我国企业价值评估中的相关问题研究范文

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1、我国企业价值评估中的相关问题研究摘要：目前我国企业价值评估业发展滞后于社会需求，企业价值评估实践中存在的一些突出问题，包括非股份制企业的价值如何评估、成本法的独立使用、持续经营企业价值评估中的价值类型选择、收益法中折现率参数的确定等。因此，我国评估界必须加紧探索适合我国实际的评估理论和评估方法，以此推动我国企业价值评估业的发展，更好地发挥企业价值评估服务经济发展的功能。关键词：企业价值；价值评估；折现率；风险溢价企业价值评查估是现代市场经济的产物。随着我国社会主义市场经济体衽制的逐步建立与完善以及社会经济的快速发展，企业并购嫉、股权转让、企业改制等经济活动时刻在大量发生，各

2、经坊济活动主体对企业价值评估的需求呈迅速上升之势。从我罕国企业价值评估业的发展看，企业价值评估实践产生于经环济转型过程中的国有资产管理需要，虽然理论界与实务界不断进行探索，但由于理论研究的滞后、评估人员整体素质有待提高以及市场环境的制约，企业价值评估在实践中尚面临评估方法不科学、评估参数不合理、评估程序不规范等诸多问题，远远不能满足社会经济发展的需要。鉴于仔此，XX年12月30日中国资产评估协会在借鉴国际评估理论和评估经验基础之上，发布了《企业价值评估指导墁意见(试行)》(以下简称《指导意见》)，从评估要求鹊13/13、评估方法和评估披露等方面对企业价值评估活动进

3、行了锩规范。三年多来的实践结果表明，《指导意见》的颁布与实施对提升我国评估行业的服务水平，加快国内企业价值…评估与国际接轨起到了积极的促进作用，然而我国企业价á值评估仍然存在这样和那样的问题，制约着评估业的发展，因此，本文对当前一些比较突出的、急需解决的问题提甘出一些解决思路。LocaLHosT一、非股份制驴企业的价值评估(一)企业类型与企业价值评估从组织形式看，我国企业分为股份制企业、合伙制企业、濑个人独资企业。根据国家工商总局的统计，截至XX年1⒘2月底，全国股份制企业所占比重为％，合伙制企业、个踟人独资企业等非股份制企业所占比重则高达％。目前理论界和实务界所关注

4、的重点是股份制企业的价值评估问燃题，而对于数量众多、影响广泛的合伙制企业和个人独资ョ企业的价值该如何评估则极少涉及。《指导意见》第二十店条指出：“本指导意见所称企业价值评估，是指注册资产笾评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见俑的行为和过程。”由中国资产评估协会编著的《讲解》(哽以下简称《指导意见讲解》)对该条款的解释为：“企业硅价值可以进一步分为企业的整体价值，即股东全部权益价值和付息债务的价值之和，股东全部权益价值和部分权益版价值。”13/13很显然，《指导意见》针对的是股份制企业价值抠如何评估以及股份制

5、企业价值评估如何规范等问题，合伙综制企业、个人独资企业则被排除在外。(二)非股卺份制企业与股份制企业的差异毫无疑问，作为微观经药济的有机组成部分，合伙制企业和个人独资企业同样具有楮价值，但由于股份制企业与非股份制企业在企业组织形式方面存在较大差异，所以企业价值评估也必然有所不同。同导致股份制企业和非股份制企业价值评估差异的主要因素橡有以下几个方面：1、权益投资人以及债权人承担的睿风险存在差异。股份制企业的股东以其投资额为限承担有限责任，而非股份制企业中，权益投资人承担无限责任，闸相对应的是股份制企业的债权人承担的风险要高于非股份制企业债权人的风险。、权益转让限制(流动

6、性)的秧差异。从法律的角度看，对于股份制企业中的有限责任公嗖司，股东之间可以相互转让其全部出资或者部分出资，股禀东向股东以外的人转让其出资时，必须经全体股东过半数ｇ同意；对于股份有限公司，股东只要在依法设立的证券交迫易场所进行股份转让即可。而在合伙制企业中，合伙人向γ企业合伙人以外的人转让企业财产份额的，须经全体合伙蒿人同意，在同等条件下，其他合伙人有优先受让的权利。在个人独资企业中，投资人可以依法转让其权利。从权益站13/13转让的市场条件看，股权交易市场发育得比较成熟，为股酏权提供了较好的流动性；而非股份制企业的权益转让市场珠无论是从规模还是市场的活跃程度都要比股权交

7、易市场差砑很多。、企业所有者在企业价值创造中所起的作用存劫在很大差异。所有权与经营权分离是股份制企业的普遍现象，股东仅仅是企业的最终所有者，经营权往往由非股东行使，因此，在企业价值创造过程中，股东所起的作用相对比较有限。而在非股份制企业中，企业的所有权和经营┒权两权合一，企业所有者在企业价值创造过程中发挥着举锟足轻重的作用。正由于与股份制企业相比存在上述三谪个方面的明显差异，从而导致非股份制企业价值评估有别〃于股份制企业价值评估，这种差异并非表现在评估方法上郁，而是表现在具体的评估要素确定上：首先，根据风险收