重污染行业环境披露指数与经济绩效的关系

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1、重污染行业环境披露指数与经济绩效的关系张纯周晨顾昕燕夏华江南大学本文选取2011-2014年在江苏省、浙江省、上海市三个地区的共计15家企业作为研宂样本，涉及行业包括有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业，研究我国上市公司环境披露指数与经济绩效之间的关系，得出公司的环境信息披露与公司的盈利能力呈现正相关关系的结论，并对社会各个部门提出相关建议。关键词：产业经济;佶息披露;经济绩效;重污染企业;1刖目随着工业化、城市化、市场化的加速推进，我国出现了较为严重的环境污染和生态

2、破坏等问题。《屮国环境与发展国家合作委员会2014年课题报告》指出，2013年74个按新大气质量标准实施监测的城市中，仅有3个城市的空气质量达标，超标率高达95.9%。松花江污染、PX项目等一系列重大环境污染事件的频发，表明我国环境污染已对社会生产和生活造成重大影响。因此，各企业尤其是重污染企业是否参照GRT《可持续发展报告指南》，是否披露环境和可持续发展，是否披露社会责任制度建设及改善措施显得尤为重要。2.1利益相关者理论利益相关者包括一般利益相关者和环境。企业的各项发展都离不开各利益相关者的参与，企业的发展也会对各利益

3、相关者产生影响。为了保证企业的持续生存和发展，企业必须恰当地考虑和满足各利益相关者的利益耍求。环境信息披露作为企业信息披露的重要一环，涉及众多利益和关者利益，与企业的发展紧密和关。因此企业必须履行自己的环保职责并向各利益相关者传达真实的环保信息。2.2信息不对称理论信息不对称理论最初用于研究市场经济行为。该理论认为，市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息，掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场屮获益，买卖双方屮拥有信息较少的一方则会努力获取信息以消除男一方的信息优势对自己造成的影响。在不完全信息条

4、件下，环境管理部门不能有效地检测到每个排污企业的污染量和污染治理的努力水平，只能测量到环境总体的污染水平。此时，排污企业通过节省环境成木可以增加企业的利润，因此企业会隐瞒自己的排污行为和污染治理情况。如果没奋奋效的激励机制来解决这一问题，企业会多排污少治理，损害利益相关者利益，恶化环境。2.3可持续发展理论可持续发展思想是人类社会发展的产物，它体现着人类对自身进步与自然环境关系的反思，伍含鲜明的时代特征。环境因素作为利益相关者，对企业的生存与发展起着至关重要的作用。现如今环境损害日益严重，社会公众便会要求外部成本内化。屮国

5、作为碳排放的尖号大国，在致富过程屮消耗了大量的自然资源。因此，治理污染，协调发展也是企业的重要责任。企业需改变一味追求自身利益最大化的传统思想，着眼于经济、社会、环境三效益的兼顾，严格遵守环境保护法，在进行成木收益核算时考虑到社会成木，并以此确定企业的最优产量。同时，企业需不断提高自身的技术水平，采用新工艺、新技术，降低能源和原材料的消耗,实现少投入、高产出、低污染，打造可持续发展的企业和社会。3理论分析与研宄假设3.1环境信息披露指数木文将环境信息披露的内容分为五大类:环境、产品、员工、社会以及其他利益相关者。其中，环境

6、将细分为三类;产品细分为两类;员工为职工权益保护;社会为社会责任制度建设及改善措施;其他利益相关者细分为两类。因此，环境信息披露项目共9项。环境信息披露项目评分原则是:对进行环境信息项目披露的公司赋予环境绩效值1，对未进行环境信息项目披露的公司赋予环境绩效值0。因而，公司环境信息披露指数的取值范围在0到9之间，EDT。3.2经济绩效指标本文将用期末总资产的自然对数来衡量企业的规模，用净资产收益率衡量企业的盈利能力，总资产周转率衡量企业的营运能力，营业利润增长率衡量企业的发展能力，以此综合研宄环境信息披露与企业经济绩效的和关

7、性关系。各指标具体解释如下：总资产的自然对数=ln（期末总资产）净资产收益率=税后利润/所有者权益X100%总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额X100%营业利润增长率=木年营业利润增长额/上年营业利润总额X100%4统计分析从上市公司的规模(SIZE)、企业盈利能力(R0E)、营运能力(TAT)和发展能力(GROW)四个方面来设置公司经济绩效的自变量，并将特定行业、地区与环境绩效披露的时期作为控制变量。提出如下假设：111:重污染行业的环境信息披露与企业规模成正相关。H2:重污染行业的环境信息披露与企业的盈利能力成正

8、相关。H3:重污染行业的环境信息披露与企业的营运能力成正相关。H4:重污染行业的环境信息披露与企业的发展能力成正相关。为验证以上假设，木文选取反映经济绩效的变量为期末总资产的自然对数，净资产收益率，总资产周转率，营业利润増长率。相关数据如下：设环境信息披露指数为y，期末总资产的自然对数，净资产收益率，总