著名游资证券营业部

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6、公司机构专用席位中山证券--上海零陵路华西证券中信建设证券--总公司交易部江海证券经纪--哈尔滨西大直街江海证券--上海万航渡路不确定性和风险  人类厌恶不确定性。一位叫谢弗林·赫胥的经济学家进行过一个实验,很好地证明了这一点。  赫胥在行为金融领域以他的开创性著称,在他的实验中,被测试人可以选择得到确定的1000美元,还可以选择以50%的机会得到2000美元。因为50%的机会得到2000美元的期望值也是1000美元(50%的概率是你或者得到2000美元,或者一分钱得不到),所以你可能会猜有一半的参与者会选择赌一次,而另一半的人会选择确定的事

7、情。但事实不是这样的。实验结果最终表明,选择为2000美元下赌注的人的数量远低于一半。  赫胥将此现象称为"厌恶不确定性",这表现在投资中是,当投资者面临着证券价格向下的压力时也是适用的。为了避免不确定性,投资人典型的第一反应就是卖光或推迟买入,直到形势看起来很清晰。但是,在许多情况下,投资者对不确定性与风险感到很困惑。一个不确定的情况并不一定意味着风险。例如,一个前景不确定并且价格低迷的公司可能会是一个很有利的投资机会,因为它下跌的风险较低而上涨的潜力很大。下滑的可能性小不是风险,甚至与前景明朗且当前价格更高的公司相比被认为是更安全的投资方

8、案。  "厌恶不确定性"得出的一个推论是,人们失去一笔钱遭受的痛苦比他们获得一笔同等金额的钱得到的快乐往往更大。

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