基于博弈视角的中美汇率争端研究

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1、基于博弈视角的中美汇率争端研究2012/1ω总第420期商业研究COMMERCIALRESEARCH文章编号1001-148X(2012)04-0088-08基于博弈视角的中美汇率争端研究苏华山，王志伟(北京大学经济学院，北京1∞871)摘要:中美汇率争端反映的是两国经济、政治利益之博弈，本文通过探讨两国汇率争端的博弈策略及其均衡解，认为美国的贸易制裁威胁是不可信的，只能通过谈判等缓和方式对人民币汇率施压;为了公平地，解决汇率争端，维护各自合理的经济利益，在考虑我国的经济增长、提高就业等实际需求，分析我国贸易结构、外汇资产状况及坚持自主决策汇率

2、政策和汇率水平原则的基础上，选择有利时如L适度让人民币升值。关键词:人民币汇率;美国;争端;博弈中固分类号F822文献标识码B机之后，中美汇率纠纷愈演愈烈。本文从中美双方一、引言汇率博弈角度，探讨了人民币汇率纠纷产生的原1997年东南亚金融危机爆发后，中国政府顶因，分析了人民币汇率升值是否受到美方压力的住了人民币贬值的压力，将汇率维持在8.28CNYI影响;并利用博弈的均衡结果，结合我国汇率制度USD的水平上，为世界经济的稳定作出了贡献，的历史沿革和的经济现状，探讨我国政府应对汇也赢得了普遍的赞誉。然而，进入新世纪以来，风率争端的最佳策略。向突

3、变，人民币汇率由贬值压力逐渐转变为越来目前，已有一些文献分析了中美汇率争端问越强的升值压力，以美国、欧盟、日本为代表的发题。Krugman(2010)和Bergsten(2010)认为中国达国家频繁地对人民币汇率问题施加压力，要求政府通过干预外汇市场积累贸易顺差，导致对美人民币大幅快速升值。对于这些外部压力和威胁，国的;掠夺阻碍了世界经济的复苏，因此，美我国政府也相应地进行了反驳和抵制，人民币汇国应该给中国贴上;汇率操纵国;的标签，与中率的国际冲突频繁发生。其中，以中国和美国之间国谈判或发起诉讼，要求人民币更快升值。的汇率争端最为典型，近期美国

4、经济的不景气和Wyplosz基于博弈视角的中美汇率争端研究2012/1ω总第420期商业研究COMMERCIALRESEARCH文章编号1001-148X(2012)04-0088-08基于博弈视角的中美汇率争端研究苏华山，王志伟(北京大学经济学院，北京1∞871)摘要:中美汇率争端反映的是两国经济、政治利益之博弈，本文通过探讨两国汇率争端的博弈策略及其均衡解，认为美国的贸易制裁威胁是不可信的，只能通过谈判等缓和方式对人民币汇率施压;为了公平地，解决汇率争端，维护各自合理的经济利益，在考虑我国的经济增长、提高就业等实际需求，分析我国贸易结构、外

5、汇资产状况及坚持自主决策汇率政策和汇率水平原则的基础上，选择有利时如L适度让人民币升值。关键词:人民币汇率;美国;争端;博弈中固分类号F822文献标识码B机之后，中美汇率纠纷愈演愈烈。本文从中美双方一、引言汇率博弈角度，探讨了人民币汇率纠纷产生的原1997年东南亚金融危机爆发后，中国政府顶因，分析了人民币汇率升值是否受到美方压力的住了人民币贬值的压力，将汇率维持在8.28CNYI影响;并利用博弈的均衡结果，结合我国汇率制度USD的水平上，为世界经济的稳定作出了贡献，的历史沿革和的经济现状，探讨我国政府应对汇也赢得了普遍的赞誉。然而，进入新世纪以

6、来，风率争端的最佳策略。向突变，人民币汇率由贬值压力逐渐转变为越来目前，已有一些文献分析了中美汇率争端问越强的升值压力，以美国、欧盟、日本为代表的发题。Krugman(2010)和Bergsten(2010)认为中国达国家频繁地对人民币汇率问题施加压力，要求政府通过干预外汇市场积累贸易顺差，导致对美人民币大幅快速升值。对于这些外部压力和威胁，国的;掠夺阻碍了世界经济的复苏，因此，美我国政府也相应地进行了反驳和抵制，人民币汇国应该给中国贴上;汇率操纵国;的标签，与中率的国际冲突频繁发生。其中，以中国和美国之间国谈判或发起诉讼，要求人民币更快升值。

7、的汇率争端最为典型，近期美国经济的不景气和Wyplosz(2010)认为当前中美汇率纠纷与20世纪中美之间显著的国际收支失衡是导致中美汇率争70-80年代美日汇率纠纷相类似，中国充当了以端的主要诱因。美国当局通常以;中国操纵汇率;前日本的角色。难以确定中国的顺差与美国的逆从而导致了不公平贸易为借口，以贸易制裁作为差存在明确的因果关系，但是，快速技术革新带来威胁的手段，压迫人民币升值。的巴拉萨-萨缪尔森效应将促使人民币升值。从我国汇率的变动情况来看，自2∞5年7月Schott(2010)发现过去几年中人民币升值没有缓21日汇率改革以来，人民币汇率

8、维持了小幅升值解美国赤字的，他认为主要原因在于人民币时幅的态势，汇率变动如图l所示。到目前为止，人民度不够，观察期太短，以及金融危机等因素。如果币对美