衍生金融工具的确认、计量与报告

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1、衍生金融工具的确认、计量与报告 　　八十年代以来，国际金融市场上出现了大规模的金融创新浪潮，大量新型的金融工具不断涌现。衍生金融工具（也称衍生金融商品）是原生性金融工具（如股票、债券）的衍生物。简单地说，它是一种通过预测股价、利率、汇率等金融工具未来市场行情走势，支付少量保证金，签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。远期合约（forwardcontract）、期货合约（futurescontract）、期权（option）、互换（swap）、票据发行便利（NIF）、利率上限（interestratecap）、利率下

2、限（interestratefloor）等均属此列。随着改革开放的日益深入，金融市场国际化，银行企业化，资金商品化，利率自由化将得以实现，衍生金融工具的发展也将成为必然的趋势，衍生金融工具的出现为企业降低筹资成本，加强外汇风险管理，提高资金使用效率提供了广阔的天地；也带来了如何恰当地确认、计量及报告衍生金融工具的问题。 　　一、衍生金融工具的特点 　　1、衍生金融工具价值受制于原生性金融工具衍生金融工具是由原生性工具派生出来，不能独立存在。因此衍生金融工具本身并不具有价值，其价值是从原生性工具的价值中衍生出来的，在相当

3、程度上受制于相应的原生性工具，如汇率变动影响外汇期货的价格，认股证的价格跟随股价波动而波动。这恰恰是衍生金融工具最为独到之处，也是其具有避险作用的原因所在。 　　2、投资于衍生金融工具高收益与高风险并存衍生金融工具是以基础工具的价格为基础，交易时不必缴清相当于相关资产的全部价值的资金，只要缴纳一定比例的押金或保证金，便可进行交易，市场的参与者只需动用少量资金即可控制资金量巨大的交易合约，如期货交易的保证金与期权交易中的期权费就是这样情况。因此，衍生金融工具交易具有“杠杆效应”，如果实际的变动趋势与投资者预测的一致，就可获

4、得丰厚的收益；但是一旦预测有误，便可能出现巨额亏损，使投资者受到严重损失，甚至危及整个金融市场的稳定。金融巨头索罗斯阻击英镑和里拉时不到一个月就盈利20亿美元，而投机俄国的金融市场却使他一个月内亏损20亿美元，这就是一个非常典型的例子。 　　3、衍生金融工具的构造灵活复杂不同的机构和个人参与衍生金融工具的目的并不相同，针对不同目的，就要有不同的经营品种，以适应市场参与者的需要。衍生金融工具在设计和创新上具有很强的灵活性，既可以通过对原生性金融工具和衍生金融工具的组合，又可以将各种衍生工具再进行组合，还可以根据各种参与者所

5、要求时间、杠杆比率、风险等级，价格等参数重新予以设计。衍生金融工具如对期权、互换的理解和运作本来已经不易，再加上采用各种组合技术，使得衍生金融工具更为纷繁复杂、导致大量金融衍生的新产品难为一般投资者所理解，难以明确风险所在，更不容易正确运用。 　　4、利用衍生金融工具可以在一定程度上规避风险利用衍生金融工具，可以转移和分散风险，这是衍生金融工具产生的初衷，也是其存在的根本意义。例如，某公司于6月出口商品一批，同意对方于9月用美元付款，但本公司需要的是人民币，为了避免汇率下降的风险，在期货市场上卖出三个月的美元期货合约，如

6、果三个月后汇率下降，期货市场上赚取的头寸就可以抵补现货的损失。反之如果汇率上升，现货市场上的利润可以弥补期货市场上的损失。也就是说，不管三个月后的汇率如何变动，在卖出美元期货的时候，我们就已经固定了三个月后将收到的美元的汇率。 　　5、衍生金融工具具有虚拟性虚拟性是指衍生金融工具所具有的独立于实物运动之外，却能给衍生金融工具持有者带来一定收入的特性。衍生金融工具本身并没有价值，只是代表着权力和义务的一纸契约。具有虚拟性特征的衍生金融工具脱离了实物交易过程，独立于实物交易之外。例如，期货市场上进行期货交易，有百分之九十以上

7、并没有实物交割，而是通过对已交易的衍生金融工具进行反方向交易，进行差价结算。 　　正因为衍生金融工具具有以上特征，传统的财务会计四个方面的内容：确认、计量、记录与报告，除了记录以外，都受到了冲击，同时财务会计的某些基本概念也有修正的必要。著名会计学家Michael.Chatfield指出：“会计是反应性的”。“会计主要是应一定商业需要而发展的，并与经济发展密切相关”。①会计发展史上的历史重大变革，均与当时的商业需要和经济发展密切相关，如地中海发达的商业使复式簿记得以产生；工厂制度的建立一举奠定了财务会计赖以存在的四个基本

8、假设。我们进行会计研究，应该以会计目标“决策有用性”为逻辑起点，对现存理论中不合适的定义及难以满足目标的原则应及时加以改革，而不是受到它的约束。衍生金融工具作为一种新型的又极具生命力的事物，将导致现有财务会计理论和实务的一系列变革。 　　二、衍生金融工具的确认 　　确认是财务会计数据计入会计信息进行