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1、企业集团财务管理对策与分析【摘要】企业集团作为市场经济的必然产物,在某种程度上代表着一国的经济实力,代表着市场经济的发展过程。那么,企业集团具备哪些特征,需要实施哪些战略,其财务管理框架如何确定,这是本文需要解决的问题。 【关键词】企业集团;财务管理;战略分析?? 一、企业集团的形成与基本特征? 市场经济是一个十分广泛的概念。从发展的阶段性来看,人们普遍认为市场经济是商品经济发展的高级形式,处于商品经济长河中的高级阶段。现代社会的经济组织与经济形态大多表现为市场经济,因此,市场经济也就成为现代社会的基本经济体制,市场配置也就处于经济资源配置的主要位置。? 是什么力量推进了企
2、业由单一组织向多元而复杂的集团组织发展呢?当然是人们对市场与企业相互替代关系的解释,即“当管理上的协调比市场机制的协调都能带来更大的生产力,较低的成本与较高的利润时,现代多单位的工商企业就会取代传统的小公司”。也就是说,现代企业取代传统小企业的基本方式就是将以前由几个经营单位或小企业间进行的经营活动通过组织的重整而使企业“交易内部化”,而交易内部化给扩大了的企业或集团所带来的好处至少可以归结为:单位间的交易之例行化、交易成本降低。其次,由于供产销一条龙,而使得从管理上确保无论是从市场上获取信息,还是企业内部沟通信息,其信息成本都大大降低。一体化的协调与管理,使得商品流转过程比之单一企业间的
3、多项交易更为顺畅,从而减少中间环节可能出现的梗阻与浪费,提高生产率等等。因此,从管理上人们普遍认为,大企业或集团企业的内部协调成本要远远低于单一企业组织间的协调成本或交易成本,从而有益于企业财富的积累与社会资源的充分利用。? 1、企业集团的基本特征? 企业集团必须由若干个独立的企业所组成,也就是说,企业集团不是一个大型企业,而是一个企业联合体;企业集团内每个成员大都具有独立的法人地位,部分成员企业可能不具备法人地位,但从集团管理的角度看,应当视为企业内部的二级法人或模拟化法人。? 组成企业集团的若干成员企业,必须具有一定的纽带关系并形成一个有机整体。这种纽带关系可以是资本,也可以是资
4、产专用化所带来的生产经营协作关系,还可以是人力资源本身,期间存在着企业集团的多层次组织关系。企业集团必须要有一个核心企业或龙头企业,这一企业可以是单纯的控股公司或管理总部,专司股权管理职能,也可以是在行使管理总部管理职能的同时,兼有生产与经营活动,属于一个经营实体。于此同时,企业集团的成员企业大多数是由于资本纽带保持其关系的,因此,成员企业可能是集团总部或母公司的控股公司,也可能是参股公司。不仅如此,企业集团还有更为外围的企业,它们与集团的核心企业或成员企业并不存在着资本上的“血缘”关系,但对核心企业或其它企业在业务经营上起着全面的支持。? 2、企业集团的组建形式? 企业集团的组建视核
5、心企业的经营活动范围而定。它分为两种情况:第一是核心企业不从事实体生产经营活动,其实质是从事资本运作,即以较小的资本规模控制这大量的资本及资产资源。第二是核心企业在对子公司进行控股的同时,也进行生产经营活动,从而成为一个兼具实体经营的资产经营中心,也就是我们所说的龙头企业。? 说了上述组建模式外,还有一种就是由核心企业为龙头来组建企业集团,核心企业既是生产经营单位,也是集团管理总部,这类企业集团可称为产业型企业集团。? 二、企业集团财务管理的框架? 从现实上看,我国企业集团的数量不在少数,但真正管理好的企业为数不多,而管理不好的企业的原因可能很多,但是有一条是肯定的,那就是所
6、有管理不善的企业集团,问题或多或少就暴露在财务上,财务失控被认为是最为突出的问题。? 1、企业集团财务管理的目标定位? 站在集团的角度,财务管理的目标是使集团资源综合配置效益最大化,它依照不同的集团模式可分为两种基本形态:? ①对于控股型企业集团来讲,它意味着在如何降低投资风险的同时,使投资组合效益最大。这里的投资组合效益是指按投资比例加权后的综合资本报酬率或净资产报酬率。它是由控股企业集团的性质决定的。从母公司的管理角度看,它分为三个阶段:事前选择投资组合。控股公司或母公司在选择被控企业时,控股母公司在选择投资对象时也不是追求过分分散化的,也即是说,由于控股公司的管理者不是对所有产
7、品或市场领域都了如指掌,因此在非相关企业内进行的投资组合可能较为谨慎,而对其自身较为熟悉的产品或市场领域进行系列化组合可能更容易接受;事中控制投资组合,控制母公司与子公司的关系就类似于买者对卖者的关系,如果在事中发现所投资的领域或某个产品不能达到预期的目的,可能就要进行内部重整;事后评价与调整投资组合。这种评价不是内部的,而是市场化的,对于那些属于上市公司的被控子公司,则更是市场化的,考核的目标不仅着眼于现在所取得的利益
