兵团固定资产投资与生产总值增长的关系分析

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1、兵团固定资产投资与生产总值增长的关系分析　　投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，是宏观调控的重要手段。加大固定资产投资，可以促进兵团经济增长，为兵团发展奠定雄厚的物质基础。本文采用1990-2012年兵团23年间的相关数据，在兵团加快城镇化、新型工业化、农业现代化建设的背景下，深入考察兵团固定资产投资效益，及其对经济增长的促进作用。　　一、兵团固定资产投资利用效率分析　　西部大开发实施前（1990-2000年），兵团生产总值缓慢增长，同期的固定资产投资增幅虽高于兵团生产总值的增幅，但差距不大。西部大开发战略实施以后，特别是中央新疆工作会议召开以来，由于对口援疆省份加大了对兵团的资金和技术投入

2、，兵团生产总值、固定资产投资快速增长，固定资产投资增幅远高于兵团生产总值增幅，且增长势头强劲。　　从宏观角度分析，考察固定资产投资的最终效益主要采用投资率和投资效益系数。　　（一）固定资产投资率　　固定资产投资率又称为资本形成率，由一定时期生产活动的最终成果用于形成生产性非金融资产的比重表示，是反映投资对经济增长拉动的指标。一般认为，投资率过低不能满足经济发展的要求，过高又会影响到投资的效益，进而损害经济增长的质量。　　图一全国、新疆、兵团投资率变动折线图　　从图一可以看出：1990～2012年，兵团的固定资产投资率呈现出增长――下降――加速的变化趋势。1990～2003年为上升趋势，年均增长

3、2%;2003～2007年保持平稳态势;2007～2012年，投资率进入快速增长时期，增幅逐年增大，期间年均增长达8.7%。　　1990～2012年，兵团投资率年均增长4%，而同时期新疆年均增长仅为2.9%。期间，1998～2004年，兵团的投资率甚至高于全国投资率。这表明，兵团的经济增长具有高投资拉动的特征。　　（二）兵团固定资产投资效益系数　　投资效益系数是反映固定资产投资“质”的指标，由一定时期内国内生产总值增长额同相应的固定资产投资额的比值表示，是衡量固定资产投资经济效益的主要指标。　　图二兵团固定资产投资效益及其滞后期投资效益图　　由于投资项目种类、政策效应、经济结构调整等因素的存在

4、，会产生“滞后效应”，因此不仅需要考察当期投资效益系数，还要考察前期固定资产投资对该期GDP的影响，这种固定资产交付使用期和投资期的时间差形成效益滞后，称为固定资产投资效益滞后效应。　　将图一、图二结合考察可知，兵团固定资产投资效益表现出以下特征：　　（1）固定资产投资利用效率不断提高。　　1990～1999年间，固定资产投资的利用效率较低，投资没有得到有效的利用，使得固定资产投资率和投资效益变化背离;2000年以后，特别是2008年以来，兵团固定资产投资效益和投资率显著提升，且同步递增。说明兵团固定资产投资利用率较高，有效带动了经济增长。　　（2）固定资产投资效益的滞后性较为明显。　　由于固

5、定资产投资从开始投放到交付使用有一个时间差，所以固定资产投资的这种效果会滞后释放。概括地说，生产总值增长对固定资产投资具有反作用力，固定资产投资的发展要以经济增长为前提条件。但是，无论对于一个国家，还是地区来说，其固定资产投资对经济增长都具有一定的滞后影响，其滞后影响期的长短从某种意义上来说，是可控的，决定其长短的直接动力来自于该国或该地区经济发展的战略考虑。　　由t期（当期）、t-1期、t-2期比较可知，固定资产投资效益在t-2期表现最为明显，即当期固定资产投资的投入，随着时间的延续，其经济效益逐渐得以凸显并逐步增大，滞后性较为明显。　　二、固定资产投资与生产总值关系的实证分析　　（一）模型

6、变量选择和方程描述　　1.模型变量的描述、数据整理　　本文运用联立方程模型，对固定资产投资与生产总值的关系进行实证分析。表2中列出了模型中使用的4个外生变量、3个内生变量、变量的含义、计量单位，观测指标的样本区间为1990～2012年，数据取自《兵团统计年鉴》（1990～2012年）。　　表一模型变量列表　　其中，由于兵团地区政府支出数据无法直接得到，考虑到国有企业固定资产变动额和管理费用支出总额的合计值与地方政府财政支出的高度相关性，其总和可作为政府支出的工具变量，因此，取其近似值：政府支出=国有企业固定资产变动额+管理费用支出总额。　　2.模型方程的描述　　利用兵团1990～2012年的数

7、据建立一个固定资产投资需求导向的经济联立方程模型，模型由3个内生变量方程组成：　　（1）固定资产投资需求方程　　（1）　　该方程描述了固定资产投资和GDP、固定资产投资滞后期的关系。结合数据的可获得性，在分析固定资产投资的直接影响因素时，引入GDP和INV（-1）两个解释变量。　　2.经济增长方程　　（2）　　该方程描述了经济增长和城市化率、社会消费零售总额的关系。城市化水平和社会消费零售总额作为