2013年复旦大学431金融学综合考研真题

《2013年复旦大学431金融学综合考研真题》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、WWW.51DX.ORG名校之路源自金程2013年复旦大学431金融学综合真题一、名词解释（4分×5）1、汇率超调2、Sharp指数3、在险价值（ValueofRisk）4、实物期权5、资本结构的均衡理论二、单项选择题（5分×5）1.马科维茨投资组合理论的假设条件有（）A．证券市场是有效的B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出C．投资者都是风险规避的D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合2.以下几个中收益率最高的是（）A．半年复利利率10%B．年复利利率8%C．连续复利利率10%D．年复利利率10%3.仅考

2、虑税收因素，高现金股利政策对投资者；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者。A．有益，有害B．有益，有益C.有害，有益经济学金融考研论坛http://www.51jrlk.com/WWW.51DX.ORG名校之路源自金程D．有害，有害4.甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本分别占为40%和60%。某投资者8%甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票？（）A．公司甲的价值高于公司乙B．无套利均衡C．市场上有更高期望收益率的同风险项目D．迫于

3、竞争压力5.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配（）A．紧缩国内支出，本币升值B．扩张国内支出，本币贬值C．扩张国内支出，本币升值D．紧缩国内支出，本币贬值三．计算题（20分×2）1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：期望收益（%）标准差（%）β值股票X14.0360.8股票Y17.0251.5市场指数14.0151.0无风险利率5.0（1）计算每只股票的期望收益率和α值；（2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：a．将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合；b．将该股票作为单一股票组合来

4、持有。经济学金融考研论坛http://www.51jrlk.com/WWW.51DX.ORG名校之路源自金程2.某产品项目初始投资60万，产品的市场规模70万，公司占份额为10%，该产品单价为20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。求：（1）该项目的净现值（2）财务盈亏平衡点四．简答题（10分×2）1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？2.为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法？五．分析题（25分+20分）1.本杰明·格

5、雷厄姆说过“证券市场是投票机而不是称重仪”。有人说2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。2.汇率调节国际收支的作用是什么？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析一下欧元危机。2013年复旦大学431金融学综合真题答案一、名词解释（每题5分，共5题）1、汇率超调【答案】汇率超调模式是美国麻省理工学院教授多恩布什于1976年提出的，它同样强调货币市场均衡对汇率变动的作用。多恩布什认为，货币市场失衡后，商品市场价格具有黏性，而证券市场反应极其灵敏，利息率立即发生

6、调整，使货币市场恢复均衡。正是由于价格短期黏性，货币市场恢复均衡完全由证券市场来承受，利息率在短时间内就必然超调，即调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。【分析】汇率超调的概念来源于汇率决定理论，主要考查考生对理论知识的理解。建议考生在复习时对各种理论能够成体系的掌握并且牢记，如果考试时间允许，可以根据考点相应的稍加发挥。2、夏普指数【答案】harpe测度是用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期收益的标准差。它测度了对总波动性权衡的回报。夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率经济学金融考研论坛http://www.51

7、jrlk.com/WWW.51DX.ORG名校之路源自金程的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。反之，则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要差，基金的投资表现不如从事国债回购。而且当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。计算公式：夏普指数=〔平均报酬率－无风险报酬率〕/标准差。【分析】夏普

8、指数属于基金业绩评估的方法之一，此题较为简单，建议考生不仅要理解掌握该概念，同时要回运用这个概念进行计算和分析。另外，在复习时相应的特雷诺指数和詹森的α值也要同等对待，同时学会区别这几个概念。3、实物期权【答案】一种期权，其底层证券是