对政府产业基金运行的思考与建议

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1、对政府产业基金运行的思考与建议政府产业基金是指由政府主导设立，按照“政府引导、市场运作、分类管理、防范风险”原则运作的政府股权投资基金。其设立宗旨是发挥财政资金的杠杆作用，引导金融资本和社会资本支持区域实体经济发展，促进优质资本、项目、技术、人才聚集，实现政府主导与市场化运作的有效结合，推进创业创新和产业转型升级。一、政府产业基金基本类型与发展形势政府产业基金主要有产业发展投资基金和创业投资引导基金两种类型。产业发展投资基金主要突出市场化运作，与社会资本共担风险，同股同权方式实现退出，以母基金或定向投资等方式参与子基金设

2、立，引导资本加大产业领域投资。创业投资引导基金主要突出政策引导，可以按“本金+利息”形式退出，以参股设立创投基金、天使基金的方式，引导资本加大对科技企业的培育支持力度。纵观近期以来政府产业基金发展趋势，主要体现以下特点：一是基金规模呈爆发式增长。2015年1月，国务院常务会议决定设立总规模为400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金。2015年9月，国务院常务会议再次决定设立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，激发中小企业“双创”活力。仅2015年上半年全国省、市、县各级政府成立的政府产业基金规模就超过5000亿元，

3、迎来爆发式增长。2015年5月，浙江省设立总规模为200亿元的省产业基金，并要求各级政府创新财政支持经济发展方式，鼓励设立各级政府产业基金，形成省市县联动，母子基金相互配套，引导金融资本和社会资本投入。目前，杭州市也已设立规模为40亿元的产业基金、20亿元的信息基金、10亿元的创业投资引导基金以及3亿元的蒲公英天使投资引导基金，用以引导特色产业、扶持初创企业。二是支持重点转向中小企业。国务院常务会议明确指出，中央400亿的国家新兴产业创业投资引导基金重点支持处于蹒跚起步阶段的创新型企业，总规模600亿元的国家中小企业发展

4、基金，则重点支持种子期、初创期成长型中小企业发展。2015年，杭州市成功入选“全国小微企业创业创新基地示范城市”，中央财政将在3年内给予杭州9亿元补助资金，主要用于对小微企业的扶持，其中将有一部分专项用于创业投资引导基金、天使投资基金等，以间接方式助推小微企业发展。三是运营管理朝专业化方向发展。让专业的人做专业的事正逐步成为各级政府产业基金主导部门的共识。李克强总理指出，国家新兴产业创业投资引导基金“实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策”。2015年5月出台的浙江省财政厅《

5、关于规范政府产业基金运作与管理的指导意见》则明确指出，政府产业基金应实行所有权、管理权、运营权相分离的管理运作体制，政府相关部门负责产业基金的监督管理，指导产业基金开展投资并做好对接服务，不干预产业基金具体管理和运作，充分发挥基金专业化管理团队的独立决策作用，按市场化原则规范运作。二、杭州市江干区政府产业基金运行情况2012年以来，江干区财政累计投入1.61亿元，用于设立区产业发展投资基金与区科技投资基金，支持信息服务业、智慧产业等重点产业发展，并为多家中小企业提供贷款，一些企业在基金支持下走向了资本市场。江干区是杭州市

6、最早设立区级政府产业基金的城区之一，在运行过程中虽进行了多方面的探索，但因可借鉴经验较少，还存在一定的局限性。主要表现在：一是种类单一。江干区现有基金合作项目均属于产业发展基金类型，创业投资引导基金、天使投资基金尚无一家合作。既不利于引进利用中央、省、市各级政府创投引导基金资源，也不利于初创型、种子期的科技企业扶持培育。二是模式单调。出于规避风险考虑，目前合作的产投项目均采取跟投省、市产业基金模式，基金投向要求较低，对江干区产业培育贡献度较弱。三是对象单向。由于重“产投”轻“创投”，合作基金投向的项目主要是偏成熟型企业（

7、集中在A轮或Pre-ipo阶段），初创型、成长性科技企业培育力度弱，不利于激发区域创新活力。四是力量单薄。基金业务专业性较强，面临着决策、财务、法律、政策等一系列风险。以往江干区采取跟投省市产业基金单一模式，风险点较少。在新的形势下，必须借助专业力量、遵循市场规律，从操作模式、投资决策、投委会人员构成等方面作进一步改进。三、下一步工作设想与建议新常态下政府扶持产业发展的方式正逐步从直接向间接转变，以“投”代“补”已成为各级政府的新思路。设立政府产业基金，可通过“乘数效应”撬动社会资本投向新兴产业和创新型企业，有力提升区域

8、创新能力，如何做大、做强、做优政府产业基金值得深入研究实践。1.做大产业发展基金，推动产业集聚培育。一是充分发挥现有合作基金产业招商功能。积极走访对接现有合作基金，同时及时抓取合作基金投资信息，引进投资项目，真正做到成效“产出来”、招商“引进来”、税源“落下来”。二是有重点地选择产业基金合作项目。改变简单的跟投省市产