从财务管理视角分析企业负债经营风险与控制

《从财务管理视角分析企业负债经营风险与控制》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、从财务管理视角分析企业负债经营风险与控制企业为了扩大规模争取更大发展，经营过程不可能完全使用自身积累资金发展，需要进行负债经营。负债经营也存在巨大的风险，需要在过程中加以控制，否则容易造成负债过高，财务风险增大的危险。企业负债经营风险衡量的财务思考　　(一)企业负债经营存在的风险　　负债经营有利于企业降低资金成本，获得杠杆收益。但负债经营业存在着较多的风险，主要风险表现如下：　　(1)财务杠杆的负作用。财务杠杆正作用能有效地提高所有者权益资本投资年收益率，但收益与风险是并存的，当企业面临经济发展的低谷时

2、，由于固定额度的利息负担，会使企业的利润迅速下滑，权益资本的收益会随之以更快的速度下滑。　　(2)经营风险。经营风险是企业生产经营活动自身所固有的风险，经营风险不同于债务风险，但又影响债务风险。当企业完全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为债务风险。如果企业经营不善营业利润不足以支付利息费用，须用股本支付利息，则面临破产危机。　　(3)破产风险。对于负债筹资，

3、企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业负债进行的投资项目不能获得预期的收益率，或该企业整体的生产经营和财务状况恶化，或者企业短期资金运作不当等，这些因素不仅会造成上述权益资本收益大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张，而且影响企业信誉，严重的还可能给企业带来破产之灾。　　(4)再筹资风险。由于负债经营使企业的负债比率增大，对债权人的债权保证程度降低。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资能力，使未来筹资成本增加

4、，筹资难度加大。　　(5)金融市场风险。企业负债经营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况，而且金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的债务风险。　　(二)企业负债经营的案例分析　　三全食品股份有限公司创建于1992年，是一家以生产速冻食品为主的股份制企业。中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全，自公司成立以来始终坚持““全面的质量管理、全新的生产工艺、全方位的优质服务”，短短十年，三全公司由当初的一个小厂，发展成为现今占地八万多平方米，拥有几十条

5、现代化的生产线及几万吨低温冷库的大型速冻食品生产企业。　　根据上市公司年度财务报表数据，将三全食品公司近三年负债经营的相关数据指标整理如上表：　　从上表的数据中可以看出，从2010年至2012年，三全食品公司的资产总额和负债总额是持续上升的，2010年的资产总额和负债总额分别是19064.01万元、88360.24万元;2011年的资产总额是277450.12万元，负债总额是117044.71万元;2012年的资产总额312438.52万元，负债总额是140459.99万元。资产负债率从2010年从46

6、.358%降低到2011年的42.186%，说明在这两年间三全食品公司的负债经营的规模有了明显的降低，减少了企业举债经营的形式;从2011年的42.186%增加到44.956%，说明该企业的负债经营的规模在前两年的降低之后又有了扩大。与2010年相比资产负债率下降了4.178个百分比，与2011年相比有上升了2.77个百分比。企业的流动比率有上升，有下降。速动比率不断下降。资产净利润率的持续下降反映了负债成本的不断增加，在一定程度上不利于企业的偿债能力。　　由以上数据得出，三全食品公司的偿债能力不足，有

7、待提高。并且三全食品公司对流动比率和速动比率的比重没有合理的监管，造成速动比率的下降。三全食品公司没有稳定的流动资金，在一定程度上不利于负债经营，从而影响企业的收益。所以合理的运用负债经营的这种模式可以不断的扩大经营规模，让企业有长足的发展。　　三、防范企业负债经营风险的对策　　(一)防范企业负债经营风险的措施　　(1)树立防范风险的意识，建立健全应对风险防范的机制，企业举债，应当考虑企业的现实情况，树立良好的风险观念，建立一套完善的风险预防机制。　　(2)选择适合企业的筹资方式去的资金。随着社会的进步

8、，市场经济的发展，企业筹集资金的方式多种多样，不同的集资方式都有其各自的特点，企业在选择融资方式的时候，要根据企业的实际情况，选择合适的方式进行融资。　　(3)确定适度的负债额度，保持合理的负债比率。对一些生产经营好、资金周转快的企业，负债比率可适当高些;对产销不畅，资金周转缓慢的企业其负债比率应当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又会增加筹资风险。　　(4)增强风险意识，确保企业财务处于稳健状态。财务风险是企业在经营过程中的一个