国华人寿成险企曲线上市样本 天茂集团定增获批

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1、国华人寿成险企曲线上市样本天茂集团定增获批国华人寿成险企曲线上市样本天茂集团定增获批国华人寿成险企曲线上市样本天茂集团定增获批　　“国豪华人寿开启新篇章!”上周五，国豪华人寿员工在其微信友人圈上愉快大陆表现。　　让该员工如斯愉快的原因是，天茂团体()非公开辟行股票要求于当日获证监会同意，而天茂团体此次定增恰是为了收购国豪华人寿保险股份无限公司(下称“国豪华人寿”)。一旦收购实现后，国豪华人寿将被上市公司天茂团体并表，实现“曲线上市”。　　天茂团体转型“保险股”　　依据非公开辟行预案，天茂团体拟以新理益团体无限公司、刘益谦、王薇为发行东西非公开辟行股票，发行价

2、钱为元/股，发行股票数量不超越亿股，募集资金总额不超越亿元。　　扣除发行用度后，其中亿元用于收购上海日兴康、上海合邦投资跟上海汉晟信分别持有的国豪华人寿20%、20%跟%的股权(总计算%)，亿元将用于对国豪华人寿停滞增资。同时，其他相干股东也将按各自持股比例同比例对国豪华人寿停滞增资，总计算增资金额为50亿元。　　而天茂团体底本就持有国豪华人寿%的股份，为国豪华人寿第六年夜股东。此次收购实现后，天茂团体将持有国豪华人寿51%的股份，到达绝对控股大陆位，实现财务报表兼并。同时国豪华人寿也将借助天茂团体的上市公司身份实现曲线上市，而天茂团体也将摇身一变成为类“保

3、险股”。　　从天茂团体2014年年报涉及国豪华人寿2014年财务表露信息来看，天茂团体主营医药跟幻化无穷产业务，因为阴暗的行情，2014年业务收入为亿元，净利润为亿元，停止2014岁终总资产为亿元。而国豪华人寿2014年业务收入为亿元，净利润为亿元，2014岁终总资产为亿元。这场“蛇吞象”的收购实现之后，天茂团体的主要资产、收入涉及利润来源将均变为保险业务。　　由此看来，这项买卖无论对天茂团体仍是国豪华人寿来说无疑都有重年夜的意思。“从前保险公司上市，都是靠本身业绩符合主板上市标准，很辛劳很努力去上市。但鉴于保险行业的特别性，在高成长时代财务上遭灾以盈余，所

4、以很遭灾知足上市条件。所以保险公司要上市很困遭灾，也就使得保险公司很遭灾经由进程上市来掉掉资源市场支撑。国豪华情势毫无疑遭灾给同业指出了一条明路，信任未来许多保险公司都市经由进程这种方法进入资源市场。由此，国豪华人寿能够应用资源市场掉掉更年夜的资源支撑。而对天茂而言，从幻化无穷工股转为保险股，假想空间很年夜。”最惠保开创人兼首席实行官陈文志对《第一财经日报》表现。　　依据预案颁布的估值信息，国豪华人寿全部股东权利预估值为165亿元，%股权对应的预估值为亿元。　　长江证券分析师刘俊在往年1月天茂团体颁布定增预案时所撰写的分析讲演中表现，天茂团体收购国豪华人寿P

5、B估值约为倍，EV估值约为2倍。综合斟酌国豪华人寿的投资弹性、有效保费增速以涉及业务情势，他以为以后国豪华人寿在2015年市值有望从160亿元提升到300亿元阁下。假如资产重组计划实现，天茂团体股价有望翻倍。　　不过值得留神的是，上周五上午定增获批的对新闻一经颁布，天茂团体的股价一度触涉及涨停，但之后一同下挫，最终下跌7%，报收元。市场人士分析，下跌重假如因为定增价钱仅元，远低于当初的股价，且利好出尽，或遭赚钱了结。　　曾演出“反转剧”　　跟天茂团体股价一样，天茂团体对国豪华人寿也演出了抛弃-懊悔-收购的“反转”剧情。　　2014年4月，天茂团体以公开挂牌方

6、法销售持有的全部国豪华人寿股权19500万股，最终不只有国豪华人寿当初的第四年夜股东上海博永伦科技无限公司注销，天茂团体遂与其签署股权让渡协定。之后，天茂团体又突然懊悔，决议不再实行股权让渡条约，最终2014年12月天茂团体控股股东新理益团体代其实行了本次股权让渡责任，将其持有的国豪华人寿19500万股股份让渡给上海博永伦。紧接着的2015年1月，天茂团体即宣布了非公开辟行A股用于收购国豪华人寿的预案。　　让天茂团体如斯“纠结”的原因做作是国豪华人寿的盈亏变幻化无穷。　　材料表现，国豪华人寿系由天茂团体、上海汉晟信、上海日兴康、上海合邦投资、海南博伦科技与海

7、南凯益于2007年11月发动设破，彼时天茂团体持股%，为第一年夜股东。从2008年至2012年上半年，天茂团体参与了国豪华人寿的5次增资。　　而依据国豪华人寿2010年信息表露讲演，其于2009年已实现盈余亿元，并于2010年坚持连续盈余，作为一家寿险公司盈余速度之快令人咋舌。　　但2012年9月，天茂团体将部分国豪华人寿股份让渡，而其再也不参与国豪华人寿随后的多少次增资，其持股比例最低时一度为%。　　天茂团体对此的解释是，自2011年以来，因为保险资金投资渠道受限以涉及国内资源市场连续疲软，寿险行业出现了全行业低迷，公司判断国豪华人寿的盈余周期将会拉长，且

8、受微不雅经济下行涉及产能多余等要素影响，公司2011