险研究　　林权抵押贷款是随着集体林权制度改革而创新的一种金融工具,盘活了林业资产，拓宽了林业融资渠道。国家林业局于2015年3月建立22个全国集体林业综合改革试验示范区,开展集体林地所有权、承包权、经营权三权分离,建立健全林业社会化服务体系，完善林业金融支持制度。银监会强调要延长林权抵押贷款期限,扩大林权抵押贷款规模.　　但是,实践中,金融机构出于对风险的考虑惜贷情绪浓厚,林农规模约束与期限约束现象明显.[1]（P29-3l）张兰花分析了林权抵押贷款信用风险形成机理[2]（P6-9）,

2、倪剑、吕洁华等学者提出通过优化制度设计和金融创新等措施防范林权抵押贷款的金融风险.[3]（P238-241）[4]（P238-241）这些研究成果为本研究基于抵押林权视角研究林权抵押贷款信用风险因素提供了很好的理论与方法启示.　　一、信用风险原因的理论研究　　林权是以森林、林木和林地的占有、使用、收益或者处分等权利为客体的一项权利。林权抵押贷款应是林权所有人将其作为抵押物,向金融机构申请借款或对第三方借款提供担保的行为.[5]（P44-48）黄庆安认为林权抵押贷款包含林农个体、林业合作经济组织、林业经营大户

3、或林业企业直接林权抵押贷款，农户联保林权抵押贷款，专业担保公司担保林权抵押贷款，林业合作经济组织、林业信用共同体贷款模式，信用基础上的林农小额贷款等六种模型。[6]（P76-79）但是，本研究认为以上六种模式应是林业贷款模式,经典意义上的林权抵押贷款只有直接林权抵押贷款。即借款人或第三人以其所拥有的森林资源资产为抵押标的物，当借款人不履行还本付息义务时,贷款人有权依照法律的规定优先对抵押林权进行处理，从而得到补偿的信贷模式。　　根据《巴塞尔协议》定义，信用风险即银行交易对手可能无法按照约定的条件完成其义务的

4、可能性,从而使银行遭受经济损失的风险。鉴于对中国实践的考察,我国学者把国有银行的信用风险因素总结为政策性、金融制度、信息不对称与社会信用缺失四种.国外对信用风险原因的解释，主要集中在三个方面：一是借贷双方之间的信息不对称[7]（P393-410）;二是银行或者政府对于债务的软预算约束[8]（P535-541）;三是因受信方经营失败导致资不抵债而导致借款人无法履行信贷合约,决定何时违约的变量是权益贷款比率[9]（P73-90）.　　但是，Vandell和Thibodeau认为，收入、离婚率、失业率等非权益因素

5、也是影响借款人违约决策的重要因素。西方商业银行主要围绕借款合同的项目寻求贷款信用风险的影响因素，认为信用风险大体上取决于客户的偿债意愿与偿债能力两个方面因素,具体的影响因素主要分为5P5ent）和前景（Perspective）。5W指借款人（Who）、还款期限（When）、借款用途（Why）、担保物（What）和如何还款（How）；5C指品质（Character）、资本（Capital）、抵押（Collat-eral）、能力（Capacity）与条件（Condition）。综合上述观点,信用风险的影响因素是

6、诸多方面的,但是,担保无疑是重要的影响因子.　　二、基于抵押林权视角研究的理论解释　　马克思在资本论中指出,信用就是借和贷的运动[10]（P390）,在人对人的信任的假象下面隐藏着极端的不信任和完全的异化[11]（P21-22）.　　因此,银行面临极大的逆向选择与道德风险,通畅的信息传递渠道与对借款人信用甄别工作显得特别重要。Bester认为，抵押担保的功能主要在于允许借款人和贷款人在逆向选择与道德风险之间进行自我选择，从而起到甄别不同类型的借款人的作用.[12]（P850-855）巴罗在关于信贷融资担保的

7、交易成本理论中指出，违约借款者的财产权转移给贷款者的相关成本是担保是执行贷款违约的一个机制。这些验证了抵押资产权益是决定借款人是否违约的决定性因素.　　可见，抵押是影响贷款信用风险的重要因素，押品也成为历史最悠久、最主要的信用缓释工具.　　实践中，银行也有着强烈的担保偏好。林权抵押就是贷款人通过支配抵押林权从而确保林权抵押贷款债权安全的目的,是还款的安全保证。抵押林权价值直接决定了林权抵押贷款的违约概率、违约损失率，是林权抵押贷款的信用风险保证。基于抵押林权的视角研究林权抵押贷款信用风险因素具备理论合理性，

8、也与金融机构的实践活动相符.　　三、林权抵押贷款的信用风险因素　　由于本研究基于抵押林权的视角研究林权抵押贷款的信用风险因素，因此把林权抵押贷款的信用风险因素问题转化为对抵押林权风险因素问题的探讨。可以根据金融资产特征的评价标准将抵押林权的风险具体表述为抵押林权的安全性盈利性及流动性风险。安全性是从林业生产的角度而言，指抵押森林资源资产免遭损失的可靠程度。盈利性是指抵押的森林资源资产创造收益的能力，集中反映了一定