公司治理结构变化与会计信息披露质量

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1、公司治理结构变化与会计信息披露质量摘要：本文选取深交所2006年至2009年551家A股上市公司为研究样本，运用多元回归法从纵向角度动态考察公司治理结构变化对会计信息披露质量的累积影响。结果表明：流通股比例的增加会降低会计信息披露质量，第一大股东持股比率差异、管理层持股比率差异、独立董事比率差异和董事兼任总经理对会计信息披露质量影响较小。并对如何提高上市公司会计信息披露质量提出了建议。　　关键词：上市公司公司治理结构信息披露质量　　随着中国证券市场和会计改革的不断发展和完善，会计信息披露质量问题研究成为我国会计学界研究的重点之一。完善的公司治理可以有效约束管理当局的会计行为，

2、从一定程度上减少虚假陈述或其他不当的披露行为。国内相当一批上市公司由于公司治理结构混乱和内部控制失效导致财务状况恶化，进而影响到会计信息披露质量。因此，在公司治理结构对企业会计信息披露影响日益增加的情况下，研究公司治理对研究会计信息披露质量的影响具有特殊的现实意义。　　一、研究设计　　（一）研究假设　　公司治理结构变化与会计信息披露质量摘要：本文选取深交所2006年至2009年551家A股上市公司为研究样本，运用多元回归法从纵向角度动态考察公司治理结构变化对会计信息披露质量的累积影响。结果表明：流通股比例的增加会降低会计信息披露质量，第一大股东持股比率差异、管理层持股比率差异

3、、独立董事比率差异和董事兼任总经理对会计信息披露质量影响较小。并对如何提高上市公司会计信息披露质量提出了建议。　　关键词：上市公司公司治理结构信息披露质量　　随着中国证券市场和会计改革的不断发展和完善，会计信息披露质量问题研究成为我国会计学界研究的重点之一。完善的公司治理可以有效约束管理当局的会计行为，从一定程度上减少虚假陈述或其他不当的披露行为。国内相当一批上市公司由于公司治理结构混乱和内部控制失效导致财务状况恶化，进而影响到会计信息披露质量。因此，在公司治理结构对企业会计信息披露影响日益增加的情况下，研究公司治理对研究会计信息披露质量的影响具有特殊的现实意义。　　一、研究

4、设计　　（一）研究假设结合我国资本市场实践，本文从股权结构和董事会结构这两发面出发探讨公司治理与会计信息披露质量的关系。　　（1）股权集中度。股权集中度是指单个股东的股权占企业全部股权的比例，比例越大，集中度越高。股权集中度一般通过第一大股东持股份额在公司总股份中所占比重来衡量。学者们普遍认为，股权越集中，大股东可能利用小股东无法分享的公司控制权来操控会计信息披露，从而影响会计信息披露的质量。国外Keim，G（1978）通过实证研究结论表明，所有权集中程度与公司自愿信息披露成反比。LaPoita等（1998）的实证研究发现股权集中度与财务报告质量负相关。然而，国内学者刘立国等

5、人（2003）的实证研究表明中国上市公司第一大股东持股比例与财务报告舞弊的发生呈负相关。第一大股东持股比例高表明股权集中度高，说明大股东具有表决权优势，控制公司高层管理人员的能力增加，大股东可能为了自身经济利益损害中小股东的利益，甚至通过关联交易转移资金，掏空上市公司，同时操控会计信息的披露，降低了会计信息披露的质量。因此假设：　　假设1：第一大股东持股比例增加将降低会计信息披露质量　　（2）管理层持股比例。管理层持股是指公司董事、监事和其他高级管理人员持有本公司股票。理论界对于管理层持股比例问题有两种观点。一种认为管理层持有公司一定比例的股票时，管理者利益与公司利益趋于一致

6、，增加管理者持股比例将有助于公司治理和提高会计信息披露质量。代表性人物AR数据库和深圳证券交易所X站（http：//.szse.）。本文以我国实施股权分置改革后2006年至2009年深圳证券交易所上市的A股公司作为研究样本，基于样本完整性和覆盖面考虑，并未剔除金融、保险业上市公司，仅剔除了数据不全的样本，最后得到551家深交所上市的A股公司作为实证研究的最终样本。本文所使用的软件为SPSS17.0统计软件。　　（三）变量定义和模型建立本文的变量选取和模型建立如下：　　（1）公司治理结构的衡量。论文选取2006年至2009年的治理结构信息和治理数据来进行研究，并对公司治理结构指

7、标做如下定义：第一，第一大股东持股比例差异（△CR1）。△CR1=2009年末第一大股东持股比率-2006年末第一大股东持股比率。当第一大股东持股比率差异为正时，表明股权集中度在2006年至2009年之间有上升趋势，并且该差异越大，股权就越趋于集中。相反，当第一大股东持股比率差异为负时，表明股权集中度在2006年至2009年之间有下降趋势，并且该差异绝对值越大，股权就越趋于分散。第二，管理层持股比例差异（△CH）。△CH=2009年末管理层持股比率-2006年末管理层持股比率。当管理层持股比率差异为正时