国有企业资本经营中存在的问题和对策分析

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1、国有企业资本经营中存在的问题和对策分析国有企业资本经营中存在的问题和对策分析◆原雷庆(河南省焦作市投资公司河南焦作454000)【摘要】随着经济的发展和经济结构的进一步健全，我国国有企业也进行了公司制的改造，从单一股份制到多元化入股参与制，从国家垄断到多元化的投资主体，企业经营机制的转换盘活了部分的国有资产。纵观我国国有企业的改革与发展，在其内部的资本运营中依然存在大量的问题，要使企业得到进一步的发展，就要积极面对这些问题。完善国有企业的资本运营机制，加强企业建设，调整宏观产业的结构，确立完善的社会保障体系。【关键词】资本运营国有资本元化投资一、资本经营的涵义资本

2、经营即是资本运营。简单地讲就是资本的策划和管理。经营的目的就是为着资本最大增值(股东利益最大化)，而增值就必须流动与组合。产品的研制、开发、生产和流通构成产品经营，其经营主体是总经理；生产要素的流动和重组构成资产经营，企业内资产经营的主体也是总经理；产权的流动和重组构成资本经营，资本运营的主体则是出资者——股东大会及其代理人——董事会。能直接获得利润，实现资本增值的产品经营是企业经营的基础，而资产经营与资本运营则是为企业产品经营市场竞争力的提高而服务的。其中资本运营是第一层次的经营，产品经营、企业内资产经营是第二层次的经营，三类经营相辅相成，构成企业经营的系统工程

3、。二、国有企业资本运营中存在的问题‘(一)国有资本流失严重。在企业改革中，由于面临企业结构的整改，资本运营遭受到了严重的创伤，造成大量的资本流失。造成资本流失的只要原因有：①企业有意压低资产价值；②企业改革扩大了不良资产的范围，转移库存资产；③不择手段的提高成本，扩大了企业负债和亏损，挂账停息；④一些企业领导人擅自挪用国有财产，无偿或低价出售国有财产，或是低价出租给私人企业等等。在企业改革中，由于内部结构的调整产生了许多资本漏洞，导致多因素的资本流失现象发生，阻碍了资产的合理分配与重组。(二)在资本运营中企业盲目追求企业规模。在国有企业资本运营中，．有的企业盲目追

4、求企业规模，把企业的资本运营目标定位在了企业的规模上，不考虑产业的关联性和互补性，对未来企业的市场潜力和资源供应情况不清不楚，盲目选择企业间的联合和兼并，甚至组建跨地区或是跨国际企业，忽略了自身的资产状况和管理能力，导致企业在没有资产、没有技术、没有管理的情况下运营资本，使企业面临倒闭的境况。(三)资本运营着素质有待提高。资本运营需要的就是高智商的运营专家，企业的资本管理在很大程度上取决于资本运营人士的运营能力上。而我国国有企业大多缺少专业的成熟的资本运营人士，或是资本运营者素质较低，不能满足市场对企业的要求。企业的发展需要培养一批高素质的，具备熟练资本运营知识的

5、富有实战经验的运营队伍。目前，企业的资本运营者逐步进入高学历知识结构，单综合素质有待提高，运营管理需要科学化、规范化。(四)国有企业资本市场发育不完善。目前我国国有企业转型后其资本市场的建设并不完善，加上32我国各地的产权交易市场起步较晚，运行机制不规范，导致企业的资本市场发育步伐缓慢。具体表现在产权交易市场缺乏有力的宏观调控，和科学的规划，再加上政府的外部的强大推动作用，使产权交易缺乏规范性，政府立法的滞后性导致了全产行为的不规范性等。行政化是我国证券市场的首要制度缺陷，由于政府的严重介入，导致我国证券市场的行政化发展。另外国有市场的竞争机制、约束机制、激励机制

6、等均存在不同程度的缺陷性。证券市场的产权关系不明确，没有主体的市场主体，缺乏正常的市场竞争价格，不能参与市场的有效竞争，这都是我国证券市场资源流失和资源组合不健全的表现，为我国的国有资产不良运营埋下了根深蒂固的根源。此外，我国的国有企业证券市场结构普遍比较单一，缺乏重要的证券制度。例如，我国的证券市场只有股票和证券等现货市场，期货或是其他金融产品比较缺乏。最后，对比其他企业的证券市场，国有企业的证券交易严重缺乏价格市场基础，在证券市场上价格没有竞争优势，不具备完善的市场机制，资本运营市场的起落不能正确的表达供求关系，价格失真，不能担当起社会资源的优化配置功能。(五

7、)中介机构不规范。国有企业的资本运营主要就是针对资金的通融、产权交易、资产重组等进行的，运营起来需要有广泛的正确的信息来指导，并且具有专业化的分析和资本市场的操作能力，这些专业化的需求，单纯的依靠企业自身的能力往往是不能满足运营需求的，也实施不起来。因此，国有企业一般都会选择那些具备高度知识的专业机构，通过他们的中介服务来完成运营计划，这种中介多为投资银行。但是投资银行在我国的经济市场中发育较晚，并没有形成系统的专业服务能力，对企业之间的并购和财务管理并不深知，加上服务意识淡薄，不能提供完善的中介服务。这也导致了我国国有企业资本运营中信息风险的扩大。(六)产业结构

8、亟待调整。