中国旅游上市公司经营效率的测度与评价

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1、中国旅游上市公司经营效率的测度与评价［］经营效率是衡量企业经营管理状况的重要财务指标，基于数据包络技术中的DEA-BCC模型和Malmquist指?捣6晕夜?26家旅游上市公司2011-2015年经营效率进行静态和动态测度，从旅游上市公司经营模式的自身特点、全要素生产率变动的影响因素和不同类型旅游上市公司经营效率水平等方面探讨中国旅游上市公司经营效率的发展空间。研宂发现：旅游上市公司经营效率的发展状况因主营业务和管理理念的差异而不尽相同；我国旅游上市公司的全要素生产率主要得益于技术效率水平的提高；景区类、综合类和酒店类旅游上市公司的经营效率具有差异性特征；国有制旅游上市公司的经营效率还有很大

2、提升空间。最后，依据研宄结论得到若干启示。［关键词］旅游上市公司；经营效率；DEA［］F59［］A［］1002-5006(2017)07-0027-10Doi：10.3969/j.issn.1002-5006.2017.07.008引言2016年12月，《“十三五”旅游业发展规划》屮推出“旅游+”发展战略，“旅游+”发展战略的有效落实将大力推进产业融合发展，使旅游资源更为丰裕，形成经济增长新动能，进一步助力旅游业的供给侧结构性改革。可见，旅游业具有强劲的经济与就业拉动力，作为旅游行业翘楚的旅游上市公司，近几年其规模和数量不断扩火，并通过产业融资和资本运营等手段逐步完善其经营和管理体制，增强公

3、司在金融市场的经济活力，在行业中起着至关重要的激励与示范作用。优质的外部环境为旅游上市公司创造了良好的发展条件，其经营效率关联旅游行业的整体经济效益与发展，并对其他中小型旅游企业经营绩效的提升提供参考和依据。我国有一定数量的旅游上市公司属于国有企业，混合所有制作为经济深化改革的重心，也是当前国有企业改革的热点。因此，精准判析我国旅游上市公司的发展现状，有效评价不同类型旅游上市公司的经营效率及差异性特征，深入剖析国有制旅游上市公司的经营效率，不仅对提升企业经济实力、增强行业竞争力有基本判识，而且契合“十三五”规划中新经济的发展内涵，对加快推进“旅游+”发展战略、促进整个旅游行业兴盛发展有理论与

4、实践意义。1文献综述国内关于旅游上市公司的相关研宄开展较早，于20世纪90年代开始聚焦该领域，主要针对旅游上市公司的经营业绩和动态竞争力等方面进行探讨。张凌云最先以证券市场为研究背景，以股本结构为主研方向，精准测评我国旅游上市公司的经营系统［1］。戴学锋以资产净收益为基准指标测度我国旅游上市公司经营效益，认为提高管理水平、挖掘旅游行业发展效益才能提高旅游上市公司的整体经营水平［2］。许春晓和叶莉基于动态因子分析系统对我国旅游上市公司的动态竞争力进行了比较评析［3］。随后，国内学者在当今旅游市场繁荣发展的背景下，将研究方向细化到旅游h市公司的投资价值［4］、资木结构影响［5］和经营效率等方面的

5、分析。经营效率是衡量企业投入资源与产出产量对比关系的重要指标。国内外学者关于旅游企业经营效率和绩效的实证探讨，主要是运用数据包络技术中的DEA模型或Malmquist指数法，其次是多元统计中的因子分析或主成分分析法。Barros指出，数据包络分析得出的效率值不仅能代表旅游业洒店投入与产出的比率，还可度量洒店在生产供应链屮的竞争力［6］。郭岚等以数据包络分析法为主，以因子分析法为辅，测评我国旅游上市公司的财务数据，并得出我国旅游上市公司经营效率的优劣排名［7］。George和Carlos基于Malmquist指数法对阿联酋、阿曼和沙特阿拉伯3个国家的93家连锁酒店的经营效率进行测度，指出沙特阿

6、拉伯酒店的经营效率最高［8］。刘亭立运用因子分析法得出我国18家旅游上市公司的经营业绩存在较大异质性［9］。刘立秋等采取因子分析法，选用能反映上市公司盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力等10项财务指标对我国32家旅游上市公司进行研究，发现规范上市公司治理机制，改善财务状况是提升我国旅游上市公司经济效益的冇效途径［10］。综上，关于旅游业及经营效率的研究为本文提供了重耍的理论参考和方法借鉴。然而，关于经营效率的测度仅运用传统的数据包络技术缺乏对效率动态情境的探讨，且以上文献选取的投入产出指标未能充分反映决策单元的经营效率水平。因此，在分析旅游上市公司经营效率时，有必要考虑对其进行动态测度，

7、据此所得到的经营效率评价将更加科学有效。在经营效率评价的研究领域内，当前鲜有文献就屮国旅游上市公司的经营效率进行研宄，使得我国旅游上市公司经营效率的提升缺乏必要的科学依据。木文的创新之处在于将数据包络技术中的DEA-BCC模型同Malmquist指数法相结合来对中国旅游上市公司的经营效率进行静态和动态测度，考察不同类型旅游上市公司经营效率的差异性特点，其结论可弥补当前对旅游上市公司经营效率研宄的不足，夯实旅游