财务治理理论研究范式创新——基于产权理论和契约理论的综合

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1、财务治理理论研究范式创新——基于产权理论和契约理论的综合全国中文核心期刊·财会月刊阴财务治理理论研究范式创新——基于产权理论和契约理论的综合黄寿昌渊南京大学财务与会计研究院南京210093冤【摘要】本文以产权理论和契约理论为基础，提出了一个财务治理理论研究的新范式。在这一研究范式下，财务契约和财务秩序是两个核心概念。财务治理被定义为对财务契约的治理，是财务秩序的现实呈现；财务治理的基本内容包括基础性财务契约的治理及支持性财务契约的治理，前者表现为财权的配置，后者表现为对会计信息的治理；财务治理的

2、目标是实现财务契约成本最小化；财务治理的主体由财务契约主体决定。【关键词】产权理论契约理论财务契约财务秩序当前，国内有关财务治理的文献主要以产权理论为基础，相互依存的关系，并且由于交易所具有的必然性和持续性，交因此可适当地称之为产权范式的财务治理理论。然而，现代企易秩序的形成对于交易成本最小化而言是必要的；不同的具业理论的一个重要特征是将产权理论和契约理论有机地结合体交易组合在一起便构成了经济研究上的较大单位——运行起来，如此才获得了对企业经济性质较为全面的理解。基于中的机构或制度，如企业制度和

3、市场制度等，这些机构或制度此，本文在综合产权理论与契约理论的基础上，进一步完善财实际上就是交易活动的有规则的载体。务治理的研究范式，以求得对财务治理基本问题的新见解。总而言之，根据康芒斯的定义，“交易”同时包含交易关系一、财务治理理论命题的概括和交易秩序，前者反映的是人们之间通过让渡基于资源的各应用理论研究的根本目的是为实践问题的解决提供指项权利而形成的一种既相互冲突又相互依存的利益关系，而引，因此应用理论研究应当坚持“问题导向”财务治理理论研究范式创新——基于产权理论和契约理论的综合全国中文核

4、心期刊·财会月刊阴财务治理理论研究范式创新——基于产权理论和契约理论的综合黄寿昌渊南京大学财务与会计研究院南京210093冤【摘要】本文以产权理论和契约理论为基础，提出了一个财务治理理论研究的新范式。在这一研究范式下，财务契约和财务秩序是两个核心概念。财务治理被定义为对财务契约的治理，是财务秩序的现实呈现；财务治理的基本内容包括基础性财务契约的治理及支持性财务契约的治理，前者表现为财权的配置，后者表现为对会计信息的治理；财务治理的目标是实现财务契约成本最小化；财务治理的主体由财务契约主体决定。【

5、关键词】产权理论契约理论财务契约财务秩序当前，国内有关财务治理的文献主要以产权理论为基础，相互依存的关系，并且由于交易所具有的必然性和持续性，交因此可适当地称之为产权范式的财务治理理论。然而，现代企易秩序的形成对于交易成本最小化而言是必要的；不同的具业理论的一个重要特征是将产权理论和契约理论有机地结合体交易组合在一起便构成了经济研究上的较大单位——运行起来，如此才获得了对企业经济性质较为全面的理解。基于中的机构或制度，如企业制度和市场制度等，这些机构或制度此，本文在综合产权理论与契约理论的基础上

6、，进一步完善财实际上就是交易活动的有规则的载体。务治理的研究范式，以求得对财务治理基本问题的新见解。总而言之，根据康芒斯的定义，“交易”同时包含交易关系一、财务治理理论命题的概括和交易秩序，前者反映的是人们之间通过让渡基于资源的各应用理论研究的根本目的是为实践问题的解决提供指项权利而形成的一种既相互冲突又相互依存的利益关系，而引，因此应用理论研究应当坚持“问题导向”。公司财务属于应后者则是在交易成本最小化目标引导下逐渐演化而来的规范用经济学的一个分支，其理论研究自然也应遵循这一原则。公交易活动和

7、行为的各种隐性和显性的惯例和规则。由此可以司财务最基本的实践问题有两个：开展财务活动和调整财务得出企业或市场是一个“交易集”，这个“交易集”由企业或市关系。财务活动的开展解决的是企业财务资源的配置问题，包场参与者之间相互依存而又相互冲突的交易关系以及规范该括筹资、投资和股利分配等基本内容，属于技术性公司财务实交易关系的交易秩序共同构成。践问题。财务关系的调整解决的是股东、债权人、管理者以及“契约”是新制度经济学的另一个核心范畴，该范畴与“交员工等企业参与者之间财务利益关系的界定问题，属于制度易关

8、系”概念关系密切。在市场经济条件下，交易关系的本质性公司财务实践问题。特征就是相关的权利让渡行为是基于有关交易各方的意思自由此，我们将公司财务理论的基本命题归纳如下：研究技由，而意思自由也正是“契约”的本质特征。当“交易关系”是在术性财务问题的解决和研究制度性财务问题的解决。前者以意思自由的条件下得以完成时，“交易关系”也就实现了它的财务活动为研究对象，称为财务管理理论，后者以财务关系的“契约形式”，即契约是交易关系的法律形式。因此对“契约”的调整为研究对象，称为财务治理理论。治理也就是对交易关