通胀和通缩为何将同时存在

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1、通胀和通缩为何将同时存在    中国经济为什么复杂？究竟复杂在什么地方？如何来认识这种现象？我们已经看见了房价泡沫，而且明知许多国家的房价泡沫最后都归于破灭，而我们不去化解泡沫，却想让泡沫破灭成为可以避免的事。怎么可能？    我们还是先来看看通货膨胀。    通货膨胀的起因一般为两种，一种我们称为内生性的，一种我们称为输入性的。当这两种通胀同时作用一个经济体时，恶性通胀不可避免。    内生性的通胀我就不再重复了，它是由超量发钞引起千万种商品加权指数的上涨，包括房价、食品价格、日用品价格和其他各种商品价格

2、的上涨。政府部门习惯用行政手段来处理价格问题，结果只能按下葫芦浮起瓢，打下了这个商品价格那个商品又涨起来了，穷于应付，疲于奔命无法两全。所以，2010年到处是“辣死你”，“豆你玩”，“蒜你狠”，打来打去，价格越打越高，尤其是房价。    而输入型通货膨胀就不一样了，可以说在人类自有经济危机以来，最为严重的输入型通胀将发生在中国。这件事的起因就是中美贸易。中国加入WTO以后，就开始进行汇改。汇改当时，美元对人民币为1∶8.2，当时的中国的M2为28万亿元，2005年以后，中国加快发钞速度，M2翻了一倍多，余额

3、从28万亿元直接到了现在的68.7万亿元；而美联储的M2只是平稳增长，5年只增长24.3%，为8.6万亿美元，折合人民币约58万亿。中国的M2竟然超过美国大约10万亿人民币。两国币值自然发生了变化。体现在贸易上，自然产生巨额逆差。    由于中美两国货币总量的巨大变化，人民币货币总量增长了160%，而汇率变化仅为22.4%，两国的贸易实在无法进行。而变动汇率，也就是美方要求人民币大幅升值，那将导致整个人民币资产出现天翻地覆的变化，动摇中国经济的根基。所以，中美两国不可能就汇率问题达成一致意见，矛盾一触即发。

4、    2010年，美国加快施压人民币升值，迫于压力，中国央行实行二次汇改，让人民币汇率实行一篮子货币兑换，兑美元直接升值了1.08%。由1∶6.8276升值到1∶6.6992就赶紧刹车，道理很简单，大量的出口企业要政府补贴才能生存，再升值下去，将不堪重负。    美国国会众议院当即通过中国汇率方案，要对中国征收高额的惩罚性关税。奥巴马在和中国总理温家宝会面时，也直接提出了汇率问题。那么，美国为什么一定要让人民币升值20%～50%呢？除了我上面讲的人民币货币发行过多的问题，还有一个重要原因。    大家知道

5、，美国是一个低通胀高福利的国家，最近几年，一直维持低通胀高福利与中国的贸易很有关系。    几年来，中国在美国的外汇储备已经高达2.4万亿美元，按照2005年后的综合汇率约为1∶7左右，折合人民币为16.8万亿元。也就是说，在中美贸易中，美国从中国拿走了2.4万亿美元的货品还没有付钱，而这些货品已经被美国民众消费完了，而且价格异常低廉。试想，我把你的商品消费完了还不给钱，现在一看币值不对，我还要你向我付利息，天下哪有这样的道理？但是，这在中美两国间成为一种客观的实在。    现在的情况是，人民币在国内确实贬

6、值很厉害，而对美元比值变化不大。由于这16.8万亿虽然是没有收回的货款，但是，中国央行已经加印钞票支付给了中国的企业。就这笔钱而言，中国央行已经实实在在加印了钞票，并且投放了出去。因为如果央行不支付这笔巨款，很多企业根本无法支撑下去。但是，钱发出去了，就会转移到消费市场上。如果这笔钱没有变动，还是16.8万亿，那么，对商品价格影响不大。现在美国要变动的是这笔钱的总额，对中国国内的商品产生的影响就非常大。    比如，如果汇率按照美国政府的要求，升值20%～50%，我们取其中间值，实际汇率升值到1∶5，那么，

7、这笔钱中国只能收回12万亿，4.8万亿就不见了。那么，中国央行就多加印了4.8万亿人民币用以对冲汇率的损失，这4.8万亿将全部传导到商品价格上。考虑到中国的外汇储备占货币总量的1/3不到，我们就按1/3来算，升值10%，我们的CPI就要涨3%；升值30%，我们的CPI就要涨9%。    这就是输入型通胀的基本路径，并且无可避免，而美国就一直可以保持低通胀和高福利。所以，未来中国即使控制了内生性通胀，也不可能控制得了输入型通胀。穷人买什么什么涨价的局面不会得到改观。    那么，为什么又会发生通缩呢？    

8、看上去是个悖论，实际上一点也不奇怪，那就是中国城乡居民个人负债总额和他们的收入比例毫不相称。这么多年，政府一直使用低利率甚至是负利率刺激消费，拉动生产，促使了大量的城市居民拼命贷款消费，超出了所有人的预期。因此，他们拼命投资赚钱才能支付高昂的生活成本，一旦无力支付这种生活成本时，经济就是一片萧条。    这不是一个人和一群人的问题，而是整个社会的问题。2008年前，这种负债现象，主要产生在政府、企业和城市居民家庭