金融危机下外资企业财务预警指标体系建立

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1、金融危机下外资企业财务预警指标体系建立摘要：在金融危机下，我国众多的外资企业随着总部公司的衰落而慢慢走向风险。因此，对外资企业财务风险预测研究的需求日益迫切。急需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。本文研究的主要目的是在系统分析财务风险的本质及我国外资企业财务风险成因的基础上，建立我国外资企业的财务预警指标，从而推动我国外资企业在国民经济中发挥更大的作用。关键词：金融危机　外资企业　预警指标体系在金融危机下，具有先天经济和地理优势的我国外资企业的发展以及所面临的财务风险开始显现。如果不能卓有成效地

2、规避与防范财务风险因素的话，势必使企业的未来发展陷入严重的财务危机境地。为了保障经济增长的持续性，并确立融资、投资的市场竞争优势，企业必须不断强化财务安全保障机制，并对自身的财务风险加以适时监控。一、当前影响外资企业财务风险的因素分析在市场经济条件下，企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。根据我国外资企业的特点，本文认为外资企业的财务风险主要来自技术创新、筹资活动、企业扩张这三个活动。81、技术创新因素众所周知，当前很多外资企业把资金大部分用于对内的科研开发支出，包括技术研发

3、、技术购买费用和技术改造投入经费。根据外资企业生命周期的分析，外资企业财务风险的原因在于产品生命周期的终结，这时市场萎缩，销量明显下降，然而企业没有及时进行技术的更新，这就直接导致了企业财务风险。就外资企业而言，其发展首先在于技术的创新，否则就会使企业的生命周期与其主导产品的技术生命周期一致，最后会很快使企业进入衰退期。同样，外资企业由于自有资金的缺乏及外部筹资的困难，导致可支配的资金大部分用于内部投资，对外投资的数额和比例相对较低。所以在进行技术创新投资时，要考虑两方面因素：技术投资比例和投资效率。当然，对于

4、外资企业来讲，技术的不断创新是其生存发展的基础，但是，企业由于缺乏前瞻性和资金分配比例的不合理，在一些企业内部也出现了已研制出的科研成果，由于无力购买生产设备，而不能转化为生产力的情况。2、筹资活动因素8筹资风险是指无法到期抽还本金和偿付资本成本的可能性，是资本价值经营所有财务风险的启动点。充足的资金来源，良好的资金运作是企业发展的根本保证，虽然我国很多外资企业有大量总部资金的投入，但是对于处于成长期的新成立外资企业往往需要大量的连续性资金投入，然而此时总部自身一般难以形成后继发展所需的资金，即使从严规划也难于

5、保障其发展所需资金。因此，企业向外融资势在必行。外资企业一方面由于经营时间短、经营风险高、业绩不稳定等原因，大都无法获得银行信用贷款支持，另一方面，由于外资企业主要依赖研发人员推动新技术、新产业的发展来获取利润，相对于传统的制造业企业，其用于生产经营有形资产规模相对较少、金额相对较低，资产总体流动高，可用于抵押、质押方式贷款的资产规模较少，总之，我国外资企业存在规模小、有形资产少，治理结构不规范、财务制度不健全等问题，无法满足各类金融机构、融资担保机构对于融资安全性的基本要求，从而也无法获得银行等金融机构抵押、

6、质押贷款。同时任何企业在筹资时都希望资金及时到位，到位过早会加大财务成本，到位过迟，势必影响资金正常运作。但由于不同筹集渠道、不同筹集方式的难度、条件限制等因素，总会使企业处于资金不适时到位，从而影响企业财务成果的风险之中。如北京某外资基因公司，他拥有较强的研发力量，正常经营情况下，但却在绝好商机到来之时，其预计筹措的100万元左右的资金未能到位，导致公司的资金链断裂。最后失去了商机，也失去了其快速增长发展的机会。3、扩张财务风险8企业扩张旨在扩大规模，增加生产量和销售量，提高盈利水平，加快发展速度。然而，实施

7、扩张却隐藏着极大的风险，特别是伴随着高速扩张过程的资金大量需求，企业的扩张性财务风险也由此形成并迅速扩大。主要表现在：企业财务结构严重畸形，负债比例过高，一旦经营失误，就可能发生较大亏损，资不抵债，甚至破产；或者即便财务结构合理，但资产流动性较差，没有足够的现金流偿还到期的债务，从而引发破产的风险。如巨人、飞龙、三株、“太阳神”等外资企业的经历就是最好的佐证。二、外资企业财务预警指标体系的建立1、定性指标体系的构建本文将反映企业生产经营状况、财务状况、财务成果及现金流量的指标分为定性指标和定量指标。定性指标，能

8、直观地反映企业生产经营的变化及可能对企业生产运行产生的影响。可将其分为三大类：第一类是表征企业治理结构的指标，主要有治理结构的合理性、内部控制的完善与执行；第二类是表征经营管理能力的指标，包括核心管理层的团队能力、战略调整的能力；第三类是表征企业核心业务环境的指标，包括产品市场占有率的变动、顾客满意度的变化、所处行业前景。其具体指标见图1。2、定量指标体系的构建8(1)创新能力指标。技