保本基金常见问题-券商

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1、保本秘籍——银河保本基金常见问题基础篇-------------------------------------------------------------------------------------------1.什么是保本基金？答：保本基金，是指在基金产品的在一定的投资期（如3年）内为投资者提供一定固定比例（如100%或更高）的本金回报保证，除此之外还通过其他的一些高收益金融工具（股票、衍生证券等）的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期，就可以获得本金回报的保证。2.保本基金，如何保本？答：简单来说，用可能赚到的钱投资股票等风险资产，即使赚到的钱全部损失，

2、也能收回全部本金。从学术的角度来说，将可能赚到的钱称为“安全垫”。用安全垫的一定比例或倍数投资股票等风险资产，即使安全垫全部损失，也能保证收回全部投资本金。国内的保本基金大都采取恒定比例投资组合保险（CPPI）策略，该策略基本原理就是用债券投资的预期收益作为可以损失的风险资本，去股票市场赚取更高的收益。比如，一个保本基金的初始资产为10亿，如果用9亿元购买债券，假设获得1亿元的到期收益，那么就可以用剩余的1亿元购买股票，即使股票完全亏损，基金整体也不会亏损。由于实际中，股票资产不可能亏损100%，因此保本基金可以对债券收益进行一定比例放大后再投资于股票市场。为了进一步实现“本金安全”保证，保

3、本基金运作中还引入担保人，担保人对于符合条件的投资者到期后可赎回金额低于承诺保证金额部分，承担不可撤消的连带责任担保。担保人信誉与实力是保障投资者收益的重要砝码。3.哪些投资者合适投资保本基金？答：在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为以下各类投资者提供了一种低风险、又具有升值潜力的投资工具。（1）风险承受能力较低、而又期待分享股市收益的个人投资者；（2）本金安全需求较高，希望通过投资跑赢CPI、尤其是跑赢3年定期存款/3年期国债利息的投资者；（3）有资产配置需求的投资者，可将保本基金作为资产组合的一道“安全垫”。4.保本基金，为什么最适合在发行期购买？答：一般，在保本基金成立后

4、，投资者日常申购及转换转入的基金份额不适用保本条款；在基金保本周期到期前，投资者赎回及转换转出的基金份额也不适用保本条款。简而言之，保本基金的保本承诺，一般限于在基金发行期间购买并持有到保本周期结束的基金份额。因此，与其他类型的基金不同，保本基金，是最适合在发行期购买的基金。仅供内部培训使用银河基金公司·www.galaxyasset.com·400-820-08605.保本基金，仅仅只能保本吗？答：保本基金，不只是保本。根据天相投顾的统计：自2003年国内首只保本基金诞生至2009年底，已有6只保本基金结束了首个保本周期的运作，其中，保本周期为3年的5只保本基金在保本期内的平均年化收益率2

5、1.26%，超过三年期银行定期存款利率（3.85%），也超过了三年期国债收益率3.03%。保本基金能够获得高收益的奥秘在于：通过科学的保本投资策略，在熊市中保持低股票仓位，尽量规避损失，而在牛市中提高股票仓位，增加收益。保本基金的防守，主要靠债券投资；而反击潜力，要看权益资产的参与比例和运作情况。投资篇-------------------------------------------------------------------------------------------1.为什么现在购买保本基金是不错的选择？答：首先，保本基金以债券投资为主（尤其是成立初期），因此债券的投资机会对

6、于保本基金建仓以及日后收益起到决定性作用。（1）债市已逐渐步入建仓良机，下半年或有中级行情的机会。根据对2011年市场背景和相关数据的研究：政府将通过多种政策工具的综合调控，有能力避免严重的通胀发生；今年CPI上半年高位运行，下半年逐步回落是大概率事件，债市或有中级行情的机会；经过前期持续下跌，债券价格已逐步进入底部区域，是建仓的好时机。（2）债券收益率的大幅上升，利于保本基金积累“安全垫”，为股票操作构建更灵活的空间。保本基金成立初期：安全垫=债券组合预期收益股票投资比例=安全垫×M倍股票资产的风险损失≤安全垫如果“安全垫”较小，基金将很难通过股票投资提高基金收益。相比去年同期，债券收益大

7、幅提高，有助于银河保本基金快速积累“安全垫”的厚度，为股票投资创造更大空间。2010、2011年3年期企业债及央票收益率对比日期企债(AAA有担保)企债(AAA无担保)3年期央票1年期央票2010-03-113.58%3.84%2.73%1.94%2011-03-114.64%4.97%3.68%3.24%数据来源：中债网其次，股市震荡加剧，市场的不确定性增加，对于风险承受能力偏低的投资者购买保本基金的，可先